黄金与78.6%斐波那契回撤（GCG26）
根据技术分析机构ONE44的观点，其在黄金期货（GCG26）走势研判中主要采用两类价格工具：一是图表上的主要甘恩方格水平线，二是斐波那契回撤位，用于识别潜在支撑和阻力区域。
ONE44表示，在本轮黄金大幅上涨过程中，每次回调均在38.2%斐波那契回撤附近获得支撑。其指出，最近两次明显回调分别出现在2025年10月28日和2025年12月31日，均未有效跌破该回撤比例。目前的反弹已接近合约高点对应的78.6%回撤区域。
按照ONE44所称的“78.6%规则”，若价格在78.6%回撤区域未能突破前高，可能意味着本轮反弹阶段性结束，并可能出现较为迅速的回调。不过，该机构强调，后续走势仍需结合具体价位表现进行观察。
上周走势与关键支撑
ONE44回顾称，上周黄金期货价格一度下破，但在38.2%回撤附近获得支撑，并触及4295.80一线的主要甘恩方格水平。尽管盘中出现回落，但价格未出现收盘低于4335.00的情况。ONE44将4335.00视为本周的重要参考价位。
该机构指出，本周将4335.00作为“波动点”进行观察：
- 若价格守住38.2%回撤并在4335.00上方企稳，市场有可能重新测试甚至刷新前高，短期关注的技术目标为自历史高点4517.00回撤的78.6%位置。
78.6%回撤与潜在阻力
ONE44称，本周高点已触及自4517.00历史高点计算的78.6%回撤区域，该水平被视为本周的关键技术位置。依据其“78.6%规则”，若价格在该区域未能创出新高，可能触发一轮较为急促的抛售。
在此背景下，ONE44将4517.00作为本周另一“波动点”进行监测，并给出两种情形：
- 若价格站稳4517.00且未从该区域出现明显回落，则后续将主要甘恩方格视作上方阻力带。当价格收盘突破相应甘恩方格时，该机构将其作为新的波动点，进一步向上关注的两个阻力参考位为4649.30和4860.20。
- 若价格自4517.00附近回落并跌破该区域，则依据其“78.6%规则”，短期技术回撤目标指向4345.00。
中长期技术回撤目标
在更长周期维度上，ONE44给出的下方技术目标为4070.00。该机构称，该价位同时对应2025年10月28日低点的78.6%回撤以及2025年5月15日低点的38.2%回撤，因此被视为重要的中长期技术支撑区域之一。
机构说明与风险提示
ONE44表示，其分析旨在通过斐波那契回撤和甘恩方格等纯价格工具，为市场参与者提供简明的技术参考，并帮助理解其所认为的“市场基础结构”。该机构同时提到，除黄金外，其亦对原油、标普500及比特币等品种提供定期更新，并为谷物和畜牧期货交易者提供付费服务及相关教学内容。
在风险披露方面，ONE44强调，期货交易风险较大，并非适合所有投资者，投资者可能损失全部甚至超过初始投资。其指出，依据相关监管规则，假设或模拟业绩存在固有局限性，模拟结果并不代表实际交易表现，且未能完全反映流动性等市场因素的影响。该机构同时提示，历史表现不构成对未来结果的保证。
