OpenAI从研究机构快速转向商业化运营，其生成式模型相关业务据称已形成可观收入规模。但多份近期报道援引的内部数据与分析指出，在收入增长的同时，公司现金消耗同样迅速。部分分析人士警告，即便通过广告等方式强化变现，若缺乏新增资金支持，OpenAI可能在2027年前后面临现金压力。

年化收入据称升至200亿美元，增速显著

据近期报道引用的内部数据，OpenAI的年化收入运行率在2025年达到200亿美元，较2024年增长233.3%。相关增长被认为与企业客户加速将大型语言模型纳入产品与流程有关，应用场景包括客户支持、编程辅助等。

报道同时提到，OpenAI在ChatGPT、API访问以及企业级产品中推进基于使用量的定价。公司年经常性收入（ARR）据称在数年间从20亿美元增至60亿美元，并进一步升至200亿美元。

内部预测显示成本扩张更快，2026年或亏损140亿美元

多份披露摘要与分析援引的内部预测显示，OpenAI在成本端面临较大压力。分析人士指出，训练与部署前沿模型需要持续投入专用芯片、数据中心与网络容量等资源，相关资本开支与运营成本增长速度可能超过收入扩张。

在这些材料中，2026年预计亏损140亿美元的数字被多次提及。相关分析认为，亏损不仅与研发投入有关，也与为大量用户提供推理服务的持续成本相关。

现金使用期限引发关注：部分观点指向2027年中期

围绕亏损规模与现金消耗速度，部分分析人士进一步讨论OpenAI的资金使用期限。有观点警告称，若按当前轨迹发展，OpenAI可能在2027年中期耗尽现金；类似说法也在社交媒体讨论中被反复引用，并将2026年预计亏损140亿美元与潜在现金紧缺联系起来。

广告与企业合同被视为增收路径，但能否覆盖成本仍存不确定性

为缩小收入与支出之间的缺口，相关讨论提到OpenAI可能加大广告、企业合同以及更深层产品整合等变现方式。广告路径包括在AI生成答案中引入赞助内容，或面向旅游、零售、金融等行业提供品牌化助手等。

不过，相关分析同时指出，广告与企业收入能否在短期内形成足够规模、并以更高利润率覆盖训练与推理成本，仍存在不确定性。另据《The Information》本月早些时候报道，OpenAI领导层预计未来几年现金消耗将显著增加。

IPO讨论与市场关注点

在资金压力讨论升温之际，市场也关注OpenAI是否会通过公开市场或战略合作延长资金周期。部分论坛讨论称，尽管公司首席财务官近期淡化了短期IPO计划，但外界仍有其为大规模IPO做准备的猜测。相关讨论认为，若推进上市，融资用途可能更多指向后续基础设施投入。

此外，社交媒体与部分披露摘要中多次出现“Jan”这一名字，被用于关联收入里程碑、2026年亏损预测以及2027年现金压力等观点，但相关信息主要来自外部讨论与转述。

若现金压力加剧，或影响模型扩展节奏与服务供给

分析人士指出，OpenAI作为多家企业与开发者的模型与API供应方，其资金状况可能影响模型训练与基础设施扩张节奏。若公司在2027年前后接近现金紧张，潜在影响包括新模型推出节奏放缓、服务供给策略调整或价格变化等。上述担忧与“2027年中期可能耗尽现金”的观点在多条讨论中被反复提及。