华纳兄弟探索（Warner Bros. Discovery）正式宣布将以每股31美元现金价格出售给派拉蒙（Paramount），此次交易总价值高达1100亿美元。

双方于周五公布了正式协议，派拉蒙计划于周一美国东部时间上午8:30召开电话会议和网络直播，详细讨论此次交易。

此次正式公告是在华纳兄弟探索拒绝了Netflix的竞标后发布的。华纳兄弟探索表示收到了大卫·埃里森（David Ellison）公司提出的更优方案。Netflix在有四天时间匹配报价的情况下立即放弃，派拉蒙在经过数月的敌意收购尝试后最终胜出。

派拉蒙承诺，合并后的公司每年将制作至少30部院线电影——每个工作室每年15部。电影将获得完整的院线发行，全球最少保持45天的院线窗口，并遵循当前行业标准的家庭视频窗口，随后才会在订阅流媒体服务上线。此前Netflix对院线及中间窗口的承诺不足，令影院和好莱坞许多人士担忧。

预计合并将在2026年第三季度完成，需获得监管批准及华纳兄弟探索股东同意，投票预计在明年春初进行。

派拉蒙预计将实现超过60亿美元的成本协同效应，涵盖技术整合（如统一企业资源规划系统和流媒体技术平台）、公司整体效率提升（包括采购节省、优化房地产布局及运营流程简化）。

业内普遍预计将有数千人被裁员。

此次交易由埃里森家族和RedBird Capital Partners全额支持的470亿美元股权融资提供资金。交易完成时，股权可能包括其他战略及金融合作伙伴。派拉蒙未透露具体名单，但此前敌意收购中获得了沙特公共投资基金、阿布扎比L’imad控股公司及卡塔尔投资局的支持。唐纳德·特朗普女婿贾里德·库什纳的投资基金Affinity Partners及中国腾讯均曾参与但已退出。

根据股权承诺条款，将以每股16.02美元价格发行派拉蒙B类新股。

除现金股权投资外，交易还获得美国银行、花旗集团和阿波罗集团提供的540亿美元债务承诺支持，其中包括150亿美元用于支持华纳兄弟探索现有过桥贷款，390亿美元为新增债务。此540亿美元不包括350亿美元的过桥融资，用于支持现有35亿美元循环信贷额度。

合并后的公司将拥有超过1.5万部电影和数千小时电视节目库，涵盖《哈利·波特》、《碟中谍》、《指环王》、《权力的游戏》、《DC宇宙》、《忍者神龟》、《变形金刚》、《星际迷航》和《海绵宝宝》等知名系列。

体育版权方面，合并公司将拥有NFL、奥运会、UFC、PGA巡回赛、NHL、大十联盟和大十二联盟橄榄球、NCAA大学篮球及欧洲冠军联赛等赛事的转播权，能够在所有平台上统一分发。

合并后公司还将拥有庞大的有线电视网络组合，包括CNN，这引发部分立法者及新闻界人士的担忧，尤其是在大卫·埃里森掌控CBS后出现的变化。

新公司还将继承前探索传播公司在200多个国家和地区的有线及免费电视网络多元化国际业务。

埃里森是甲骨文联合创始人拉里·埃里森之子，他强调技术的重要性，今日公告承诺将简化“合并公司业务各方面的技术基础”。

派拉蒙表示，公司将具备良好投资增长的条件，提及自与Skydance合并以来签署的重点合作，包括《南方公园》创作者特雷·帕克和马特·斯通、UFC、达弗兄弟和动视等。但华尔街分析师指出，庞大的债务负担可能限制投资能力。

派拉蒙CEO大卫·埃里森表示：“从一开始，我们追求华纳兄弟探索的目标就非常明确：尊重两家标志性公司的遗产，同时加速打造下一代媒体娱乐公司的愿景。通过整合这些世界级的工作室、互补的流媒体平台及其背后的卓越人才，我们将为观众、合作伙伴和股东创造更大价值——我们对未来充满期待。”

华纳兄弟探索CEO大卫·扎斯拉夫表示：“我对为WBD股东和娱乐行业取得的成果感到非常满意。我们始终坚持的原则是确保交易最大化我们标志性资产和百年工作室的价值，同时为投资者提供尽可能多的确定性。我们期待与派拉蒙合作，完成这项历史性交易。”