Gap公司在公布截至5月2日的财年第一季度业绩后，下调了全年销售增长预期，其最大品牌Old Navy表现不及市场预期，拖累股价在盘后交易中下跌逾14%。

下调销售预期 股价承压

公司表示，目前预计本财年整体销售额将增长1%至2%，低于此前给出的2%至3%增幅区间。业绩发布后，Gap股价在周四盘后交易中下挫超过14%。

根据StreetAccount数据，第一季度Old Navy同店销售额增长1%，不及分析师此前预期的3%。Old Navy销售放缓延续至当前季度，Gap因此对全年前景持“谨慎乐观”态度。Old Navy约占公司整体收入的近60%，该品牌承压被认为对集团整体表现构成压力。

管理层：问题在产品而非消费者

Gap首席执行官理查德·迪克森（Richard Dickson）在接受CNBC采访时表示，销售疲软主要与春夏季产品未能有效吸引消费者有关，而非宏观经济环境导致的需求下滑。

“这不是消费者问题，”迪克森称。“我们在低、中、高收入群体中均有胜出。当你拥有合适的产品和合理的价格价值组合时，顾客就会出现，而我们的季节性品类只是开局较弱。”

他指出，Old Navy面向低至中等收入消费者，这一群体更易受到油价上涨等经济因素影响，但目前仍在消费，只是转向了不同品类。迪克森表示，Old Navy连衣裙和泳装销售尤其疲软，而运动服、牛仔服和儿童品类表现较好。公司正通过调整价格和加大营销投入来提振销售，并已观察到趋势开始改善。

盈利指引上调 每股收益超预期

尽管下调销售预期，Gap上调了全年盈利指引。公司现预计，调整后每股收益将在2.30美元至2.40美元之间，高于此前2.20美元至2.35美元的区间。

第一季度，Gap调整后每股收益为0.38美元，略高于分析师预期的0.37美元；营收为35亿美元，略低于市场预期的35.2亿美元，但较上年同期的34.6亿美元小幅增长。

报告期内，公司实现净利润3.39亿美元，合每股0.90美元，高于去年同期的1.93亿美元、合每股0.51美元。剔除与一笔大型法律和解相关的一次性项目后，调整后每股收益为0.38美元。

首席财务官卡特里娜·奥康奈尔（Katrina O'Connell）表示，上调盈利预期主要得益于税率优惠和利息收入。公司预计，关税降低将带来约8000万美元收益，但这一部分尚未计入指引，而是选择保留。她称，其中一半将用于对冲燃油价格上涨的影响，另一半则预留以备公司需要通过加大促销力度来刺激需求。

各品牌业务表现分化

Gap旗下各主要品牌在本季度表现分化明显：

• Gap品牌：作为公司转型的核心业务，Gap品牌同店销售额本季度增长10%，显著高于分析师预期的5.5%，据StreetAccount数据。整体销售额同样增长10%，至7.96亿美元。公司称，这一表现得益于更精准的营销以及牛仔服、抓绒服和儿童品类的改善。

• Banana Republic：该工作服品牌同店销售额增长2%，低于分析师预期的4%。整体销售额增长1%，至4.31亿美元，为连续第四个季度实现同店销售正增长。Gap本月早些时候宣布，前PVH美洲区首席执行官唐纳德·科勒（Donald Kohler）将出任Banana Republic新任CEO。迪克森表示，该品牌在女装方面表现较好，尤其是裤装和毛衣品类。“科勒在奢侈品、高端及专业零售领域拥有丰富经验，我们非常期待他领导品牌开启新篇章。”

• Athleta：运动休闲品牌Athleta销售继续承压，同店销售额下降11%，整体销售额下降12%。新任CEO、来自耐克的玛吉·高格（Maggie Gauger）正致力于精简产品线。迪克森表示，预计下半年情况会有所改善，并称“这取决于消费者，我们只需向他们提供合适的产品，然后观察他们的反应”。

• Old Navy：Old Navy整体销售额增长1%，至20亿美元，同店销售额亦增长1%，但未达到市场预期。

在Old Navy持续放缓的背景下，Gap一方面收紧销售预期，另一方面依靠成本和税务等因素上调盈利指引，市场对其后续产品调整和品牌策略执行情况仍将保持关注。