美光科技（Micron Technology）在人工智能硬件需求带动下成为市场关注焦点之一。过去一年，该公司股价累计涨幅超过240%，资金持续流向高端内存相关标的。围绕这轮上涨，华尔街对估值与行业周期的讨论同步升温，市场观点出现分化：部分机构认为涨势反映了内存行业进入新一轮上行阶段，也有观点担忧其已接近周期后段的快速拉升。

TD Cowen给出激进目标价

在最新研报中，TD Cowen将美光目标价从300美元上调至450美元，并重申“买入”评级。该目标价对应较近期股价仍有约22.7%的上行空间。TD Cowen认为，内存价格与需求处于更强且更持久的上行周期，美光在高端产品上的布局有望在短期内带来相对优势。

收入回升与盈利预期成为支撑

基本面方面，美光过去十二个月收入回升至423.1亿美元。公司截至11月底的季度收入为136.4亿美元，同比增幅为56.65%。相关数据被市场解读为公司正从行业低谷阶段走出，受益于价格回升、产能利用率改善以及产品结构变化。

盈利端，市场预测显示，美光到2026财年每股收益可能增长300%。TD Cowen的目标价上调亦建立在这一盈利增长预期之上。

机构观点：AI工作负载推升高端内存需求

TD Cowen的核心判断是，本轮内存景气并非短期库存周期，而是由人工智能工作负载带来的结构性需求变化驱动。研报认为，训练与推理大型语言模型对DRAM及高带宽内存（HBM）的需求强度高于传统云工作负载，相关周期可能延续至2026年下半年及以后。

市场上也有其他观点将美光与AI算力产业链联系在一起。有机构研究与市场文章提及，美光在为数据中心AI加速器提供内存方面的重要性提升，并将其与英伟达等公司并列为AI基础设施相关标的。

估值与交易波动引发分歧

随着股价快速上行，美光估值水平也受到更多关注。某交易平台数据显示，该股市盈率为37.99，股息率为0.12%，平均成交量为3554万股。

交易层面，美光（MU）近期收于399.65美元，当日上涨2.07美元，涨幅0.52%，成交量为3276.8万股；52周区间为61.54美元至412.43美元。此前该股曾在一个交易日下午上涨5.9%，并伴随多家机构上调目标价，显示市场情绪对新信息较为敏感。

资金动向：获利了结与新增覆盖并存

机构资金流向方面，披露文件显示，国际资产投资管理有限责任公司已出售美光股票。与此同时，包括加拿大皇家银行在内的多家研究机构对该股启动或更新覆盖。市场人士认为，这种“获利了结”与新增看多研究并存的局面，反映出在股价大幅上涨后，投资者对后续空间与波动风险的权衡正在加剧。