Coinbase启动新一轮裁员

美国加密货币交易平台Coinbase（纳斯达克代码：COIN）宣布，将裁减约700名员工，占其员工总数的约14%。消息公布后，该公司股价在本周早些时候下跌约2.5%。

根据公司披露，此次裁员与当前加密资产市场整体低迷有关，同时也与管理层推动将Coinbase重塑为一家以人工智能（AI）为核心的公司有关。

首席执行官Brian Armstrong在社交平台X上公开发布内部备忘录，称裁员是为公司“下一阶段增长”做准备，同时应对市场下行压力。他表示，公司正面临两方面压力：一是加密市场回调，二是AI正在快速重塑公司内部运营方式。

依据提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，此次重组预计将在2026年第二季度基本完成，相关重组费用预计为5000万至6000万美元。

Armstrong在备忘录中称，加密货币仍处于“下一波采用浪潮的边缘”，但业务在各季度之间仍然波动。他表示，希望在这一阶段将公司打造成更精简、更快速、更高效的组织。

他同时强调，AI是一场“结构性变革”，而不仅仅是成本削减工具。他写道，一个“小而专注的团队”在当前环境下可以实现的执行速度已发生显著变化，Coinbase需要回到创立初期的专注强度，并以AI为核心进行运营。

一季度营收下滑 盈利承压

在裁员消息之外，Coinbase公布的2026年第一季度财报显示，公司业绩呈现“喜忧参半”的特征。

报告期内，Coinbase实现收入14亿美元，同比下降21%。公司录得净亏损3.94亿美元。一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3.03亿美元，连续第13个季度保持正值。

首席财务官Alesia Haas表示，整个加密市场的总市值和交易量在一季度环比均下降逾20%。她指出，收入下滑主要反映了整体市场环境，而非Coinbase在竞争中失去份额。

公司披露，一季度其在加密交易市场的份额创下新高，并已连续第12个季度实现净原生单位流入。Haas称，在市场波动时期，客户往往倾向于将交易活动集中在他们信任的平台上。

Clear Street分析师Owen Lau在接受CNBC采访时表示，在加密熊市背景下，Coinbase一季度表现疲软“在预期之内”。他指出，公司希望向投资者传达的信息是，管理层正在积极控制成本基础，以在周期内维持调整后EBITDA为正。

AI与Base推动产品体系深化

在整体营收承压的同时，Coinbase在部分新业务和基础设施领域披露了进展。

公司称，在AI相关业务方面，目前具体数据尚难以量化，但管理层认为其潜力“巨大”。一季度，超过90%的链上代理交易量发生在Coinbase自有区块链Base上，99%的代理对代理交易使用了稳定币USDC。

Armstrong将Coinbase定位为“代理经济的中心”，一季度披露的数据被公司视为这一定位的初步验证。

市场观点与潜在风险

Coinbase此前在2022年“加密寒冬”期间也曾实施大规模裁员。公司表示，此后其业务仍保持完整并实现增长。

市场对COIN股票的看法目前存在分歧。根据覆盖该股票的34位分析师的公开评级，其中19位给予“强烈买入”评级，1位给予“适度买入”，10位建议“持有”，4位建议“强烈卖出”。

这些分析师给出的Coinbase股票平均目标价为244美元，高于近期约193美元的股价水平。

报道指出，看多Coinbase的理由主要集中在几方面：包括与CLARITY法案相关的监管变化、稳定币的持续采用、衍生品和预测市场的进一步扩展，以及通过Base和USDC传导的AI基础设施需求等。如果上述趋势加速，Coinbase认为其多元化的收入基础和在市场中的份额将为公司带来优势。

与此同时，相关风险也被明确提及。加密货币价格若较预期更长时间维持低迷，可能压缩仍占公司总销售重要份额的交易收入。

从公司披露的信息看，管理层正通过裁员和重组控制可控成本，并在AI和链上基础设施等方向加大投入。但在短期内，Coinbase股票仍与本质上波动较大的加密市场高度相关，股价波动性较高。