美股期货走低，油价与收益率上行

6月标普500迷你期货（ESM26）北京时间早盘下跌0.40%，6月纳斯达克100迷你期货（NQM26）下跌0.55%。与此同时，油价和美国国债收益率攀升，市场关注中东和平协议相关谈判能否取得实质性进展。

周四油价大幅震荡，投资者对伊朗相关消息反应敏感，WTI原油在涨跌之间反复。路透社报道称，伊朗最高领袖表示该国铀必须留在境内后，WTI原油价格一度上涨逾2%。此前，伊朗学生通讯社报道，德黑兰正准备就美国提交的一份文本作出回应，该文本“在一定程度上缩小了分歧”。

美国总统唐纳德·特朗普周三表示，与伊朗的谈判处于“最后阶段”，但警告称若未能达成协议，美国将不得不“稍微强硬一些”。受油价上行及通胀担忧升温影响，10年期美国国债收益率上升3个基点至4.62%。

英伟达财报提振有限，AI板块反应平淡

投资者继续消化人工智能龙头英伟达的最新财报。该公司公布的第一财季业绩乐观，并给出强劲的第二财季营收指引，盘前股价小幅上涨约0.1%。公司同时宣布将季度股息从每股1美分大幅提高至25美分，并推出规模达800亿美元的股票回购计划。

尽管业绩和股东回报安排均显强劲，但相关消息未能进一步带动更广泛的人工智能板块走高。

数据密集来袭：美国PMI、就业与地产数据受关注

投资者当日将迎来多项美国宏观数据，重点关注标普全球发布的初步采购经理指数（PMI）。

经济学家预计，5月标普全球制造业PMI为53.8，低于前值54.5；服务业PMI预计为51.1，略高于前值51.0。这些数据被视为评估中东冲突进入第三个月后美国经济表现的重要参考。

劳动力市场方面，美国上周初请失业金人数预计为21万人，略低于前一周的21.1万人。

制造业景气度方面，费城联储制造业指数预期为17.6，低于上月的26.7。

房地产领域，美国4月建筑许可（初值）和新屋开工数据也将公布，市场预期分别为138万户和142万户，较3月的136.3万户和150.2万户有所变化。

此外，市场还将关注里士满联储主席汤姆·巴尔金的讲话。

前一交易日美股回顾：芯片与旅游股领涨

在前一交易日，华尔街三大股指集体收高。芯片股反弹明显，Arm Holdings（ARM）上涨逾15%，领涨纳斯达克100指数；Advanced Micro Devices（AMD）涨幅超过8%。

油价回落提振旅游相关板块，联合航空控股（UAL）上涨约10%，为标普500成分股中涨幅居前个股之一，嘉年华邮轮（CCL）上涨近9%。

个股方面，豪华住宅建筑商Toll Brothers（TOL）因第二财季业绩好于预期并上调全年交付下限指引，股价上涨逾9%。

跌幅方面，玩具和游戏制造商孩之宝（HAS）因维持全年营收增长指引在分析师预期区间低端，股价下跌逾8%，为标普500成分股中跌幅最大个股。

美联储纪要释放偏鹰信号，市场仍押注短期维持利率不变

美联储4月28日至29日联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要周三公布。纪要显示，多数官员警告称，若通胀持续高于目标水平，央行可能需要考虑进一步加息。

纪要指出，尽管部分政策制定者认为未来某个时点可能需要降息，但大多数与会者强调，“如果通胀持续高于2%，适度收紧政策可能变得必要”。为应对潜在加息可能，“许多与会者表示更倾向于删除会后声明中暗示宽松倾向的措辞”。

纪要整体反映出，美联储官员对伊朗战争引发的通胀压力愈发担忧。

利率期货定价显示，市场认为美联储在6月货币政策会议上维持利率不变的概率为96.7%，降息25个基点的概率为3.3%。

欧股回落，欧元区PMI与增长预期承压

欧元区斯托克50指数早盘下跌0.59%，此前因美伊和平协议前景不明朗回吐早盘涨幅。周四银行股走弱拖累大盘。

当日公布的一项调查显示，欧元区5月经济活动以两年半以来最快速度收缩。报告称，伊朗战争引发的生活成本飙升打击服务业需求，整体投入价格通胀升至三年半高位。标普全球市场情报分析师克里斯·威廉姆森表示，5月初步PMI数据显示，欧元区经济正受到中东战争日益严重的冲击。他指出，调查结果暗示欧元区经济第二季度可能萎缩0.2%。

欧盟委员会在半年经济报告中，将2026年欧元区经济增长预期从1.2%下调至0.9%，并将今年通胀预期从1.9%上调至3.0%，理由是中东冲突引发的能源价格冲击正在波及经济。

货币政策方面，欧洲央行理事会成员奥利·雷恩周四表示，央行可能通过加息来维护信誉，应对战争推动的燃料成本上涨，但目前尚未看到高通胀在欧元区根深蒂固的明显迹象。路透社报道称，欧洲央行6月加息几乎已成定局，但对进一步行动可能保持谨慎。

