在伊朗战争进入第二周、霍尔木兹海峡事实上处于关闭状态之际，全球石油供应遭遇重大冲击。该水道承担约20%的全球石油运输，通行受阻后，国际能源署（IEA）宣布启动有史以来规模最大的战略石油储备联合释放计划。
根据这一安排，32个国家将在四个月内合计向市场投放4.12亿桶储备原油，计划自2026年3月底开始实施。
战略石油储备的起源与演变
战略石油储备的概念可追溯至20世纪初。随着美国海军在舰船燃料上由煤炭转向石油，美国国会自1912年起划定若干富含石油的区域作为应急资源，包括加利福尼亚的埃尔克山（Elk Hills）和怀俄明的茶壶穹顶（Teapot Dome）。在紧急情况下，这些区域可通过钻探为海军提供燃料。
当前的战略储备体系则以“先生产、后储存”为基础，即将已开采的原油长期储存，以便在需要时迅速投放市场。这一现代制度是在1973—1974年石油危机之后，由新成立不久的国际能源署推动建立的。
当时，石油输出国组织（OPEC）中的阿拉伯成员国为抗议美国及其他国家在赎罪日战争中支持以色列，将石油出口削减多达25%。国际油价随之飙升逾350%，相当于从约70美元升至245美元一桶——70美元大致为2026年2月28日以色列和美国对伊朗发动攻击前的价格水平。
储备规模与覆盖天数
目前，各国战略石油储备被设计为在进口中断时可替代至少90天的石油进口量。一些国家的覆盖天数更长，例如日本的储备可覆盖逾200天。
截至2026年3月13日，美国战略石油储备约为4.15亿桶，仅相当于约64天的进口量。与部分进口依赖度较高的国家相比，这一覆盖水平相对偏低。
战略石油储备的主要功能
战略石油储备主要承担两项功能：
- 在供应中断时替代部分缺口；
- 缓和由供应冲击引发的油价飙升。
在全球供应出现重大损失时，国际能源署可提议成员国协调释放储备。迄今为止，国际能源署共组织过五次此类联合行动，最近一次是在2022年，当时俄罗斯入侵乌克兰推动国际油价升至每桶120美元以上。
目前，国际能源署成员国合计持有约12亿桶政府战略库存，另有约6亿桶由私营企业持有。此次联合释放中，美国预计贡献1.72亿桶，接近总量的一半。
美国战略石油储备的运作方式
美国战略石油储备依据1975年通过的《能源政策与保护法》设立。储备设施位于德克萨斯州和路易斯安那州墨西哥湾沿岸四个大型盐丘之下，以地下洞库形式存放原油。
国会最初授权的最大储备能力为10亿桶原油及成品油。实际储备规模虽未达到这一上限，但在2025年前，美国一直拥有全球最大的战略石油储备，设计最大容量为7.135亿桶。
补库方面，美国能源部通过公开市场采购原油，资金来源包括此前出售储备所得及国会拨款。在释放储备时，能源部以竞价方式向市场出售原油，操作方式与其他生产商类似。理论上，储备应在价格较低时购入，在紧急时期高价卖出。但在实际操作中，两党政府均曾被批评在决策中考虑政治因素，而非完全基于经济考量。
释放规模与市场影响
本轮国际能源署协调的联合释放，计划在数月内每日向市场增加约300万至400万桶供应。然而，与霍尔木兹海峡关闭导致的每日约1000万桶供应损失相比，这一规模难以实现完全替代。
研究显示，战略储备释放主要是短期应对工具，旨在缓解即时供应冲击，防止价格在早期阶段出现极端飙升并长时间维持在高位。
国际油价在很大程度上由期货合约决定，即买卖双方约定在未来一至三个月交割一定数量原油的法律协议。如果市场预期在这一期间将有额外供应投放，期货价格往往会相对较低，从而在一定程度上抑制现货及远期价格的上行压力。
中国与美国储备规模对比
过去十年间，中国大幅扩充石油储备，相关估算显示其储备规模已达到约14亿桶。这一体量反映出中国对石油安全的重视，因为中国超过70%的石油消费依赖进口。
相比之下，截至2026年3月中旬，美国战略石油储备约为4.15亿桶，仅为设计容量的约60%。2022年，美国政府为应对俄罗斯入侵乌克兰引发的油价飙升，曾动用1.8亿桶储备。美国财政部的分析认为，该举措降低了市场波动，并使汽油价格每加仑下降约30至40美分。
不过，无论是拜登政府还是特朗普政府，此后均未将大规模补库作为优先事项。此次美国计划再释放1.72亿桶，将使其储备暂时降至约2.43亿桶，仅为设计容量的34%，为20世纪80年代初以来的最低水平。
美国能源部长克里斯·赖特表示，计划在2026年晚些时候补充约2亿桶储备，但这一规模仅足以将库存恢复至战前水平。
当前形势下的风险与暴露
伊朗战争引发的石油供应冲击，再次凸显战略石油储备体系在应对重大地缘政治风险中的作用。尽管外界对储备的具体使用时点和节奏存在争议，但在供应危机中拥有可动用的应急库存，被视为重要的安全缓冲。
在战争初期，美国白宫曾表示没有理由动用战略石油储备。但数日后，政府改变立场，据报道与特朗普总统关注油价持续高企有关。
当前这轮大规模释放将显著降低美国及其他参与国的库存水平，使其在后续潜在冲击面前处于相对脆弱的状态。如果海湾地区油气设施、生产和运输基础设施遭遇进一步攻击，导致价格再度大幅上行，国际能源署可能面临是否再次动用剩余全球储备的抉择。
文中观点和研究引自华盛顿大学国际研究讲师斯科特·L·蒙哥马利。原文发表于《对话》（The Conversation）网站，依据知识共享许可协议转载。
