餐厅品牌国际公司（Restaurant Brands International Inc.，股票代码：QSR）周四公布的最新季度财报显示，盈利和收入均略高于华尔街预期，主要受强劲的国际业务推动。不过，由于管理层下调了汉堡王在美国门店现代化改造的时间表，公司股价在下午交易中下跌约6%。

根据公司披露，截至12月31日的季度财务数据如下（与基于LSEG分析师调查的市场预期对比）：

• 调整后每股收益为0.96美元，市场预期为0.95美元；
• 收入为24.7亿美元，市场预期为24.1亿美元。

公司报告称，第四季度归属于股东的净利润为1.13亿美元，折合每股0.34美元，低于上年同期的2.59亿美元（每股0.79美元）。在剔除交易成本、重组费用及其他项目后，调整后每股收益为0.96美元。

本季度净销售额同比增长7.4%，达到24.7亿美元。剔除汇率波动及计划转让的餐厅销售额后，有机收入增长6.5%。整体同店销售额增长3.1%，主要由海外市场拉动。

公司披露，美国和加拿大以外地区的同店销售额增长6.1%。其中，占该板块主要部分的国际汉堡王餐厅同店销售额增长5.8%。据StreetAccount数据，分析师此前预计国际同店销售额增幅为3.7%。

管理层在财报发布时表示，汉堡王在美国的门店改造进展在去年受到成本上升影响而放缓，导致该连锁品牌无法在2028年前完成对85%国内门店的现代化改造。该表态被视为对此前目标的调整，引发投资者失望情绪，股价随即走弱。

餐厅品牌国际表示，将继续加大海外扩张力度。去年11月，公司宣布计划成立汉堡王中国合资企业以加速在中国市场的发展。根据该协议条款（已于1月底完成），中国另类资产管理公司CPE持有汉堡王中国约83%的股权，餐厅品牌国际保留约17%的少数股权及董事会席位。

各品牌业务表现

从品牌维度看，加拿大咖啡连锁Tim Hortons本季度同店销售额增长2.9%。据StreetAccount数据，市场此前预期增幅为3.8%。Tim Hortons在本季度贡献了餐厅品牌国际整体收入的约46%。

汉堡王整体同店销售额增长2.7%，略高于StreetAccount统计的市场预期2.4%。公司称，该品牌通过促销活动带动家庭客流增长，例如去年12月推出的“海绵宝宝菜单”。

餐厅品牌国际执行董事长Patrick Doyle在公司电话会议上表示，汉堡王并未依赖大幅折扣来推动收入增长。首席执行官Josh Kobza在接受CNBC采访时称，汉堡王通过提供5美元双人套餐和7美元三人套餐吸引注重预算的消费者，同时保持价值产品组合相对稳定，从而帮助品牌节省营销费用。

与此同时，汉堡王也面临成本压力，尤其是牛肉价格上涨。管理层表示，2025年牛肉成本上涨约20%，对该连锁及其加盟商的利润造成压力。

炸鸡品牌Popeyes则成为本季度表现最弱的业务板块。同店销售额下降4.8%，跌幅大于华尔街预期的2.4%。

Kobza表示，公司计划振兴这一陷入困境的品牌。要重新吸引顾客，Popeyes需要更加专注于门店运营和核心菜单产品，包括其广受关注的鸡肉三明治。

去年11月，餐厅品牌国际任命汉堡王资深管理者Peter Perdue负责公司在美国和加拿大的业务。上个月，公司又任命Popeyes资深人士Matt Rubin为该连锁最新一任首席营销官。

Doyle在谈及Popeyes表现时称，公司此前已坦承销售未达预期，并在2025年及今年初进行了领导层调整。他表示，相信通过重新聚焦运营、一致性和品牌标准，相关举措将随着时间推移反映在业绩改善上。

餐厅品牌国际计划于2月26日在迈阿密举行的投资者日活动上，进一步介绍其业务增长方案和相关举措。