周二，美国股市在地缘政治紧张和能源价格大幅上行的背景下普遍走低，主要股指均创数月新低。

美股主要指数与期货表现

周二收盘时，标普500指数（$SPX）（SPY）下跌0.94%，道琼斯工业平均指数（$DOWI）（DIA）下跌0.83%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）下跌1.09%。

股指均跌至阶段性低位：标普500创3.25个月新低，道指创2.75个月新低，纳斯达克100创3.5个月新低。

股指期货同样走弱。3月E-mini标普期货（ESH26）下跌0.94%，3月E-mini纳斯达克期货（NQH26）下跌1.11%。

伊朗战争与能源市场冲击

伊朗战争进入第四天，尚未出现缓和迹象。市场担心冲突持续可能扰乱能源供应并推升通胀，全球股市承压，原油价格和主要国债收益率同步上行。

WTI原油（CLJ26）盘中一度上涨逾4%，触及8.5个月高位。此前，伊朗伊斯兰革命卫队一名指挥官顾问在国家电视台表示，将“点燃任何试图通过霍尔木兹海峡的船只”。霍尔木兹海峡沿伊朗海岸，是全球约五分之一石油运输的关键通道。

海峡关闭已导致伊拉克——欧佩克第二大产油国——因储油罐已满，被迫关闭其最大油田Rumalia的石油生产。高盛估算，目前原油的实时风险溢价约为每桶18美元，相当于其对霍尔木兹海峡油轮交通全面中断六周影响的评估。

此外，一架被拦截的伊朗无人机残骸在阿联酋主要石油交易中心富查伊拉引发火灾，该地是中东重要的石油储存枢纽之一。欧洲天然气价格周二上涨逾22%，创三年新高。此前，卡塔尔在其全球最大天然气出口设施——拉斯拉凡工厂遭伊朗无人机袭击后关闭该厂。拉斯拉凡约占全球液化天然气供应的20%。

美国方面，特朗普总统表示，已指示美国开发金融公司“以非常合理的价格提供政治风险保险和保障所有海上贸易，尤其是能源，通过海湾的金融安全”。他并称，如有必要，美国海军将尽快开始护航通过霍尔木兹海峡的油轮。相关表态公布后，油价自盘中高位回落，美股亦自低位有所反弹。

特朗普总统周一曾表示，对伊朗的战斗行动可能持续数周，直至所有目标完成。他呼吁伊朗领导人投降，而伊朗安全主管则表示无意与美国谈判。

美联储官员表态与利率预期

在通胀问题上，堪萨斯城联储主席杰夫·施密德表示，通胀已高于美联储目标近五年，“没有理由自满”。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯则称，如果在关税影响大部分消退后通胀进一步放缓，将需要额外降息。

利率互换定价显示，市场预计美联储在3月17日至18日的下一次政策会议上降息25个基点的概率为2%。

经济数据与财报日程

本周市场关注焦点包括美伊战争进展、企业财报以及多项美国经济数据：

• 周三：预计2月ADP就业人数增加5万；2月ISM服务业指数预计从前值小幅回落0.3至53.5；美联储将发布褐皮书。
• 周四：首次申领失业金人数预计增加3000人至21.5万；第四季度非农生产率预计增长1.8%；单位劳动成本预计上涨2.0%。
• 周五：2月非农就业预计增加6万人，失业率预计维持在4.3%；平均时薪环比预计增长0.3%，同比增长3.7%；零售销售环比预计下降0.3%，剔除汽车后预计持平。

第四季度财报季接近尾声，超过90%的标普500成分股已披露业绩。已公布业绩的481家公司中，约73%盈利超出预期。彭博情报预计，标普500第四季度整体盈利同比增长8.4%，为连续第十个季度实现同比增长；若剔除“七巨头”科技股，第四季度盈利预计同比增长4.6%。

3月4日将公布财报的公司包括：Bath & Body Works Inc（BBWI）、Broadcom Inc（AVGO）、Brown-Forman Corp（BF/B）、Okta Inc（OKTA）、Veeva Systems Inc（VEEV）。

全球股市与债市走势

海外股市周二大幅走低。欧洲斯托克50指数跌至两个月低点，收跌3.59%。中国上海综合指数自10.5年高位回落，收跌1.43%。日本日经225指数跌至三周低点，收跌3.06%。

美国国债方面，6月10年期美债期货（ZNM6）周二收跌，10年期美债收益率上升1.9个基点至4.054%。盘中，6月期货一度跌至两周低点，10年期收益率升至两周高位4.115%。能源价格飙升引发通胀担忧，压制国债价格，WTI原油上涨逾4%，创8.5个月新高，10年期盈亏平衡通胀率升至两周高点2.318%。

