部分美国零售商周一公布了2025年假日购物季的早期业绩与最新指引，整体显示关键销售季节表现稳健，但大多未显著超出此前预期。

Lululemon 业绩接近指引高端

Lululemon 在正准备迎接新任首席执行官并应对与创始人之间的代理权之争之际表示，预计2025财年第四季度收入将接近36亿美元，每股收益将接近4.76美元，两项指标均接近公司在12月发布第三季度财报时给出的指引高端。

公司未调整此前关于毛利率、有效税率以及销售和管理费用的指引。其股价在早盘交易中上涨约1%。

财务主管 Meghan Frank 在声明中称，公司仍专注于执行行动计划，以推动美国业务改善，并“期待面前的机遇”。

Lululemon 在12月11日公布上一季度业绩时表示，对早期假日表现“感到鼓舞”，但当时的即将离任 CEO Calvin McDonald 指出，感恩节期间的大幅折扣推动了需求，而购物季结束后趋势有所放缓。

公司一向对折扣较为谨慎，但近几个季度为清理滞销和不受欢迎的款式，折扣力度有所加大。公司此前披露，第三季度毛利率下降了2.9个百分点，主要受关税上升和更大幅度折扣影响。

Abercrombie & Fitch 下调全年指引高端

Abercrombie & Fitch 公布“创纪录”的季度净销售额后，下调了全年业绩指引的高端，股价在早盘交易中下跌逾18%。

公司目前预计全年销售额将增长“至少6%”，低于此前6%至7%的预期区间；预计运营利润率约为13%，此前预期为13%至13.5%。每股收益预期调整为10.30至10.40美元，较此前10.20至10.50美元的区间略有收窄。

首席执行官 Fran Horowitz 在新闻稿中表示，团队在产品、品牌传播和消费体验方面的举措推动了截至12月季度净销售额创纪录，符合公司预期，并称各地区、品牌和渠道实现了较为均衡的增长。

Birkenstock 与 Savers Value Village 增长平稳

鞋类制造商 Birkenstock 在去年未提供具体假日季度指引的情况下，今年给出了更明确预期。公司表示，预计截至12月31日的季度销售额将增长11%，达到4.02亿欧元（约合4.7亿美元）。其股价在早盘上涨约2%。

二手零售商 Savers Value Village 报告称，假日季度销售额增长8.4%，同店销售在剔除公司财年日历中多出一周的影响后增长5.4%。尽管增速相对稳健，公司仅重申了对2025财年调整后净利润和息税折旧摊销前利润（EBITDA）的既有预期。其股价在盘前交易中小幅走高。

American Eagle 假日季超预期但股价承压

American Eagle 表示，假日季度表现“远超预期”，截至1月3日的季度同店销售实现“高个位数增长”，品牌和渠道销售趋势均为正向。

公司披露，其主品牌 American Eagle 同店销售录得低个位数百分比增长，内衣品牌 Aerie 同店销售则实现“低二十个百分点”的增长。

在此基础上，American Eagle 将第四季度运营利润预期从此前的1.55亿至1.6亿美元上调至1.67亿至1.7亿美元。首席执行官 Jay Schottenstein 在新闻稿中称，第四季度势头延续，12月销售创纪录，主要得益于品牌实力，尤其是 Aerie 和 Offline 的强劲表现，以及 American Eagle 品牌的持续增长。他表示，消费者对新产品系列和最新营销举措反应积极，节后表现仍然稳健。

尽管如此，公司股价周一下跌约9%。

Five Below 大幅上调季度与盈利预期

折扣零售商 Five Below 报告称，截至1月3日的季度销售额增长23.2%，同店销售增长14.5%。

首席执行官 Winnie Park 在新闻稿中表示，对假日季表现“非常满意”，并称这证明了公司全年执行策略的有效性。她表示，公司围绕“孩子及内心的孩子”这一目标客群，提供具有吸引力、符合潮流且具价格优势的产品，并着手打造更紧密的客户旅程，在内部协同配合下实现了广泛而强劲的业绩增长。

Five Below 现预计2025财年第四季度销售额约为17.1亿美元，高于此前15.8亿至16.1亿美元的预期区间；同店销售增长预期几乎翻倍至14%，此前为6%至8%。

公司预计每股收益在3.93至3.98美元之间，高于此前3.34至3.52美元的指引；调整后每股收益预期为3.95至4美元，高于此前3.36至3.54美元的区间。尽管上调指引，其股价在早盘仍下跌约1%。

假日季整体预期偏向“稳健而温和”

上述早期业绩在佛罗里达州奥兰多举行的年度 ICR 会议前公布，反映出多家零售商在关键购物季的初步表现，也与部分分析师对本季整体走势的预期相符。

市场观点显示，尽管仍有个别企业实现强劲增长，但整体假日季表现更多被视为“稳健”而非“爆发式”。华尔街普遍预期消费者支出不会出现大范围、显著加速的增长。

美国全国零售联合会此前预测，2025年11月和12月零售销售将较2024年同期增长3.7%至4.2%。部分分析认为，在关税推动价格上涨的背景下，这一增速虽属稳健，但销量层面的实际增长可能接近持平。