美元指数（DXY00）周四下跌0.75%。在英国央行、欧洲央行和日本央行就伊朗战争引发能源价格飙升及其通胀影响发表偏鹰派言论后，英镑、欧元和日元走高，美元承压。美国1月新屋销售大幅不及预期并降至3.25年低位，进一步加剧美元跌势。

周四美股走弱，一度带动部分美元流动性需求上升。不过，当日公布的美国每周首次申领失业救济人数及3月费城联储商业景气指数整体偏向支持美联储维持鹰派立场。美元同时延续了前一日的部分支撑，此前美联储主席鲍威尔表示，在通胀未取得进展前不会启动降息。

数据显示，美国截至最新一周首次申领失业救济人数意外减少8,000人，降至20.5万人，为9周低点，弱化了劳动力市场走软的预期（市场此前预估为增加至21.5万人）。3月费城联储商业景气指数则意外上升1.8点，至18.1，为6个月高位，远高于市场预期的回落至8.0。

房地产数据方面，美国1月新屋销售环比下降17.6%，降至58.7万套，为3.25年来最低，明显低于市场预期的72.2万套。利率预期方面，掉期市场显示，投资者预计4月28-29日联邦公开市场委员会（FOMC）会议加息25个基点的概率约为6%。

从利差前景看，美元仍面临压力。市场预期，美联储到2026年将至少降息25个基点，而日本央行和欧洲央行到2026年则被预计至少加息25个基点，利率路径分化削弱了美元的相对吸引力。

在主要货币中，欧元兑美元（EUR/USD）周四上涨1.40%，触及一周高点。美元走弱为欧元提供支撑，同时欧洲债券收益率上行扩大了欧元的利差优势。德国10年期国债收益率当日升至3.011%，为2.25年来最高。欧元在下午盘中触及高位时，国际油价已从盘中大涨转为回落。

欧元走势亦受到部分利空因素制约。欧洲央行下调了2026年欧元区GDP增速预期，同时上调了2026年剔除食品和能源的核心通胀预期。欧洲天然气价格周四升至3年高点，被视为对欧元及高度依赖能源进口的欧元区经济的不利因素。

政策方面，欧洲央行如预期将存款便利利率维持在2.00%不变，并指出，伊朗战争带来通胀上行风险和经济增长下行风险。最新预测显示，欧洲央行将2026年欧元区GDP增速预期从去年12月的1.2%下调至0.9%，同时将2026年核心通胀预期从2.2%上调至2.3%。掉期市场定价显示，投资者预计欧洲央行在4月30日政策会议上加息25个基点的概率约为63%。

美元兑日元（USD/JPY）周四下跌1.43%，日元大幅反弹并触及一周高点。除美元整体走弱外，日本国内数据及央行表态也对日元形成支撑。日本1月工业产出被上修至环比增长4.3%，高于此前公布的2.2%，为3.5年来最大增幅。日本1月核心机械订单环比下降5.5%，跌幅小于市场预期的9.6%。

日本央行在最新会议上以8比1的投票结果决定将隔夜拆借利率维持在0.75%不变，并表示“未来中东局势及原油价格走势构成风险”。行长上田和夫指出，伊朗战争对经济的下行压力可能是暂时的，并称“即使经济增长放缓，如果这种发展是暂时的且对价格趋势轨迹影响不大，那么当然有可能加息”。市场预期，日本央行在4月28日会议上加息25个基点的概率约为62%。

大宗商品方面，4月交割合约黄金（GCJ26）周四收盘下跌290.50美元，跌幅5.93%；5月交割合约白银（SIK26）收盘下跌6.377美元，跌幅8.22%。黄金和白银价格连续第二个交易日走低，均触及6周低点。

多国央行就伊朗战争带来的通胀上行风险发表的鹰派言论推高全球债券收益率，市场对主要央行可能采取更紧缩货币政策的预期升温，对不生息资产的贵金属构成压力。白银跌势尤为明显，除利率预期外，欧洲央行下调2026年欧元区GDP预测以及美国1月新屋销售大幅下滑，被视为对工业金属需求前景的不利因素。

尽管价格承压，避险需求仍对贵金属形成一定支撑。随着伊朗战争进入第20天且尚未出现结束迹象，叠加美国关税不确定性、政治局势波动、大规模财政赤字及政策不确定性，市场对黄金和白银作为价值储存工具的需求持续存在。

资金流向方面，近期基金对贵金属的减持对价格构成压力。黄金ETF多头持仓周三降至2个月低点，此前在2月27日曾升至3.5年高位；白银ETF多头持仓周二降至4个月低点，此前在去年12月23日触及3.5年高位。

央行购金需求则为金价提供一定支撑。数据显示，中国央行1月黄金储备增加4万盎司至7,419万盎司，为连续第十五个月增持黄金储备。