周二，美国股市在美国与伊朗寻求结束战争的迹象推动下大幅反弹。相关期权市场参与者指出，在此类环境下，如果反弹趋势得以延续，看涨认沽价差策略可能获得较好表现。
看涨认沽价差通常通过卖出一份认沽期权、同时买入一份更价外的认沽期权构建。与单纯卖出裸认沽期权相比，该结构的潜在亏损由买入的认沽期权加以限定，被视为风险相对较低的替代方案。不过，相关交易仍被描述为短期且高风险，仅被认为适合有经验的期权交易者参考。
以下为市场上针对2026年4月到期合约的三笔看涨认沽价差示例，分别涉及苹果公司（AAPL）、Alphabet（GOOGL）及Robinhood Markets（HOOD）。
AAPL 看涨认沽价差示例
报道显示，苹果公司股价周二自200日均线附近出现反弹。根据22位分析师的综合评级，苹果被评为“强烈买入”，另有3个“中度买入”评级、16个“持有”评级以及1个“强烈卖出”评级。
在该示例中，交易结构为：
- 卖出一份执行价为245美元、到期日为4月17日的认沽期权；
- 同时买入一份执行价为240美元、同日到期的认沽期权。
据报道，该价差前一交易日的市场价格约为0.75美元。卖出该价差的一方可获得约75美元权利金，对应最大风险约为425美元。如果到期时AAPL股价维持在245美元以上，该笔交易的风险回报率被测算为约17.65%。
若到期日苹果股价收于240美元以下，则该结构将面临约425美元的最大亏损。该价差的盈亏平衡点被计算为244.25美元，即245美元减去每份合约0.75美元的权利金。有观点表示，如股价跌破245美元，将考虑提前止损离场。
GOOGL 看涨认沽价差示例
Alphabet股价周二表现强劲，上涨5.14%，并接近当日高位收盘。根据47位分析师的综合意见，Alphabet被评为“强烈买入”，另有3个“中度买入”评级和5个“持有”评级。
相关示例显示，交易结构为：
- 卖出一份执行价为275美元、到期日为4月17日的认沽期权；
- 同时买入一份执行价为270美元、同日到期的认沽期权。
该价差前一交易日的价格约为0.77美元。卖出该结构可获得约77美元权利金，最大风险约为423美元。在GOOGL股价于4月17日前保持在275美元以上的情形下，该笔交易的风险回报率被估算为约18.20%。
若到期时Alphabet股价低于270美元，则该结构将面临约423美元的最大亏损。盈亏平衡点被计算为274.23美元，即275美元减去每份合约0.77美元的权利金。有市场参与者表示，如股价跌破275美元，将考虑提前止损。
HOOD 看涨认沽价差示例
Robinhood Markets近期股价表现相对疲弱，但周二出现异常期权交易活动，被部分市场观察人士视为股价可能接近底部的信号之一。根据16位分析师的综合评级，Robinhood被评为“强烈买入”，另有2个“中度买入”评级、4个“持有”评级以及1个“强烈卖出”评级。
该示例中的交易结构为：
- 卖出一份执行价为63美元、到期日为4月17日的认沽期权；
- 同时买入一份执行价为55美元、同日到期的认沽期权。
据报道，该价差前一交易日价格约为1.13美元。卖出该结构可获得约113美元权利金，对应最大风险约为687美元。如果到期时HOOD股价维持在63美元以上，该笔交易的风险回报率被测算为约16.45%。
若到期日Robinhood股价收于55美元以下，则该结构将面临约687美元的最大亏损。盈亏平衡点被计算为61.87美元，即63美元减去每份合约1.13美元的权利金。有观点称，如股价跌破65美元，将考虑提前止损。
风险提示
相关示例均强调，期权交易风险较高，投资者可能面临全部投入资金损失。上述内容被标注为教育用途，不构成任何形式的交易建议。信息来源同时提示，投资者在作出投资决策前，应自行开展尽职调查，并咨询专业财务顾问。