股市抛售带来部分避险买盘，推动美债价格自盘中低位回升。特朗普宣布美国将为通过霍尔木兹海峡的油轮及其他船只提供保险担保并可能实施海军护航后，油价自高位回落，也为债市提供一定支撑。

欧洲政府债券收益率同步上行。10年期德国国债收益率盘中升至2.5周高点2.814%，收报2.752%，上升4.0个基点。10年期英国国债收益率盘中升至三周高点4.553%，收报4.471%，上升9.7个基点。

欧元区通胀数据高于预期。2月消费者物价指数（CPI）同比上涨1.9%，高于市场预期的1.7%；2月核心CPI同比上涨2.4%，亦高于预期的2.2%。利率互换市场预计，欧洲央行在3月19日的下一次政策会议上不会降息25个基点。

行业与个股表现

科技与芯片股承压

芯片制造商及人工智能基础设施相关股票周二普遍下跌，拖累大盘表现。SanDisk（SNDK）收跌逾8%，为标普500成分股中跌幅最大个股；Micron Technology（MU）收跌逾7%，领跌纳斯达克100。

Western Digital（WDC）跌逾7%，KLA Corp（KLAC）跌逾6%。Applied Materials（AMAT）、Lam Research（LRCX）、Seagate Technology Holdings Plc（STX）和Intel（INTC）跌幅均超过5%。ASML Holding NV（ASML）、NXP Semiconductors NV（NXPI）和Marvell Technology（MRVL）跌逾4%。Advanced Micro Devices（AMD）、Analog Devices（ADI）和Texas Instruments（TXN）跌逾3%。

贵金属与矿业股走弱

贵金属价格大幅回落，拖累相关矿业股。黄金价格下跌逾3%，白银价格下跌逾6%。Hecla Mining（HL）跌逾11%，Coeur Mining（CDE）和Anglogold Ashanti（AU）跌逾10%。Barrick Mining（B）跌逾8%，Newmont Corp（NEM）跌逾7%，Freeport McMoRan（FCX）跌逾3%。

加密货币相关股下跌

比特币（^BTCUSD）价格下跌逾1%，相关股票同步走弱。MARA Holdings（MARA）跌逾8%，Riot Platforms（RIOT）跌逾7%。Galaxy Digital Holdings（GLXY）跌逾5%，Strategy（MSTR）跌逾3%，Coinbase Global（COIN）跌逾1%。

软件股相对抗跌

软件板块整体表现相对坚挺，对大盘跌幅形成一定对冲。Workday（WDAY）上涨逾7%，领涨标普500和纳斯达克100。Thomson Reuters（TRI）上涨逾5%，Adobe Systems（ADBE）上涨逾4%。ServiceNow（NOW）和Intuit（INTU）涨逾3%，International Business Machines（IBM）涨逾2%，为道指成分股中表现最佳个股之一。Autodesk（ADSK）涨逾2%，Salesforce（CRM）、Microsoft（MSFT）和Palantir Technologies（PLTR）涨逾1%。

业绩与指引驱动的个股波动

多只个股因财报或业绩指引出现大幅波动：

• MongoDB（MDB）预计2027年收入为28.6亿至29亿美元，低于市场预期的29亿美元，股价下跌逾22%。
• Sea Ltd.（SE）第四季度净利润为4.109亿美元，低于预期的4.42亿美元，股价下跌逾16%。
• Credo Technology Group Holding Ltd（CRDO）预计第四季度收入为4.25亿至4.35亿美元，其中值低于市场预期的4.305亿美元，股价下跌逾14%。
• Surgery Partners（SGRY）预计全年收入为33.5亿至34.5亿美元，显著低于市场预期的35.6亿美元，股价下跌逾12%。
• ON Holding AG（ONON）预计全年净销售额按固定汇率计算增长23%，低于市场预期的25.8%，股价下跌逾6%。

另一方面，部分公司因利好消息股价走强：

• Pinterest（PINS）宣布新的35亿美元股票回购计划，并披露获得Elliot Investment Management 10亿美元战略投资，股价上涨逾9%。
• Best Buy（BBY）第四季度调整后每股收益为2.61美元，高于市场预期的2.46美元，股价上涨逾7%。
• Target（TGT）预计全年调整后每股收益为7.50至8.50美元，其中值高于市场预期的7.61美元，股价上涨逾6%。
• Akami Technologies（AKAM）在有报道称公司已通知客户即将对合同续约收取临时附加费并调整价格后，股价上涨逾4%。