比特币维持高位震荡 ETF资金由净流入转为净流出

假期结束后，加密货币市场流动性逐步回升，本周整体出现有限反弹。比特币（BTC）周一一度升至本周高点94,458美元，随后回落，截至周五发稿时徘徊在约90,937美元水平。

美国现货比特币交易所交易基金（ETF）资金动向出现明显反转。根据Farside Investors数据，在新年首两个交易日合计吸纳约11亿美元资金后，相关产品随后连续三日录得资金净流出，周四单日累计流出规模达到3.98亿美元。

在更广泛的加密资产市场中，隐私代币Zcash（ZEC）的前景引发关注。原因在于，该协议背后的主要开发公司Electric Coin Company（ECC）决定与长期支持其开发的非营利组织Bootstrap分离。

山寨币深度回调被视为机构“重新定价”过程

分析人士指出，过去一年山寨币价格大幅下跌，可能反映出机构投资者在逐步、长期进入市场过程中，对哪些区块链网络更有可能吸引长期资本进行更广泛的重新评估。

除比特币外，2025年被视为更广泛加密市场的熊市年份。Real Vision首席加密分析师Jamie Coutts援引区块链数据称，去中心化金融（DeFi）代币价格整体下跌67%，与智能合约区块链相关的加密货币平均回报率为负66%。

Coutts在本周三发布于X平台的帖子中表示，过去一年的疲弱表现反映出领先加密项目正在经历“重新定价”，背景是机构资本寻求扩大对该资产类别的敞口。他称，这一过程集中在“网络采用度高、基本面更稳健”的一批协议和第一层（L1）区块链上。

他是近期多位强调加密资产估值持续调整的分析师之一。相关观点认为，更成熟的数字资产投资者正倾向于配置具备有机使用场景和收入来源的协议代币，而非泛泛意义上的山寨币。

从链上收入表现看，加密情报平台Nansen数据显示，过去一年Solana以5.85亿美元手续费收入位居区块链网络首位，其次为Tron，手续费收入为5.76亿美元。

Nansen研究分析师Nicolai Sondergaard表示，机构及大额投资者的关注度正集中在市值前五大加密货币。他对Cointelegraph称，Solana相关ETF仍在吸纳资金，但链上数据未必完全同步反映这一趋势；另一方面，以太坊（ETH）则出现部分资金自比特币（BTC）转移的情况。他补充称，随着市场流动性回归，“大玩家”似乎正准备增持，这一点在链上与链下数据中均有所体现。

Zcash生态治理分歧聚焦非营利结构与Zashi

围绕隐私币Zcash的治理争议持续发酵。支持Zcash的非营利组织Bootstrap表示，近期导致关键董事会成员离职的分歧，源于该机构在寻求外部投资时面临的法律限制。

此前，Zcash主要开发团队ECC宣布将与Bootstrap分离并成立新公司。ECC方面称，此举部分出于对所谓“恶意治理行为”的担忧。

Bootstrap在官方回应中表示，董事会曾就“外部投资以及私有化Zashi的替代结构”展开讨论。Zashi是一款面向Zcash隐私交易的自托管加密钱包。

董事会成员Zaki Manian周四在X平台发文称，董事会在与法律顾问合作的基础上，讨论了不同方案，以确保任何前进路径均符合美国非营利法律要求，保持与Zcash长期使命一致，并不危及更广泛的Zcash社区。

Zashi由ECC开发，并于2024年初在移动端上线，其源代码公开，延续了Zcash的开源模式，即协议不归任何单一实体所有或控制。

Bootstrap指出，核心分歧在于其作为依据美国税法501(c)(3)条款注册的非营利组织所承担的受托与法律义务。声明称，相关拟议交易可能为“出于政治动机攻击Zcash”带来新的脆弱点，包括捐赠者可能提起诉讼并导致交易被撤销，从而使Zashi“回到ECC”。

该组织表示，这些因素“危及整个Zcash生态系统”，任何此类交易必须“谨慎”推进，以确保相关资产“服务于公共利益”，而非“被私人利益占用”。Zcash协议本身同样为开源代码，不归任何单一公司或实体所有。

