Capital One宣布收购Brex
Capital One宣布，将以总对价51.5亿美元收购企业信用卡及费用管理平台Brex，交易方式为现金加股票。该交易于周四公布，预计在获得监管批准并满足惯常成交条件后，于2026年中期完成。
根据安排，总部位于旧金山的Brex将并入Capital One体系。Brex首席执行官兼联合创始人Pedro Franceschi将在交易完成后继续领导该公司，作为Capital One的一部分独立运营。
从企业信用卡延伸至软件与自动化
表面上看，此次收购将扩展Capital One在企业信用卡领域的业务布局。但交易核心指向的是软件、自动化以及人工智能在企业内部财务运营中的应用。
Brex最初通过向初创企业提供无需个人担保的企业信用卡，并配套简化费用跟踪和审批的工具而获得市场关注。随后，该公司逐步发展为一个整合支付、支出管理和银行服务的平台，在单一界面中为企业提供资金管理工具。
目前，Brex称其平台服务的企业客户超过2.5万家，其中包括DoorDash、Robinhood、Zoom和Plaid等公司。近年来，Brex将自身定位为“人工智能原生”的金融平台，重点推广自动化费用审核、执行支出政策以及减少财务团队手工操作的相关工具。
Capital One在公告中表示，这一能力是其收购Brex的重要考量之一。Capital One首席执行官Richard Fairbank在声明中称，收购Brex将“加速这一进程，尤其是在企业支付市场”。
大型银行加速“买入”金融科技能力
在过去十多年中，大型银行一直尝试通过自建数字工具与金融科技初创企业竞争，但不少项目在用户体验和产品迭代速度方面难以与“从零起步”的软件平台匹敌。
Capital One长期将自身定位为美国技术投入较为积极的银行之一，并是首批全面迁移至公共云的主要银行之一。然而，在商业银行业务中，其在企业银行门户和费用管理工具方面仍面临与同行类似的挑战，与新兴金融科技产品相比显得相对传统。
通过收购Brex，Capital One获得了一个围绕企业实际支出管理流程设计的软件层，而非基于传统银行内部交易处理逻辑的系统。这被视为其在企业支付和资金管理领域加快产品现代化的一条路径。
金融科技行业环境变化下的并购路径
此次交易发生时，金融科技行业所处环境已与2010年代末至2020年代初的高增长阶段明显不同。
Brex成立于2017年，曾在投资者对“软件+金融服务”模式热情高涨的背景下迅速崛起，成为硅谷知名金融科技初创企业之一。随着大量初创企业采用其企业信用卡和费用管理工具，Brex估值一度大幅攀升。
随后，随着风险投资放缓和利率上升，金融科技公司整体面临更为严峻的经营环境，增长预期被下调，多家企业推迟首次公开募股计划。在此背景下，被大型银行战略性收购，成为部分金融科技公司探索的另一发展路径。
对银行而言，此类交易提供了在不从零开发的前提下获取成熟技术和专业团队的机会；对金融科技公司而言，则意味着接入更大规模资产负债表、既有监管架构以及更广泛客户基础的可能。
押注企业后台自动化与AI应用
这笔交易也反映出市场对人工智能在企业后台运营中应用的关注度上升。
Brex强调，其平台利用人工智能代理自动化费用审核、标记支出政策违规行为，并处理此前通常需要财务团队人工监督的任务。该平台不仅用于事后记录支出，还旨在在支出发生过程中提供引导和控制。
Capital One将此视为企业支付未来形态的一部分。随着企业寻求降低成本、提升效率，减少行政性工作的工具被视为更具吸引力的方向之一。
通过将Brex的软件能力与Capital One在承保、支付网络和存款基础方面的资源结合，Capital One计划为企业客户提供一个更为一体化的系统，用于发卡、费用管理及资金流动管理。
Brex并入后的运营安排
根据目前披露的信息，Brex在交易完成后将继续由现有领导团队运营，Pedro Franceschi将继续担任领导职务。这一安排显示，Capital One倾向于保留Brex现有的产品路线和企业文化，而非将其完全整合进传统银行业务条线。
对Brex而言，加入Capital One有望带来独立运营时较难获得的业务规模。借助Capital One的基础设施和资源，Brex计划在原有初创及科技企业客户基础上，进一步拓展至更广泛的美国企业客户群体。
企业金融服务演变趋势的一个案例
业内人士将此次收购视为企业金融服务演变趋势的一个缩影：企业信用卡正从单一信用工具，转向嵌入预算管理、审批流程和合规控制的软件系统。
对Capital One而言，收购Brex被视为加速向这一模式转型的举措；对Brex而言，则是借助大型银行平台扩大产品覆盖面的机会。
在更广泛的金融科技行业层面，这笔交易被视为又一例证，显示行业下一阶段的增长动力，可能更多来自与成熟金融机构的合作与并购，而非完全依赖独立初创企业模式。
