美股概况：主要股指涨跌不一

周三，美国股市整体承压但走势分化。标普500指数（$SPX）（SPY）下跌0.19%，道琼斯工业平均指数（$DOWI）（DIA）下跌0.47%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）则小幅上涨0.05%。

股指期货方面，6月迷你标普期货（ESM26）下跌0.20%，6月迷你纳斯达克期货（NQM26）上涨0.04%。

纳斯达克100指数在科技股反弹带动下录得微涨，尤其是处理器和存储芯片制造商表现突出。这些个股继续受益于近期与人工智能相关交易的回暖。英伟达（NVIDIA）股价上涨逾2%。市场参与者指出，英伟达联合创始人黄仁勋随特朗普总统访问中国，引发市场对本周特朗普与中国国家主席习近平峰会可能推动一系列贸易协议、尤其是半导体领域协议的乐观预期。

通胀与利率：PPI超预期推高美债收益率

盘中，美国股指自早盘高位回落，主要受通胀数据超预期影响。美国4月生产者物价指数（PPI）强于市场预期，被视为通胀回升信号，带动美国国债收益率上行，并强化了美联储可能更长时间维持较高利率的预期。

10年期美国国债收益率升至4.49%，创10个月新高。

具体数据方面：

• 美国4月PPI最终需求环比上涨1.4%，同比上涨6.0%，均高于市场预期的环比0.5%和同比4.8%。
• 4月PPI同比6.0%的涨幅为3年3个月来最大。
• 剔除食品和能源的核心PPI环比上涨0.6%，同比上涨5.2%，同样高于预期的环比0.3%和同比4.3%。
• 核心PPI同比5.2%的涨幅亦为3年3个月来最大。

利率预期方面，利率互换市场显示，市场目前预计美联储在6月16-17日联邦公开市场委员会（FOMC）会议上降息25个基点的概率为2%。

美国宏观与房地产数据

抵押贷款市场方面，截至5月8日当周，美国抵押贷款银行家协会（MBA）数据显示：

• 抵押贷款申请总量环比增加1.7%；
• 购房抵押贷款申请指数上涨3.9%；
• 再融资抵押贷款申请指数下降0.8%。

30年期固定利率抵押贷款平均利率较前一周上升1个基点，至6.46%。

能源市场：油价回调 IEA警示供应偏紧

WTI原油6月合约（CLM26）价格小幅回落，市场在前期涨势后进入整理。

国际能源署（IEA）在最新月度报告中表示，3月和4月全球石油库存以约每日400万桶的速度下降。报告称，即便相关冲突在下月结束，全球石油市场在10月之前仍将“严重供应不足”。

报告指出，霍尔木兹海峡基本处于关闭状态，约五分之一的全球石油和液化天然气通过该海峡。高盛估计，当前中断已使全球原油库存减少近5亿桶，并预计到6月这一数字可能扩大至10亿桶。

债券市场：美债与欧债收益率分化

美国国债期货走弱。6月10年期美国国债期货（ZNM6）下跌2个刻度，10年期国债收益率上升0.5个基点至4.468%。

6月国债期货价格跌至1个半月低点，10年期国债收益率盘中升至4.489%，为10个月高位。分析指出，美国4月PPI超预期上行被视为美联储政策的鹰派因素，打压国债价格。同时，通胀预期上升亦对国债不利，10年期盈亏平衡通胀率升至一周高点2.511%。

供应方面，美国财政部将发行250亿美元30年期国债，完成本周季度再融资，市场关注新增供给对收益率的影响。

欧洲政府债券收益率走势不一：

• 10年期德国国债收益率升至1个半周高点3.116%，收盘上涨0.3个基点至3.104%；
• 10年期英国金边债券收益率下跌3.0个基点至5.071%。

欧元区数据与央行预期

欧元区3月工业产出环比增长0.2%，略低于市场预期的0.3%。

货币政策方面，利率互换市场显示，投资者预计欧洲央行在6月11日会议上加息25个基点的概率为83%。

欧洲央行管理委员会成员奥利·雷恩表示，近期数据开始显示欧元区可能面临滞胀风险。他指出，欧元区第一季度经济增速仅略为正值，而通胀已加速至3%，相关迹象已在统计数据中显现。他将这一情况与伊朗战争及能源价格上涨联系在一起。

企业盈利：整体支撑美股 科技板块贡献突出

当前财报季整体对美股形成支撑。截至目前，标普500指数成分股中已有454家公司公布第一季度业绩，其中83%的公司盈利超出市场预期。

彭博智能预计，标普500指数第一季度整体盈利同比增长12%。若剔除科技板块，第一季度盈利预计同比增长约3%，为两年来最弱增速。

海外股市：欧股反弹 亚股普遍走高

海外主要股市表现分化：

• 欧洲斯托克50指数自一周低位反弹，上涨0.24%；
• 中国上海综合指数上涨0.67%，创近11年新高；
• 日本日经225指数上涨0.84%。

美国个股动态：芯片股领涨 多家公司受评级影响波动

半导体与科技股

在对本周特朗普与习近平峰会可能促成半导体领域贸易协议的预期推动下，芯片制造商整体走强：

• 安森美半导体（ON Semiconductor，ON）上涨逾7%，为标普500成分股中涨幅居前个股；
• Marvell Technology（MRVL）上涨逾6%，领涨纳斯达克100指数；
• 德州仪器（Texas Instruments）上涨逾3%；
• 模拟器件（Analog Devices，ADI）、美光科技（Micron Technology，MU）和英伟达（NVIDIA，NVDA）均上涨逾2%；
• 恩智浦半导体（NXP Semiconductors，NXPI）和应用材料（Applied Materials，LRCX）涨幅均超过1%。

Nebius Group NV（NBIS）公布第一季度营收3.99亿美元，高于市场预期的3.916亿美元，股价上涨逾10%。

Akamai Technologies（AKAM）在美国银行全球研究将其评级从“中性”上调至“买入”，目标价上调至175美元后，股价上涨逾54%。

Corcept Therapeutics（CORT）获瑞银将评级从“中性”上调至“买入”，目标价上调至72美元，股价上涨逾4%。

Sensata Technologies Holding Plc（ST）在Truist Securities将评级从“持有”上调至“买入”，目标价上调至58美元后，股价上涨逾3%。

Mosaic（MOS）获加拿大皇家银行资本市场将评级从“行业表现”上调至“跑赢大盘”，目标价上调至27美元，股价上涨逾3%。

业绩与评级承压股

部分公司因业绩不及预期或评级下调股价承压：

• Wix.com（WIX）公布第一季度调整后毛利率为66%，低于市场预期的67.8%，股价下跌逾31%；
• Dynatrace（DT）预计第一季度调整后每股收益为0.44至0.45美元，指引区间低端略低于市场预期的0.45美元，股价下跌逾10%；
• Birkenstock Holdings Plc（BIRK）公布第二季度营业利润1.555亿欧元，低于市场预期的1.681亿欧元，股价下跌逾10%；
• Karman Holdings（KRMN）第一季度调整后每股收益为0.11美元，符合市场预期但未能超预期，股价下跌逾6%；
• MercadoLibre（MELI）被花旗下调评级至“中性”，股价下跌逾4%；
• American Electric Power（AEP）宣布启动规模为26亿美元的普通股注册承销发行，股价下跌逾3%。

财报日程

计划于2026年5月13日公布财报的公司包括：

• Amdocs Ltd（DOX）
• Birkenstock Holding Plc（BIRK）
• Cisco Systems Inc（CSCO）
• Doximity Inc（DOCS）
• Dynatrace Inc（DT）