冒充MetaMask的钓鱼攻击借“2FA验证”窃取助记词

区块链安全公司SlowMist警告称，一轮新的钓鱼攻击正在针对加密投资者，攻击者冒充钱包服务MetaMask，通过伪造的两步验证（2FA）安全检查诱导用户泄露钱包助记词。

SlowMist介绍，攻击者通过伪造安全警告，将用户重定向至仿冒MetaMask的欺诈域名，并在所谓“安全验证”流程中要求用户输入助记词。SlowMist首席安全官23pds周一在X平台提示，一旦用户泄露助记词，其钱包资金将面临被盗风险。

SlowMist强调，去中心化钱包协议不会在任何场景下要求用户提供助记词，该信息一旦泄露，将允许他人完全控制相关钱包。

据介绍，钓鱼邮件会引导用户访问伪造的MetaMask网站，并以“需在短时间内启用2FA，否则可能失去关键功能访问权限”为由施加压力。在欺诈流程的最后一步，用户被要求输入12个单词组成的助记词以“完成安全设置”。

此类加密钓鱼攻击通常通过发送恶意链接窃取敏感信息，包括钱包私钥等。尽管钓鱼攻击长期存在于加密领域，相关机构指出，事件数量的减少显示投资者对该类风险的警觉性有所提升。

Aave创始人提出协议扩展路径 聚焦RWA与机构业务

在一项涉及Aave品牌资产和知识产权转移的治理提案遭否决后，去中心化借贷协议Aave的未来方向成为社区讨论焦点。Aave创始人兼首席执行官Stani Kulechov随后在治理论坛发文，阐述协议的更广泛战略规划。

此前，一项拟将Aave品牌资产和知识产权转移至其去中心化自治组织（DAO）的提案未获通过，引发社区对协议长期发展路径及治理结构的再讨论。

Kulechov在周五发布的帖子中表示，Aave需要在现有DeFi借贷业务基础上，进一步拓展现实世界资产（RWA）、机构借贷以及面向消费者的金融产品等领域。他称，社区“处于十字路口”，在缺乏更广泛市场拓展的情况下，DeFi未来增长轨迹仍存在不确定性。

他同时表示，Aave Labs计划将非协议层收入分配给Aave（AAVE）代币持有者，从而在治理参与之外，为代币引入新的价值捕获方式。Kulechov称，Aave Labs还将提出新的治理提案，重新处理知识产权所有权及品牌相关权利问题，以回应此前提案遭否决后社区的关切。

在上述表态中，Kulechov特别强调RWA领域的重要性，称该领域以全球金融资产估值为基础，潜在市场规模约为500万亿美元。行业数据显示，Aave目前是规模最大的DeFi协议之一，其锁仓总值在10月曾超过450亿美元。

永续合约DEX交易量2025年大幅放大 链上衍生品加速成熟

链上衍生品市场在2025年显著扩张。DefiLlama数据显示，永续合约去中心化交易所（DEX）2025年累计交易量达到12.09万亿美元，较年初时的4.1万亿美元大幅增长。

其中约7.9万亿美元的“终身”总交易量是在2025年内产生，占永续合约DEX历史总交易量的约65%，凸显出今年链上衍生品使用的快速放量。仅12月，永续合约交易量就达到1万亿美元，延续了10月首次突破1万亿美元月度交易量后的增长势头。

数据表明，过去12个月中，永续合约DEX在加密杠杆交易中的市场份额持续提升。此类平台约于2021年开始出现，dYdX和Perpetual Protocol被普遍视为最早提供链上去中心化永续期货交易的项目之一。该细分领域在2023年开始显著加速发展，Hyperliquid的出现被视为一个重要转折点。

DeFi市场表现：主流代币普遍收涨

根据Cointelegraph Markets Pro与TradingView数据，市值前100大加密货币本周多数录得上涨。

其中，Render（RENDER）代币周涨幅居前，约为56%；物联网服务商Jasmy Corporation发行的JasmyCoin（JASMY）本周涨幅超过52%。

在比特币维持高位震荡、ETF资金出现波动、机构资金持续调整配置的背景下，DeFi及链上衍生品板块的活跃度成为市场关注的一个重要维度。