美国和以色列对伊朗的袭击发生之际，美国经济已在承受间歇性关税、疲软招聘以及持续通胀压力的多重冲击。经济学家指出，此轮冲突的经济影响目前仍高度不确定，关键在于战争持续的时间和升级程度。

从已出现的市场反应看，油价已明显走高，可能最早在本周就会进一步推升能源价格。但多名经济学家表示，如果冲突在一两周内结束，对美国整体经济和通胀的影响预计将较为温和且持续时间有限。

若冲突时间拉长并导致油价长期站上每桶100美元，通胀压力和增长放缓的风险将显著上升。分析人士认为，这种情形至少在短期内会抬高物价涨幅，拖累经济扩张，并加深美国民众对生活成本的担忧。在近五年物价持续攀升的背景下，负担能力问题已被认为削弱了唐纳德·特朗普总统的支持率，并在近期选举中提升了民主党的优势。

截至周一收盘，美国基准原油价格上涨6.3%，至每桶71.23美元；国际基准布伦特原油上涨6.7%，报每桶77.74美元。经济学家普遍认为，即便油价维持在这一水平，对整体通胀的推升作用仍然有限。

咨询公司RSM经济学家乔·布鲁苏拉斯表示，面对负担压力的美国消费者不会忽视这一涨幅，但从宏观层面看，这样的涨势“不会实质性影响经济增长”。

股市方面，美国股价周一在早盘大幅下挫后出现回升，显示部分投资者押注冲突将较快平息。

不过，若战事延宕不止，尤其是若波及波斯湾要冲霍尔木兹海峡，局势可能明显恶化。约四分之一的全球石油贸易需经由这一海峡。一旦通行受阻，油价突破每桶100美元的可能性将上升，美国汽油价格也可能从目前略低于每加仑3美元的全国平均水平升至每加仑3.50美元左右。

经济学家指出，这种幅度的能源价格跳涨将推动美国通胀再度抬头，并对经济增长形成拖累。Groundwork Collaborative政策与倡导主管、拜登白宫经济顾问亚历克斯·雅克斯表示，市场目前“严重低估了持续冲突的尾部风险，以及未能迅速结束行动、恢复霍尔木兹海峡通行并及时实现局势降级和正常化的风险”。

报道梳理了当前冲突可能通过三条主要渠道影响美国经济。

一、油价反弹下的通胀压力

近期部分通胀指标有所回落，但美联储偏好的通胀衡量指标已在约3%的水平徘徊近一年，高于央行2%的目标，而这一情况出现在2025年油价整体走低的背景之下。

在此基础上，若油价出现显著上行，航空公司可能因燃料成本上升而提高机票价格，公路和海运运输成本也将增加，进而对食品杂货等商品价格形成上行压力。

天然气市场同样受到波及。约20%的全球天然气经由霍尔木兹海峡运输，卡塔尔一座液化天然气工厂的关闭也推高了价格。周一天然气价格上涨，意味着美国居民取暖成本可能进一步上升。过去一年，天然气价格已累计上涨约10%，部分原因与数据中心能源使用增加有关。

经济学家同时指出，美国经济对石油的依赖程度已低于以往，服务业在就业中的占比远高于制造业，这在一定程度上削弱了油价波动的传导效应。

此外，库存水平也可能对油价形成制约。油品分析公司Commodity Context创始人罗里·约翰斯顿表示，当前原油库存处于相对较高水平，有助于抑制价格上涨，这与2022年冬季形成对比。当时，新冠疫情后供应链紧张已推高油价，俄罗斯进攻乌克兰进一步引发更大涨幅。约翰斯顿称，周一油价的涨幅“相较于俄罗斯入侵后的情况只是非常小的波动”。

二、企业在不确定性中收缩投资与招聘

除价格因素外，持续的地缘政治紧张还可能通过信心渠道影响企业决策。全国金融首席经济学家凯西·博斯蒂安西奇表示，如果与伊朗的战争持续数月，企业信心可能受到严重打击，企业投资和招聘计划都有可能缩减。

她指出，当商业环境中出现新的不确定性时，企业往往会变得更加谨慎，从而压制扩张意愿。

这种情况被部分经济学家拿来与特朗普政府时期的关税政策相比较。当时，关税并未像一些分析人士预期的那样大幅推高整体物价，但似乎对就业增长产生了抑制作用。2025年的招聘表现被指为自2002年以来在非经济衰退年份中最为疲弱的一年。

三、消费者信心可能进一步走弱

在通胀未必大幅飙升的情形下，特朗普面临的另一项风险是公众对其经济管理能力的看法。调查显示，美国民众对经济前景已普遍持悲观态度，主要原因是过去五年价格上涨的累积影响。特朗普试图将当前美国经济描绘为“黄金时代”的表述，对这种情绪的改变有限。

雅克斯表示，如果伊朗冲突持续并推高油价，消费者情绪可能进一步恶化。他指出，许多美国人认为，特朗普总统没有聚焦他们最关心的问题。“他们希望他关注的是食品价格，但他们认为他关注的是关税和外交政策等问题。”

在地缘政治局势尚不明朗的情况下，经济学家普遍强调，未来数周冲突的演变将是评估其对美国经济和通胀影响的关键。

——克里斯托弗·鲁加伯（Christopher Rugaber），美联社经济记者