2025年大幅升值 奠定比索强势基础

2025年，墨西哥比索兑美元显著走强，全年升值幅度约为22%。市场观点普遍将这一走势与墨西哥相对较高的利率水平、美国企业将部分制造业产能迁回北美、尤其是向墨西哥转移的趋势联系在一起。同时，美元整体走弱也被认为是支撑比索在2026年初继续保持强势表现的因素之一。

技术走势：沿50日均线稳步上行

据Barchart图表显示，自2025年1月触底以来，墨西哥比索兑美元汇率持续反弹，并在日线级别上多次回踩并维持在上升趋势中的50日简单移动平均线（SMA）上方。相关图表显示，比索走势相对低调，在市场关注度更多集中于金属等大宗商品的背景下，汇价呈现稳步攀升格局。

从技术形态来看，当前上升趋势尚未出现明显破坏迹象，市场讨论焦点之一是这一反弹是否仍有进一步延续空间。

季节性表现：一月与三月历史上相对偏强

Barchart基于过去15年的季节性回报研究显示，墨西哥比索在一月份的平均升值幅度为0.00055，使一月成为比索全年表现第二强劲的月份，仅次于三月。

季节性回报图表主要用于展示某一资产在不同月份中反复出现的历史表现特征，为潜在价格走势提供参考。研究机构指出，投资者通常通过观察正收益月份的比例及平均涨跌幅，识别相对偏强或偏弱的时间段，以辅助交易决策。但相关研究同时强调，这类模式基于历史数据，并不构成对未来表现的保证，若单一依赖季节性信号，可能带来机会成本或额外风险。

MRCI研究：相关年份与长期季节性模式

Moore Research Center, Inc.（MRCI）的研究进一步从相关年份与长期季节性角度对墨西哥比索期货进行分析。

MRCI提供的图表显示，三月份墨西哥比索期货与过去三个特定年份的价格走势高度相关：1997年相关度为92%，2006年为93%，2021年为91%。当前相关模式在每年二月中旬附近达到高点，随后在三月初开始减弱。研究机构认为，这一特征为后续资金进出留出一定空间。

在这些相关年份中，新一轮上涨通常自一月初启动。与此同时，MRCI的15年季节性模式（蓝线）也在同一时间段开始抬升。综合Barchart与MRCI的研究结果，相关机构认为：

• 日线级别上，比索处于明显上升趋势；
• 一月在季节性统计中为第二强劲月份；
• 三个相关年份的走势相关度均超过90%；
• 15年季节性模式自一月初开始上行。

研究机构提示，交易者可将上述技术与季节性数据作为策略和风险管理的辅助工具，但不应将其视为唯一依据，仍需结合基本面、技术指标及市场环境进行综合判断。

交易工具：现货与期货为主

在具体交易工具方面，市场参与者通常通过美元/墨西哥比索（USD/MXN）现货外汇对进行交易，该货币对因墨西哥经济与美国联系紧密而具备较高流动性。

对于规模较大或偏好标准化衍生品的机构和专业投资者，芝加哥商品交易所（CME）上市的墨西哥比索期货（代码：M6）被视为用于对冲或参与中长期走势的主要工具之一。

展望2026年：多重因素支撑但风险仍存

从目前公开信息看，多家机构认为支撑2025年比索走强的若干因素在2026年仍在延续：

• 墨西哥央行（Banxico）被普遍预期将维持相对高于美联储的利率水平；
• 美联储未来进一步降息的可能性仍在市场讨论之中；
• 近岸外包趋势持续推动美元流入墨西哥，并在结汇过程中形成对比索的需求；
• 旅游业数据被普遍预期将保持相对稳健；
• 现任政府带来的政治稳定性在市场中获得一定认可。

在上述因素共同作用下，部分机构认为，比索在短期内可能较难完全回吐前期涨幅。技术层面上，汇价仍在上升的50日均线附近运行，季节性研究则显示，一月和三月历来是比索相对偏强的月份。

同时，研究机构也强调，汇率走势存在不确定性。若全球风险偏好出现快速逆转，例如大宗商品价格大幅下跌，或美国经济数据意外强于预期引发美元阶段性反弹，美元/墨西哥比索汇率可能出现较快回升。

相关报告指出，参与当前行情的交易者通常被建议关注关键技术支撑位，并将季节性和相关性研究视为参考线索而非结果保证。在选择现货交易、滚动CME比索期货头寸或配置部分比索资产时，机构普遍强调，在外汇市场保持灵活和重视风险管理仍是重要前提。