美元回落，避险买盘降温

周四，美元指数（DXY00）自两个月高点回落，收盘下跌0.17%。盘中早段，受美伊紧张局势升级担忧推动，美元一度走强。此前，美国总统特朗普表示美国将继续攻击伊朗，并威胁要夺取伊朗主要原油出口枢纽卡尔格岛，带动美元避险需求上升。

随后，特朗普宣布取消对伊朗的计划打击，并称和平协议即将达成，市场避险情绪明显降温。美国股市大幅反弹，原油价格转而下跌，美元涨势回吐并转为走低。

原油下跌与经济数据施压美元

周四国际原油价格下跌约2%，削弱通胀预期，市场认为这可能增加美联储放松货币政策的空间，对美元构成压力。

美国经济数据同样不利于美元表现。美国每周初请失业金人数意外增加4000人，升至四个月高点22.9万人，市场此前预期为降至22万人。数据被视为劳动力市场走弱的迹象，强化了市场对美联储政策偏鸽派的判断。

通胀方面，美国5月生产者物价指数（PPI）最终需求环比上涨1.1%，同比上涨6.5%，均高于市场预期的环比0.7%和同比6.4%。其中，同比6.5%的涨幅为三年半以来最大。不过，剔除食品和能源的核心PPI环比上涨0.4%，同比上涨4.9%，低于预期的环比0.5%和同比5.4%。

利率预期方面，掉期市场显示，投资者预计美联储在6月16-17日联邦公开市场委员会（FOMC）会议上降息25个基点的概率为4%。

欧元受益于美元走弱及欧洲央行加息

欧元兑美元（^EURUSD）周四上涨0.35%。在美元走软带动下，欧元自早盘跌势中回升，空头回补推动汇价上行。

当日，欧洲央行如预期将存款便利利率从2.00%上调至2.25%。声明称，“前景仍不确定，通胀存在上行风险，经济增长存在下行风险”。加息举措对欧元形成支撑。

与此同时，欧洲央行更新了对2026年欧元区经济和通胀的预测：将2026年欧元区GDP增速预期从0.9%下调至0.8%，将2026年剔除食品和能源的欧元区通胀预期从2.3%上调至2.5%。市场认为，这一组合对欧元构成一定压制，限制了其涨幅。

利率定价显示，市场预计欧洲央行在7月23日下一次政策会议上再度加息25个基点的概率为62%。

日元反弹，市场关注日本央行会议

美元兑日元（^USDJPY）周四下跌0.41%。日元自六周低点反弹，主要受美国国债收益率回落带动的短线回补推动。

原油价格当日跌幅超过2%，在日本能源进口占比超过90%的背景下，被视为对日本经济和日元的利好因素之一。此外，市场普遍预期日本央行将在下周政策会议上加息，这一预期也为日元提供支撑。

日本经济数据方面，日本第二季度大型企业景气指数（BSI）从第一季度的+4.4降至-0.5。

利率预期方面，市场预计日本央行在6月16日的下一次政策会议上加息25个基点的概率为95%。

贵金属盘中承压，盘后因中东局势缓和急涨

8月交割合约黄金（GCQ26）周四收盘下跌19.30美元，跌幅0.47%；7月交割合约白银（SIN26）收盘下跌0.739美元，跌幅1.14%。

在本周持续抛售压力下，黄金价格跌至约6.75个月低点，白银跌至2.5个月低点。周四盘中，美元指数一度升至两个月高位，对贵金属价格形成压制。此前，美伊敌对行动推高原油价格，加剧通胀压力，市场认为这可能促使全球央行收紧货币政策，从而对无息资产的贵金属不利。欧洲央行当日加息25个基点以及市场对日本央行下周加息的预期，也引发部分贵金属多头头寸被清算。

不过，在周四收盘后的盘后交易中，随着原油价格大幅下挫，黄金价格每盎司跳涨逾60美元。市场将这一走势与特朗普宣布取消对伊朗的军事打击计划、称和平协议即将达成联系起来，避险情绪出现再平衡。

在此之前，贵金属一度因市场担忧美伊冲突可能升级而获得一定支撑。特朗普当天早些时候表示，美国当晚将对伊朗进行猛烈打击，并称将在“某个时刻”夺取伊朗关键出口枢纽卡尔格岛，从而全面控制伊朗的石油和天然气市场。特朗普周三曾下令对伊朗目标发动多次打击，伊朗则向科威特、巴林和约旦的美军基地开火进行报复。特朗普还表示，如果伊朗拒绝达成临时和平协议，美国将继续轰炸伊朗。

基金减持与央行买盘对金价的相反影响

基金近期持续减持贵金属头寸，对价格构成压力。黄金ETF多头持仓周三降至6.25个月低点，此前2月27日曾升至3.5年高点。白银ETF多头持仓周一降至10个月低点，此前12月23日曾升至3.5年高点。

与此同时，央行购金需求对金价形成一定支撑。数据显示，中国人民银行5月黄金储备增加32万盎司，至7496万盎司，为17个月来最大单月增幅，也是连续第十九个月增加黄金储备。