美国市场：就业数据偏软 失业率下行

3月标普500 E-Mini期货（ESH26）今晨上涨0.33%，投资者正消化最新公布的美国就业数据。

美国劳工统计局2026年1月发布的数据显示，美国劳动力市场在去年年底表现趋于平淡。12月非农部门经季调新增就业5万个，延续11月经修正后5.6万个的放缓趋势，明显低于道琼斯调查经济学家预期的7.3万个。与此同时，失业率却从前值回落至4.4%，好于市场普遍预期的4.5%。

该组数据呈现出一定分化：企业新增岗位步伐谨慎，而基于家庭调查的指标则显示整体就业状况仍具韧性。市场参与者在评估这一信号的同时，也关注美国最高法院可能就特朗普总统大规模关税计划作出的裁决。已有数百家企业排队寻求追回此前缴纳的数十亿美元关税。

周四美股主要股指涨跌不一。数据存储板块承压，希捷科技（Seagate Technology Holdings，STX）下跌逾7%，领跌标普500和纳斯达克100；西部数据（Western Digital，WDC）跌超6%。软件股同样走弱，Datadog（DDOG）跌超7%，Autodesk（ADSK）跌超5%。

个股方面，AbbVie（ABBV）下跌逾3%，此前Wolfe Research将其评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘持平”。防务板块则整体走强，因特朗普总统呼吁在2027年将美国军费开支提高至1.5万亿美元。AeroVironment（AVAV）上涨逾8%，Huntington Ingalls Industries（HII）涨超6%。

美国宏观数据与货币政策预期

美国劳工部周四公布，上周首次申请失业救济人数增加8000人至20.8万人，低于市场预期的21.3万人。第三季度非农劳动生产率环比增长4.9%，与预期一致；单位劳动成本环比下降1.9%，弱于市场此前预期的持平。

贸易方面，10月美国贸易逆差意外收窄至294亿美元，优于预期的581亿美元，为2009年以来最低月度水平。11月消费者信贷增加42.3亿美元，低于预期的101亿美元。

在货币政策方面，美联储理事Stephen Miran周四表示，他预计今年将累计降息150个基点以支持劳动力市场。他称：“我预计降息约一个半百分点，主要基于我对通胀的看法。核心通胀在我们的目标波动范围内，这表明中期整体通胀走势良好。”

利率期货定价显示，市场目前计入本月晚些时候美联储货币政策会议维持利率不变的概率为86.2%，计入降息25个基点的概率为13.8%。

即将公布的美国数据与官员讲话

今日美国将公布原定于11月19日发布、因政府停摆而推迟的10月建筑许可（初值）和新屋开工数据，届时还将补发9月数据。经济学家预计，10月建筑许可为135万套，新屋开工为133万套。

密歇根大学美国消费者信心指数初值也将于今日发布。市场预期1月初值为53.5，高于12月的52.9。

投资者还将关注明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari和里士满联储主席Tom Barkin的讲话，以寻找更多政策信号。债市方面，基准10年期美国国债收益率报4.192%，较前一交易日上行0.17个百分点。

欧洲市场：股指创新高 经济数据分化

欧股方面，欧元斯托克50指数今晨上涨0.93%，创下历史新高。本周该基准指数有望录得稳健涨幅。科技股领涨，部分受全球最大代工芯片制造商台积电第四季度营收强劲的带动。矿业股同样走强，Glencore Plc（GLEN.LN）涨超8%，此前该公司恢复与力拓的收购谈判。

欧盟统计局周五公布的数据显示，欧元区11月零售销售超预期增长，为去年第四季度经济活动提供一定支撑。德国统计局Destatis数据显示，11月德国出口意外下降，主要因对欧盟其他国家和美国的出口减少，但工业产出已连续第三个月增长，汽车产量回升提供了支撑。

企业方面，ASML Holding（ASML.NA）股价上涨逾4%，此前汇丰银行上调其目标价。

今日欧洲将公布多项宏观数据，包括德国出口、进口及工业产出，法国工业产出以及欧元区零售销售等。

最新数据显示：

• 德国11月出口环比下降2.5%，弱于预期的持平；
• 德国11月进口环比增长0.8%，好于预期的0.2%；
• 德国11月工业产出环比增长0.8%，优于预期的下降0.6%；
• 法国11月工业产出环比下降0.1%，好于预期的下降0.2%；
• 欧元区11月零售销售环比增长0.2%，同比增长2.3%，均高于预期的环比增长0.1%和同比增长1.6%。

亚洲市场：中日股市齐涨 通胀与消费数据受关注

亚洲股市周五普遍收涨。中国上海综合指数上涨0.92%，日本日经225指数上涨1.61%。

中国方面，沪指走高，材料板块领涨。国家统计局周五公布数据显示，12月中国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.8%，符合预期，较此前有所回升，主要受食品价格上涨推动。2024年全年通胀为零，为2009年以来最低水平。12月工业品出厂价格指数（PPI）同比下降1.9%，好于预期的下降2.0%。

从全年看，PPI下降2.6%，为连续第39个月同比下降，但降幅为一年多来最小。相关数据被视为北京遏制产能过剩努力对企业利润通缩压力影响仍在持续。荷兰国际集团（ING Bank NV）大中华区首席经济学家Lynn Song表示，当前通胀水平仍然较低，不应成为今年进一步货币宽松的障碍。投资者关注点正转向下周将公布的中国12月贸易和信贷数据，以获取更多关于经济运行状况的信息。

企业层面，中国大型生成式人工智能初创企业MiniMax Group周五在香港上市首日股价飙升逾109%，此前该公司完成6.19亿美元融资。

日本方面，日经225指数大幅走高，主要受日元兑美元走弱及迅销集团强劲业绩提振。优衣库母公司迅销集团股价上涨逾10%，公司公布乐观季度业绩并上调全年利润指引，为日经指数约823点涨幅贡献其中592点。汽车股亦受益于日元走弱带来的海外收入换算利好而普遍上涨。

此外，中国宣布不会禁止向非军事日本企业出口所谓双用途物品，提振市场情绪。该基准指数本周录得强劲涨幅。

经济数据方面，日本政府公布，11月家庭支出在10月大幅回落后出现反弹，环比增长6.2%，同比增长2.9%，均好于市场预期的环比增长2.7%和同比下降1.0%。初步数据显示，日本11月领先经济指标指数升至18个月高点110.5，略高于预期的110.4。该指数基于招聘和消费者信心等数据，用于预测未来数月经济走势。日经波动率指数收跌13.46%，至26.37。

美国盘前个股动态

美国盘前交易中，与台积电相关的半导体板块走强。美国上市的台湾半导体制造公司（TSM）盘前上涨约0.8%，此前该公司公布的第四季度营收好于市场预期。受此提振，芯片股整体走高，英特尔（INTC）盘前涨超2%，美光科技（MU）涨超1%。

抵押贷款相关个股亦显著走强。Rocket Companies（RKT）盘前涨超7%，UWM Holdings（UWMC）涨超5%，两家公司股价受到特朗普总统计划购买2000亿美元抵押贷款债券以促进住房负担能力的消息提振。

医药板块方面，Revolution Medicines（RVMD）盘前上涨逾15%，此前《金融时报》报道称，默克正就收购该公司进行洽谈。

高通（QCOM）盘前下跌逾1%，因瑞穗银行将其评级从“跑赢大盘”下调至“中性”，目标价定为175美元。

今日美国财报关注

今日（1月9日，星期五）美国市场财报关注公司包括：

• 白金集团金属（Platinum Group Metals，PLG）
• Environmental Tectonics（ETCC）