特斯拉最新财报显示，在电动汽车销量下滑、整体盈利承压的情况下，储能业务成为支撑公司业绩的关键板块。

根据公司披露的数据，特斯拉去年利润较2024年下降了45%，主要原因是电动汽车销量减少。尽管市场此前已预期销量会走弱，但在储能业务和能源发电业务的带动下，公司整体盈利和收入仍高于华尔街预期。

储能部署创纪录 增速显著

特斯拉在提交给监管机构的文件中表示，2025年公司部署了创纪录的46.7吉瓦时储能产品，同比增幅达到48%。

这些储能产品包括面向大型项目的固定式电池系统Megapack和Megablock，以及面向住宅和小型场景的Powerwall等。同时，太阳能装置也归入这一业务板块。

公司数据显示，储能和能源发电业务目前贡献了特斯拉近四分之一的毛利润。其中，仅Megapack在上季度就贡献了11亿美元毛利润，而全年储能业务毛利润合计为38亿美元。

收入与盈利能力双提升

报告期内，储能和能源发电收入同比增长26.5%，达到128亿美元。该业务的盈利能力也明显高于整车业务，毛利率为29.8%，接近特斯拉汽车和卡车销售毛利率的两倍。

特斯拉在财报中称，储能业务在公司近期发展中预计将扮演更为重要的角色。

递延收入规模扩大

对于大型储能项目，例如为公用事业公司或数据中心提供的系统，特斯拉通常采用按项目里程碑计费的方式，在达到特定里程碑时确认收入。

公司在向美国证券交易委员会提交的10-K文件中披露，预计今年将确认49.6亿美元的递延收入，这些收入来自已在建的储能项目。该数字是公司2025年储能项目递延收入的两倍多，显示在手项目规模明显扩大。

政策与价格压力仍存

特斯拉同时提示，储能业务面临一定政策和成本方面的不确定性。

根据公司表述，《一揽子美好账单法案》（OBBBA）正在逐步取消对住宅储能系统（如Powerwall）的税收抵免。不过，面向商业和公用事业市场的Megapack和Megablock产品相关税收抵免预计将持续至2030年代中期。

公司还指出，OBBBA中的关税及相关条款可能推高电池单元价格。此外，虽然储能业务收入增长主要来自销量提升，但Megapack的平均售价有所下降，反映出储能市场竞争加剧。

公司对储能前景保持积极

在上述挑战之下，特斯拉仍对储能业务的整体发展前景持积极态度。

公司在财报中表示，随着人工智能基础设施带动用电负荷快速增长，储能产品在电网稳定、能源在不同时段的转移以及提供额外电力容量方面存在机会。特斯拉称，将在这一背景下继续推进储能相关业务。