Rivian在最新公布的年度业绩中显示，软件与服务业务在2025年成为公司收入增长的关键来源，在整车销售承压的背景下，对冲了部分下滑压力。

营收整体增长 整车收入下滑

Rivian周四披露，2025年总收入为53.8亿美元，高于2024年的49.7亿美元，增幅约8%。

从核心整车业务看，2025年汽车收入为38亿美元，同比下降15%。公司表示，汽车收入下滑主要由于监管积分销售减少1.34亿美元以及车辆交付量下降，部分影响被更高的平均销售价格所抵消。

软件与服务收入三倍增长

与整车业务形成对比的是，软件与服务收入在2025年大幅攀升。该项收入增长逾三倍，达到15.5亿美元。Rivian称，这一增长主要来自与大众集团的技术合资企业。

公司未单独披露“服务”部分的具体规模。根据披露，服务收入包括车辆维修、车辆置换和维护服务等多项业务。其余且占大部分的软件收入，则与大众集团合资项目相关。

与大众集团技术合资结构

Rivian与大众集团于2024年成立了一家技术合资企业，交易总价值最高可达58亿美元。该合资安排基于里程碑付款机制。

根据合资条款，Rivian将向大众集团提供其现有的电气架构和软件技术栈。公司在2024年已获得首笔10亿美元可转换债券。2025年，Rivian在达成相关里程碑后，于7月收到10亿美元股份出售款项。

公司预计，将持续从大众集团获得付款直至2027年。Rivian首席财务官Claire McDonough在财报电话会议上表示，作为合资企业的一部分，2026年公司预计将再获20亿美元资金。其中约10亿美元取决于正在进行的冬季测试能否成功完成，剩余约10亿美元为无追索权债务，预计将于10月到账。

成本控制与R2车型推进

Rivian表示，虽然来自大众集团的资金为公司提供了重要缓冲，但2026年的财务表现在很大程度上仍将取决于下一款电动车型R2的推出进展。

公司在财报中确认，R2 SUV计划在2026年6月前上市。该车型被设计为制造成本更低、对消费者更具价格吸引力。对于历来在每辆车上均处于亏损状态的Rivian而言，降低制造成本被视为关键目标。

Rivian近年持续推进销售成本下降，并在第二代旗舰车型R1T皮卡和R1S SUV的推出过程中取得一定进展。McDonough表示，2025年第四季度每辆车的销售成本为9.2万美元，较第三季度每辆车降低约4,000美元。作为对比，2024年第四季度每辆车的销售成本为9.9万美元。

公司披露，汽车成本收入从2024年第四季度的14亿美元同比降至2025年同期的8.98亿美元。与此同时，软件成本收入在2025年则呈稳步上升趋势。

R2 SUV将首先以双电机全轮驱动版本推出，公司将其视为进一步压缩成本的机会。Rivian计划于3月12日公布更多关于R2的细节，包括最终技术规格。

交付指引与EDV业务

在交付预期方面，Rivian对2026年的指引显示，公司将重点依赖R2的市场需求及产能爬坡。公司周四表示，预计2026年车辆交付量将在62,000至67,000辆之间，较上一年最高增幅可达59%。

2025年，Rivian共交付42,247辆车辆，包括两款R1消费者车型以及电动配送车（EDV）。

Rivian首席执行官RJ Scaringe在电话会上表示，公司预计2026年EDV销量将有所增加。Rivian计划生产全轮驱动版本以及配备更大电池组的EDV，亚马逊为该车型的主要客户。

Scaringe称，这两款EDV车型旨在满足亚马逊物流网络内特定使用场景的需求。Rivian正与亚马逊紧密合作，界定相关车型的具体需求，并计划在此基础上推进产品推出。

亏损收窄预期与资本开支

盈利方面，Rivian尚未给出调整后实现盈利的时间表，但公司披露的亏损数据有所改善。Rivian报告称，2025年净亏损为36亿美元。

公司预计，2026年调整后净亏损将在18亿至21亿美元之间。同时，Rivian预计本年度资本支出将在19.5亿至20.5亿美元区间。