OBR：工资牺牲上限或影响范围超预期

英国预算责任办公室（OBR）警告称，财政大臣Rachel Reeves在11月预算案中提出的职场养老金改革，可能影响数百万名原本被认为不会触及新门槛的员工。

根据预算案安排，自2029年起，员工通过工资牺牲（salary sacrifice）方式缴入养老金、从而免缴国民保险（NI）的金额，将被限定为每年2,000英镑，超出部分将需缴纳国民保险。

目前，在工资发放前通过工资牺牲缴入养老金的金额，可同时免缴国民保险和所得税，被视为一种税务效率较高的退休储蓄方式，并有助于降低部分其他税负。

年薪4万英镑员工或率先触顶

以一名年薪40,000英镑、按5%比例缴纳养老金的员工为例——这一比例通常是自动 enrolment 的默认起点——其年度工资牺牲金额将达到2,000英镑上限。这意味着，未来任何额外加薪、提高养老金缴款比例，或跳槽至更高薪岗位，都可能触发更高的国民保险缴纳。

此前估算显示，使用工资牺牲安排的员工中，约44%会受到新规影响，约合340万人。

但OBR在最新分析中指出，另有约430万名目前收入水平通常不足以超过2,000英镑年限额的员工，也可能因企业对新规的应对方式而间接受到影响。

企业应对方式存不确定性

OBR表示，企业将如何调整薪酬和养老金结构以应对新限制“高度不确定”。可能的做法包括：降低员工合同工资，以换取雇主提高养老金缴款。

在新规下，员工通过工资牺牲缴款将面临上限并需缴纳国民保险，但雇主缴款不受该上限约束。理论上，企业可以在不增加整体养老金成本的前提下，提高自身缴款比例。不过，OBR同时指出，相关规定要求此类安排需“在全体员工中”实施，这可能限制部分企业的灵活度。

在对雇主行为的量化假设方面，OBR称，其测算基于这样一种情形：雇主会尝试通过同时减少免税的常规雇主养老金缴款，以及减少需纳税的工资和奖金，各占50%，将新增成本部分转嫁给员工。

RAS安排或带来额外财政收入

除工资牺牲外，“源头减免”（Relief at Source，RAS）是另一种养老金税收减免方式。对于高税率或额外税率纳税人，额外的税收减免需通过自我评估报税申请。

OBR指出，当员工参与RAS安排时，他们最初会对养老金缴款支付较高或额外税率的所得税，随后在下一纳税年度通过报税申请退税。OBR预计，这一机制可能自2030年起每年为财政部带来约2亿英镑的永久性额外收入，其中部分来源于未被申领的减免，即符合条件的个人未申请应得退税。

市场观点：企业或面临额外成本压力

投资平台AJ Bell公共政策主管Tom Selby表示，新规对企业构成额外负担。

他称，限制工资牺牲“相当于对去年已面临高额成本的企业再加一项税”。在他看来，关键不确定性在于提供工资牺牲安排的雇主将如何反应：

“一些雇主可能会决定不再提供工资牺牲，而另一些则可能削减养老金缴款或其他形式的报酬，以平衡成本。”

Selby认为，从企业角度看，选择大致有三种：自行吸收额外成本、缩减投资计划，或将成本转嫁给员工。

对员工的实际影响与应对空间

针对员工层面，Selby表示，仍存在其他方式管理工资水平和养老金缴款安排，也可以通过当前缴款规划未来。

他建议，目前参与工资牺牲且预计将受新规影响的员工，可考虑与雇主沟通，在政策生效前尽量用足现有优惠空间。

他同时指出，在评估免费托儿服务等福利资格时，工资牺牲并非唯一可将收入压低至关键10万英镑门槛以下的工具，个人养老金缴款在计算调整后净收入时同样会被扣除。

Selby强调，从2029年起，员工仍可就养老金缴款享受所得税减免，企业也仍需在职场养老金计划中提供“匹配”缴款，员工“没有必要因此恐慌”。