沃什首次议息后市场大幅调整

周三，美联储在新任主席凯文·沃什主持下召开首次政策会议。会后，股市出现明显下跌，市场参与者将这一走势与会议期间释放的偏鹰派信号及相关预测联系在一起。

期权定价显示加息概率上升

根据 MoneyShow 每日图表 展示的数据，过去三个月内，市场对美联储在9月会议上调整利率的预期发生明显变化。图表显示：

• 9月降息25个基点或等值宽松举措的概率（蓝线）已降至约 2%；
• 同期加息25个基点或等值收紧举措的概率（绿线）则升至约 65%。

该图表基于亚特兰大联邦储备银行汇总的期权交易数据编制。相关数据来源于实际资金在期权市场上的仓位变化，而非市场评论或观点调查。

地缘局势缓和下的“逆向”走势

报道指出，在中东紧张局势有所缓解的背景下，加息预期仍持续走高。美伊达成协议在理论上被视为有助于压低油价，从而减轻通胀压力，并在通常情况下可能降低美联储进一步加息的必要性。不过，从期权定价反映出的概率来看，市场对加息的预期并未因此减弱。

资产价格对收紧预期作出反应

在对货币政策进一步收紧的担忧升温之际，多类资产价格承压：

• 黄金价格自美联储会后公告发布前约每盎司 4400 美元，下跌至昨日午后约每盎司 4240 美元；
• 比特币价格亦走弱，截至周四晚间跌幅约为 5%。

报道指出，华尔街通常更偏好宽松的货币环境，持有零收益资产的投资者亦然。如果利率期货和期权市场继续提高对美联储在 2026 年及 2027 年加息可能性的定价，股票、黄金以及加密货币等资产可能面临进一步的抛售压力。

利率预测由降转升
来源：亚特兰大联邦储备银行