KB Home管理层在最新一季财报电话会上表示，这家《财富》1000强排名第526位的房屋建筑商正在有意调整业务结构，从此前较高比例的现房建设转向更多按订单建造（Build-to-Order，BTO），以应对当前疲软的住房市场，并支撑受到挤压的利润率。

公司指出，按订单建造项目的利润率通常高于现房，因此提高BTO占比有助于改善整体盈利表现。

建造周期恢复常态，现房建设占比将下调

KB Home首席执行官Jeffrey Mezger在接受ResiClub采访时回顾称，在疫情期间供应链出现严重扰动，建造周期明显拉长，使得按订单建造模式面临挑战。

他表示，当时“建造时间显著延长”，一套按订单建造的房屋从开工到交付需要约10至11个月，这种情况下很难向买家销售BTO产品，因为买家无法在如此长的周期内锁定贷款利率。出于这一原因，公司在疫情期间增加了现房建设比例。

Mezger称，目前供应链状况已明显改善，建造周期“显著缩短”，公司“回到了四个月或更短”的历史水平。在周期恢复至常态后，KB Home计划逐步减少现房建设，重新提高按订单建造在整体业务中的占比。

据其介绍，多年来按订单建造一直占公司业务的70%至80%。而在最近一个财季，按订单建造在交付量中的占比约为50%。

ResiClub于2026年1月底对Mezger及首席运营官Rob McGibney进行了采访。根据公司此前公布的人事安排，自2026年3月1日起，McGibney将接任首席执行官，Mezger——自2006年以来担任CEO——将出任新设立的执行董事长。

佛罗里达业务被指“总体趋稳”，但差异明显

在2025年9月的财报电话会上，KB Home管理层曾表示，已在佛罗里达下调房价，并开始看到这一去年表现最为疲弱的地区出现“稳定迹象”。

被问及目前是否仍维持这一判断时，McGibney对ResiClub表示，这一说法“基本仍然准确”，但情况“高度依赖具体市场”。

他指出，佛罗里达部分社区的销售情况已有所改善，使公司得以在今年春季小幅上调价格；但也有一些社区仍然疲弱，即便此前已经降价，仍需要进一步调整价格。

McGibney表示，公司将“每一个社区都视为独立业务”进行管理，即便在同一大都市区内，如坦帕、奥兰多和杰克逊维尔，不同社区之间的表现也可能存在较大差异。

就价格调整幅度而言，KB Home估计，佛罗里达大部分项目自价格高点以来的调整幅度相对有限。McGibney称，即便是下调10%也属于“极端情况”，多数项目的价格调整区间在下调1%至10%之间。

疲弱市场新房开工放缓，库存压力有所缓解

在谈及整体供应情况时，Mezger表示，公司观察到“许多较弱市场的开工量同比下降”，其中“尤其是现房开工”降幅明显。

KB Home认为，这种新房供应管道的收缩，有助于缓解佛罗里达、凤凰城和丹佛等市场的库存压力。公司指出，这些地区房价相对于当地收入涨幅较大，市场承压更为突出。

Mezger表示，在这些较弱市场中，没有出现大量新增库存“涌入”，这一情况有助于包括佛罗里达在内的部分地区实现更大的稳定性。

新房与二手房价差收窄，新建住房吸引力提升

根据ResiClub新房溢价指数，2025年10月，美国新建独栋住宅的中位销售价格比现有独栋住宅的中位销售价格低1.2%。这一变化反映出在过去三年负担能力承压背景下，住房市场不同细分领域表现不一。

报道指出，许多现有房屋卖家不愿下调报价，即便因此影响成交；相比之下，房屋建筑商更倾向通过降价、提供激励措施以及增加小户型供应等方式来改善购房负担能力，以避免新房销售出现更大幅度下滑。

ResiClub同时提到，全国层面的中位数比较可能因产品结构变化而在一定程度上放大了新房溢价收窄的幅度。KB Home方面表示，公司新房相对于二手房的价格溢价确有压缩，但仍然存在。

Mezger介绍称，许多现有房屋卖家“坚持非常高的定价”，不愿降价，导致部分交易无法达成。历史上，KB Home通常可以维持相较转售房约10%的价格溢价；在转售库存较少时，溢价水平可超过15%。

他表示，在疫情期间，行业整体溢价水平显著高于这一区间，随后出现明显回落。但就KB Home自身而言，公司在新项目开盘时，仍会将产品定价定位在高于二手房10%至15%的溢价区间。

Mezger称，在这一溢价水平下，公司“仍然看到买家愿意选择新房而非二手房”。