企业层面，游戏开发商育碧（UBI.FP）股价暴跌逾17%。公司表示，其盈利和现金流目标将较此前计划推迟一年实现，且正推进运营重组。

最新数据显示：

• 欧元区5月综合PMI（初值）为47.5，低于预期的48.8；
• 5月制造业PMI（初值）为51.4，低于预期的51.7；
• 5月服务业PMI（初值）为46.4，低于预期的47.8；
• 3月经常账户顺差为149亿欧元，低于预期的263亿欧元。

亚洲股市分化：A股回调，日股大涨

亚洲股市周四涨跌不一。中国上海综合指数（SHCOMP）收跌2.04%，日本日经225指数（NIK）收涨3.14%。

中国股市：科技股获利回吐拖累大盘

上海综合指数盘中回吐早盘涨幅，科技板块获利回吐明显。此前，半导体及其他人工智能相关股票在英伟达强劲财报公布后曾走高，随后因投资者获利了结大幅回落。上证综指跌破4100点，创3月23日以来最大单日跌幅。

光大证券国际策略师吴健表示，人工智能和芯片股短期内可能继续回调，在本周早些时候公布的经济数据不及预期背景下，基准指数可能测试4000点关口。投资者同时密切关注美伊谈判进展。特朗普周三称谈判处于“最后阶段”，并警告若未达成协议，美国将“稍微强硬一些”。

资金流向方面，外资在4月重返中国股市。彭博社报道称，4月大陆股市净流入约2000亿元人民币（约合290亿美元），此前因伊朗战争引发的抛售有所缓解。

另据报道，中国国家主席习近平预计最快于下周访问朝鲜，这将是时隔七年的首次访朝。

日本股市：科技与AI概念领涨

日本日经225指数大幅走高，投资者重返人工智能相关板块。科技股周四普遍反弹，软银集团股价上涨逾19%。此前《华尔街日报》报道称，其核心投资之一OpenAI准备在未来几天或几周内提交首次公开募股（IPO）申请。

三星电子劳资纠纷解决以及人工智能芯片龙头英伟达强劲季度业绩，也提振了市场情绪。地缘政治紧张情绪有所缓和，美国总统特朗普称与伊朗谈判处于“最后阶段”，进一步支撑风险偏好。

货币政策方面，日本央行理事小枝纯子周四表示，鉴于中东冲突可能推动核心通胀超过2%目标，央行应以“适当速度”加息，暗示加息时点临近。尽管小枝发表相对鹰派言论，日本国债价格连续第二日上涨，跟随全球债市走势。

经济数据方面：

• 日本4月贸易顺差为3019亿日元，好于预期的逆差297亿日元；
• 4月出口同比增长14.8%，高于预期的9.3%；
• 4月进口同比增长9.7%，高于预期的8.3%；
• 3月核心机械订单环比下降9.4%、同比增长5.9%，弱于预期的环比降7.7%、同比增4.5%；
• 5月标普全球制造业PMI（初值）为54.5，符合预期。

一项调查显示，5月日本制造业活动略有放缓，服务业增长一年多来首次停滞，中东冲突推高成本并打击企业信心。日本财务省数据显示，截至5月16日当周，外资净买入日本股票9496亿日元，连续第七周净买入。投资者现将目光转向周五将公布的4月日本核心CPI数据。

衡量日经225期权隐含波动率的日经波动率指数收跌6.61%，报27.98。

债市与美股盘前个股动态

债市方面，基准10年期美国国债收益率报4.62%，日内上行0.61%。

盘前美股个股方面：

• 英伟达（NVDA）盘前上涨约0.1%，此前公布乐观的第一财季业绩及强劲的第二财季营收指引；
• 财务软件开发商Intuit（INTU）盘前大跌逾14%，公司宣布将裁减17%的全职员工；
• 油价上涨拖累旅游板块，嘉年华邮轮（CCL）和联合航空控股（UAL）盘前均跌逾2%；
• 数据中心公司Applied Digital（APLD）盘前上涨逾8%，公司宣布与一家美国超大规模云服务商签署约75亿美元长期协议；
• 化妆品及护肤品公司e.l.f. Beauty（ELF）盘前上涨逾7%，此前公布强于预期的第四财季业绩。

更多盘前个股表现有待后续交易时段进一步观察。

当日美股财报关注

财报方面，消费与零售及多行业龙头将集中披露业绩。市场重点关注：

• 沃尔玛（WMT）；
• 迪尔公司（DE）；
• 罗斯百货（ROST）；
• Take-Two互动软件（TTWO）；
• Copart（CPRT）；
• Workday（WDAY）；
• Zoom通讯（ZM）；
• Williams-Sonoma（WSM）；
• 拉尔夫·劳伦（RL）；
• Deckers Outdoor（DECK）；
• BJ's Wholesale Club Holdings（BJ）；
• Advanced Drainage Systems（WMS）；
• Hamilton Lane（HLNE）；
• Webull（BULL）；
• Cavco Industries（CVCO）；
• Lionsgate Studios（LION）；
• Advance Auto Parts（AAP）；
• Flowers Foods（FLO）；
• Hovnanian Enterprises（HOV）；
• Shoe Carnival（SCVL）。