美股主要股指集体下挫 创阶段性新低

周一，美国股市大幅走低，三大股指均创下近期低位。标普500指数（$SPX）（SPY）下跌1.82%，道琼斯工业平均指数（$DOWI）（DIA）下跌2.07%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）下跌1.78%。

股指期货同样承压。三月E-mini标普期货（ESH26）下跌1.84%，三月E-mini纳斯达克期货（NQH26）下跌1.82%。盘中表现显示，标普500跌至约2个半月低点，道指跌至约2.75个月低点，纳斯达克100则回落至两周低位。

伊朗局势升级推升油气价格与通胀预期

市场波动与中东局势紧张加剧密切相关。伊朗战争进入第四天，暂无缓和迹象，投资者担忧能源供应可能出现长期中断，并引发通胀上行压力。

WTI原油（CLJ26）价格上涨逾7%，触及约8个半月高位。此前，伊朗伊斯兰革命卫队一名指挥官顾问在国家电视台表示，将“点燃任何试图通过霍尔木兹海峡的船只”。霍尔木兹海峡沿伊朗海岸线，是全球约五分之一石油运输的关键通道。

高盛估算，目前原油价格中包含的“实时风险溢价”约为每桶18美元，相当于其对霍尔木兹海峡油轮交通全面中断六周影响的估计水平。

地区紧张局势还波及关键能源基础设施。一架被拦截的伊朗无人机残骸在阿联酋主要石油交易中心富查伊拉引发火灾。富查伊拉是中东最大的石油储存中心之一。与此同时，欧洲天然气价格上涨33%，创三年新高。此前，卡塔尔在其拉斯拉凡工厂遭伊朗无人机袭击后关闭该设施。拉斯拉凡是全球最大的天然气出口基地之一，约占全球液化天然气供应的20%。

美国方面，特朗普总统周一表示，对伊朗的战斗行动可能持续数周，直至“所有目标完成”。他呼吁伊朗领导人投降，而伊朗安全主管则表示无意与美国展开谈判。

全球债券收益率走高 通胀担忧升温

在能源价格飙升背景下，全球债券市场收益率普遍上行，通胀预期升温对股市形成压力。

美国10年期国债收益率升至约两周高点4.12%。盘面上，6月10年期美国国债期货（ZNM6）下跌16个基点，10年期美债收益率上行7.1个基点至4.106%，期货价格跌至两周低点，对应收益率触及约两周高位4.111%。

通胀预期方面，10年期盈亏平衡通胀率升至约两周高点2.318%。

欧洲政府债券收益率同样走高。德国10年期国债收益率一度升至约2.5周高点2.814%，收盘上涨7.8个基点至2.790%；英国10年期金边债券收益率升至约三周高点4.553%，收盘上涨14.3个基点至4.517%。

欧元区最新通胀数据亦高于预期。2月消费者物价指数（CPI）同比上涨1.9%，高于市场预估的1.7%；核心CPI同比上涨2.4%，同样高于预期的2.2%。利率互换市场显示，投资者预计欧洲央行在3月19日政策会议上加息25个基点的概率为3%。

美国货币政策预期方面，市场目前仅预计美联储在3月17-18日会议上降息25个基点的概率为2%。

全球股市普跌 欧洲与亚洲承压

除美股外，海外股市亦出现明显回调。欧洲斯托克50指数下跌3.86%，创约两个月低点。亚洲市场方面，中国上证综合指数自约10年半高位回落，收跌1.43%；日本日经225指数跌至约三周低点，收跌3.06%。

美国经济数据与财报前瞻

本周，市场关注点除美伊局势外，还包括美国经济数据与企业财报表现。

经济数据方面：

• 周三：2月ADP就业人数预计增加4万；2月ISM服务业指数预计小幅回落0.3点至53.5；美联储将发布褐皮书。
• 周四：首次申领失业救济人数预计增加3000人至21.5万；第四季度非农生产率预计增长1.8%，单位劳动成本预计上涨2.0%。
• 周五：2月非农就业人数预计增加6万，失业率预计维持在4.3%；平均时薪预计环比增长0.3%、同比增长3.7%；零售销售预计环比下降0.3%，剔除汽车后的零售销售预计环比持平。

