美股主要股指小幅收跌 期指同步走弱

周四，美国主要股指小幅下挫。标普500指数（$SPX）（SPY）下跌0.25%，道琼斯工业平均指数（$DOWI）（DIA）下跌0.27%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）下跌0.44%。

股指期货方面，3月E-mini标普期货（ESH26）下跌0.25%，3月E-mini纳斯达克期货（NQH26）下跌0.40%。

特朗普提名沃什领衔美联储 债市与汇市迅速反应

在美国总统特朗普宣布提名凯文·沃什（Kevin Warsh）为下一任美联储主席后，股指承压，美债收益率上行。10年期美国国债收益率升至一周高点，黄金价格跌至一周低位，美元走强。

公开信息显示，沃什曾于2006年至2011年担任美联储理事，其间多次强调通胀风险，被市场视为不太支持大幅降息的偏鹰派人选。现任美联储主席鲍威尔任期将于5月结束。

利率市场定价显示，投资者预计美联储在3月17日至18日的下一次政策会议上降息25个基点的概率为16%。

通胀与经济数据偏强 强化鹰派预期

美国12月生产者价格指数（PPI）高于预期，公布后美股跌势延续。数据显示：

• 12月PPI最终需求环比上涨0.5%，同比上涨3.0%，均高于市场预期的环比0.2%和同比2.8%；
• 剔除食品和能源的核心PPI环比上涨0.7%，同比上涨3.3%，同样高于预期的环比0.2%和同比2.9%。

市场普遍认为，上述数据对美联储政策构成鹰派因素。

美国1月芝加哥采购经理人指数（MNI Chicago PMI）则显示经济活动加快。该指数升至54.0，较前值大幅上升11.3，高于预期的43.7，为两年多来最快扩张速度。

美国财政谈判取得进展 政府关门风险暂缓

特朗普周四晚间表示，已与参议院民主党达成初步协议，以避免美国政府关门。根据其表述，该协议将为国土安全部提供两周资金，以争取更多时间就移民执法进行谈判，并为多个政府机构提供全年的资金安排。

众议院议长约翰逊表示，众议院表决需要72小时，短期内仍存在部分政府关门的可能性，但若在几天内迅速解决，对联邦政府运作的影响预计有限。

财报季推进 盈利整体超预期

第四季度财报季进入密集披露阶段，本周预计将有102家标普500成分股公司公布业绩。整体来看，财报对股市构成支撑。

截至目前，已公布业绩的143家标普500公司中，有77%的盈利超出市场预期。彭博智能数据显示，标普500指数成分股第四季度整体盈利预计增长8.4%；若剔除“七巨头”科技股，第四季度盈利预计增长4.6%。

海外股市与利率：欧股上涨 A股走弱

海外股市表现分化：

• 欧洲斯托克50指数上涨0.89%；
• 中国上海综合指数跌至3.5周低点，收盘下跌0.96%；
• 日本日经225指数收跌0.10%。

利率方面，3月10年期美国国债期货（ZNH6）下跌4个刻度，10年期美债收益率上升1.2个基点至4.243%。在特朗普提名沃什的消息公布后，10年期美债收益率一度升至一周高点4.277%。市场普遍将沃什视为较其他候选人更偏鹰派，其在担任美联储理事期间多次强调通胀风险。叠加美国12月PPI超预期上行，国债价格承压，收益率持续走高。

欧洲政府债券收益率走势不一：10年期德国国债收益率上升0.6个基点至2.846%，10年期英国金边债券收益率则微跌0.2个基点至4.509%。

欧元区与德国宏观数据整体偏强

欧元区方面，多项经济与通胀预期数据略强于预期：

• 欧元区12月失业率意外下降0.1个百分点至6.2%，创历史低点，好于预期的持平6.3%；
• 欧洲央行12月1年期通胀预期维持在2.8%，高于预期的2.7%；
• 12月3年期通胀预期上升0.1个百分点至2.6%，为两年高点，强于预期的下降至2.4%；
• 欧元区第四季度GDP环比增长0.3%，同比增长1.3%，略高于预期的环比0.2%和符合预期的同比1.3%。

德国1月欧盟协调消费者物价指数（CPI）环比下降0.1%，同比上涨2.1%，均好于预期的环比下降0.2%和同比上涨2.0%。

利率互换市场定价显示，投资者预计欧洲央行在2月5日的下一次政策会议上不会加息25个基点。

行业与个股：芯片与矿业承压 科技与消费股分化

半导体板块走弱

美国股市中，芯片制造商普遍下跌，拖累大盘表现：

• KLA公司（KLAC）下跌逾7%，为标普500和纳斯达克100成分股中跌幅最大个股之一；
• 超威半导体（AMD）下跌逾4%；
• 应用材料（AMAT）、微芯科技（MCHP）、恩智浦半导体（NXPI）、模拟器件（ADI）和德州仪器（TXN）均下跌逾1%。

贵金属与矿业股大幅回调

在黄金价格下跌逾4%、白银价格暴跌逾12%的背景下，矿业股遭遇抛售：

• Coeur Mining（CDE）下跌逾8%；
• Hecla Mining（HL）和巴里克矿业（B）下跌逾6%；
• 纽蒙特公司（NEM）和自由港麦克莫兰（FCX）下跌逾5%。

个股财报与指引推动股价分化

多只个股在财报或指引公布后出现显著波动：

• PennyMac Financial Services（PFSI）第四季度净收入为5.38亿美元，远低于预期的6.268亿美元，股价下跌逾33%；
• 施耐德国家（SNDR）第四季度营业收入14亿美元，低于预期的14.5亿美元，股价下跌逾8%；
• Appfolio Inc（APPF）公布全年收入预期为11亿至11.2亿美元，低于市场预期的11.3亿美元，股价下跌逾6%；
• 奥林公司（OLN）表示，“预计2026年第一季度调整后息税折旧摊销前利润将低于2025年第四季度水平”，股价下跌逾4%；
• 美国运通（AXP）第四季度每股收益为3.53美元，略低于预期的3.56美元，股价下跌逾2%。

表现较强的个股包括：

• 闪迪（SNDK）第二季度收入30.3亿美元，显著高于预期的26.7亿美元，股价上涨逾20%，领涨标普500指数成分股；
• Lumentum（LITE）获摩根士丹利将目标价从304美元上调至350美元，股价上涨逾14%；
• Deckers Outdoor（DECK）第三季度净销售额19.6亿美元，高于预期的18.7亿美元，并将全年净销售额预期从53.5亿美元上调至54.0亿至54.3亿美元，高于预期的53.6亿美元，股价上涨逾11%；
• Charter Communications（CHTR）第四季度住宅用户数达2961万，高于预期的2870万，股价上涨逾7%；
• Verizon Communications（VZ）第四季度新增用户61.6万，并授权高达250亿美元的股票回购计划，股价上涨逾6%；
• Air Products and Chemicals（APD）第一季度销售额31亿美元，高于预期的30.5亿美元，股价上涨逾5%。

当日重点财报公司一览

2026年1月30日计划公布财报的主要公司包括：

• Air Products and Chemicals Inc（APD）
• 美国运通公司（AXP）
• 安永公司（AON）
• Charter Communications Inc（CHTR）
• 雪佛龙公司（CVX）
• Church & Dwight Co Inc（CHD）
• 高露洁-棕榄公司（CL）
• 埃克森美孚公司（XOM）
• 富兰克林资源公司（BEN）
• LyondellBasell Industries NV（LYB）
• Regeneron Pharmaceuticals Inc（REGN）
• Verizon Communications Inc（VZ）