数据显示，Strategy（股票代码：MSTR）目前成为美国市场中做空比例最高的股票之一。根据FactSet和高盛追踪的股票数据，针对MSTR的做空押注约占其市场资本的14%，在相关统计范围内位居首位。

不过，市场参与者表示，较高的做空兴趣并不一定意味着投资者对该股形成一致的看跌判断。部分头寸可能与MSTR与比特币之间的基差或套利交易有关，即通过配对的多头与空头仓位来捕捉价差变化，而非直接押注股价持续下跌。

市场人士举例称，部分机构在MSTR以及与比特币相关的产品中同时建立较大规模头寸。包括Jane Street在内的公司在MSTR与黑石旗下比特币ETF产品IBIT中持有大量仓位，这被视为采用配对交易策略的迹象。