财报方面，标普500成分股第四季度财报季接近尾声，已有超过90%的公司公布业绩。在已披露业绩的481家公司中，约73%盈利超出市场预期。彭博情报预计，标普500指数成分股第四季度整体盈利同比增长8.4%，为连续第十个季度实现同比增长；若剔除七大科技巨头，第四季度盈利预计同比增长4.6%。

3月3日计划发布财报的公司包括：AutoZone Inc（AZO）、Best Buy Co Inc（BBY）、CrowdStrike Holdings Inc（CRWD）、Gitlab Inc（GTLB）、On Holding AG（ONON）、Ross Stores Inc（ROST）、Thor Industries Inc（THO）、Versant Media Group Inc（VSNT）、Viking Holdings Ltd（VIK）。

美股板块与个股表现：科技、航空与地产相关板块承压

美国大型科技股普遍走弱。七大科技股中，亚马逊（AMZN）和特斯拉（TSLA）跌幅均超过2%；英伟达（NVDA）下跌逾1%，市场消息称美国官员正考虑限制该公司向单一中国企业出口AI加速器的数量；Alphabet（GOOGL）跌幅超过1%；微软（MSFT）下跌0.67%；Meta Platforms（META）下跌0.54%；苹果（AAPL）下跌0.43%。

芯片制造商及AI基础设施相关个股跌幅居前，拖累大盘表现。西部数据（WDC）下跌逾6%，为纳斯达克100成分股中跌幅最大个股之一；美光科技（MU）下跌逾5%；希捷科技（STX）和英特尔（INTC）跌幅均超过4%；应用材料（AMAT）、KLA公司（KLAC）、ASML控股（ASML）、拉姆研究（LRCX）、模拟设备（ADI）和恩智浦半导体（NXPI）跌幅均超过3%；Marvell科技（MRVL）和超威半导体（AMD）跌幅超过2%。

航空股连续第二个交易日下跌，市场认为原油价格升至约8个半月高位将推高航空燃油成本，压缩航空公司利润空间。阿拉斯加航空集团（ALK）下跌逾5%；美国航空集团（AAL）、联合航空控股（UAL）和西南航空（LUV）跌幅均超过4%；达美航空（DAL）下跌逾3%。

房屋建筑商板块亦承压。随着10年期美债收益率升至约两周高点，市场担忧抵押贷款利率上行将影响住房销售前景。Lennar（LEN）、DR Horton（DHI）和Toll Brothers（TOL）跌幅均超过3%；KB Home（KBH）和PulteGroup（PHM）跌幅超过2%。

加密货币相关股走弱 比特币回落

加密资产相关股票普遍下跌，比特币（^BTCUSD）价格下跌逾4%。Galaxy Digital Holdings（GLXY）和MicroStrategy（MSTR）跌幅均超过5%；MARA Holdings（MARA）、Coinbase Global（COIN）和Riot Platforms（RIOT）跌幅均超过4%。

个股财报与指引分化 明星股表现不一

多只个股因财报或业绩指引不及预期而大幅下挫：

• MongoDB（MDB）股价下跌逾25%。公司预计2027年收入为28.6亿至29亿美元，低于市场预期的29亿美元上限。
• Sea Ltd.（SE）下跌逾23%。公司第四季度净利润为4.109亿美元，低于市场预期的4.42亿美元。
• Surgery Partners（SGRY）下跌逾20%。公司全年收入预期为33.5亿至34.5亿美元，显著低于市场预期的35.6亿美元。
• Credo Technology Group Holding Ltd（CRDO）下跌逾16%。公司预计第四季度收入为4.25亿至4.35亿美元，预期区间中值低于市场预估的4.305亿美元。
• ON Holding AG（ONON）下跌逾11%。公司预计全年净销售额按固定汇率计算增长23%，低于市场预期的25.8%。

部分公司则因业绩或资本运作利好逆势上涨：

• 百思买（BBY）上涨逾8%，为标普500成分股中涨幅居前个股。公司第四季度调整后每股收益为2.61美元，高于市场预期的2.46美元。
• Pinterest（PINS）上涨逾5%。公司宣布授权新的35亿美元股票回购计划，并披露获得Elliot Investment Management 10亿美元战略投资。
• Target（TGT）上涨逾4%。公司预计全年调整后每股收益为7.50至8.50美元，预期区间中值高于市场预估的7.61美元。