美元受避险需求提振触及一周高位

美元指数（DXY00）在最新交易日小幅上涨0.05%，升至一周高点。市场参与者指出，伊朗战争可能持续的预期推升了美元这一传统避险资产的需求。同时，全球股市走弱也增加了对美元流动性的配置需求。

不过，在美国密歇根大学3月消费者信心指数被下修且低于市场预期后，美元自盘中高位有所回落。

中东局势升级支撑避险资产

中东冲突持续发酵为美元及贵金属提供支撑。报道显示，伊朗与以色列互射导弹，伊朗还将打击目标扩展至多个海湾国家，战争已进入第27天。沙特阿拉伯称拦截了两枚飞向首都利雅得的弹道导弹；科威特表示，无人机袭击了舒韦赫港口，另一港口穆巴拉克·阿尔卡比尔也遭到攻击。

《华尔街日报》援引消息称，美国五角大楼正考虑向中东增派多达1万名士兵。沙特同意美军使用法赫德国王空军基地，阿联酋则关闭了一家伊朗拥有的医院和俱乐部。报道称，伊朗的中东邻国对其不满情绪上升，伊朗则以打击多个邻国目标回应美以方面的攻击。

美国数据与利率预期变化

美国密歇根大学3月消费者信心指数终值被下调至53.3，低于此前公布的55.5，也低于市场预期的54.0。

通胀预期方面，美国密歇根大学3月一年期通胀预期从此前的3.4%上调至3.8%，高于预期的3.6%；10年期通胀预期维持在3.2%，低于预期的3.5%。

在利率预期上，掉期市场显示，4月28-29日联邦公开市场委员会（FOMC）会议加息25个基点的概率约为4%。从更长期利差前景看，市场预计FOMC在2026年将至少降息25个基点，而日本央行（BOJ）和欧洲央行（ECB）在2026年则被预期至少加息25个基点，这一预期对美元构成一定压制。

油价上涨推升通胀预期 支持紧缩预期与美元

当日国际原油价格上涨约3%。市场认为，油价走高推升全球通胀预期，可能促使包括美联储在内的主要央行维持紧缩货币政策立场，这被视为对美元的利好因素。

欧元受央行预期与油价双重影响

欧元兑美元（^EURUSD）当日微涨0.05%。欧元盘初因欧洲央行2月通胀预期意外回落而承压，随后在欧洲央行管委会成员皮埃尔·温施（Pierre Wunsch）发表偏鹰派言论后由跌转升。

欧洲央行数据显示，2月一年期消费者物价指数（CPI）预期意外降至16个月低点2.5%，低于1月的2.6%和市场预期的2.8%；2月三年期CPI预期同样降至2.5%，低于1月的2.6%和预期的2.7%。

温施表示，如果有确凿证据表明伊朗战争将持续并推高通胀，“4月加息并非不可能”。掉期市场目前预计，欧洲央行在4月30日政策会议上加息25个基点的概率约为64%。

与此同时，约3%的油价涨幅被视为对欧元及欧元区经济不利因素之一，因为欧洲在能源方面高度依赖进口。

日元跌至20个月低位 利差与干预预期受关注

美元兑日元（^USDJPY）当日上涨0.03%，日元兑美元跌至约20个月低点。分析指出，油价上涨约3%对高度依赖能源进口的日本经济和日元构成压力，美国国债收益率走高同样不利于日元表现。

日元跌势在一定程度上受到限制，日本10年期国债收益率飙升至2.388%，为27年来高位，部分增强了日元在利差方面的相对吸引力。此外，美元兑日元已接近1美元兑160日元一线，市场关注日本当局是否会像以往多次那样入市干预以支撑日元。

市场定价显示，日本央行在4月28日会议上加息25个基点的概率约为69%。

贵金属受避险买盘推动上涨

4月交割合约黄金（GCJ26）上涨76.70美元，涨幅1.75%；5月交割合约白银（SIK26）上涨0.736美元，涨幅1.08%。

市场普遍认为，对伊朗战争可能持续的担忧显著提升了黄金和白银的避险需求，叠加股市走弱，贵金属的避险属性进一步凸显。此外，美中贸易紧张情绪升温也为贵金属提供支撑。此前，中国宣布对美国贸易做法发起两项调查，以回应特朗普政府本月早些时候发起的类似调查。

与此同时，油价上涨约3%推高全球通胀预期，市场认为这可能促使各国央行维持紧缩政策立场，从而对无息资产贵金属构成一定压力。美元指数升至一周高位以及全球债券收益率上行，同样限制了贵金属的涨幅。欧洲央行官员温施关于“4月加息并非不可能”的表态，也被视为对贵金属的利空因素之一。

地缘风险与宏观不确定性支撑金价

伊朗战争已进入第26天，市场对中东战争升级的担忧持续，为贵金属提供避险支撑。《华尔街日报》报道的美方可能向中东增兵计划，以及地区国家对伊朗态度趋于强硬的迹象，均被视为风险偏好受抑的因素。

除地缘局势外，美国关税政策不确定性、政治局势波动、大规模财政赤字以及政府政策前景不明等因素，也被市场认为在提升黄金和白银作为价值储藏工具的吸引力。

基金减持与央行买盘对冲影响

近期贵金属相关基金的减持对价格形成一定压力。黄金ETF多头持仓在周四降至3.5个月低点，此前2月27日曾升至3.5年高位；白银ETF多头持仓上周五降至6.25个月低点，而在去年12月23日曾触及3.5年高点。

另一方面，央行购金需求仍对金价形成支撑。数据显示，中国央行1月黄金储备增加4万盎司至7419万盎司，实现连续第十五个月增持黄金储备。