研究：提前退休与长期护理支出或显著压缩退休资产寿命

商业 2026-05-26 商业现场退休规划, 长期护理, 个人理财, 养老金融 17 次浏览

市场波动通常被视为影响退休规划的主要风险来源。不过，最新研究显示，某些突发性支出同样可能缩短退休投资组合的可持续期限。晨星的研究聚焦两类典型“支出冲击”：一是意外提前退休，二是生命末期未由保险覆盖的长期护理费用。前者意味着更长的支出年限以及医保覆盖前较高的医疗支出，后者则可能在晚年形成一次性的大额支出。

提前退休对提款率的影响

研究将“提前退休”界定为在65岁之前退出职场。相关调查显示，这一现象正在变得更为普遍。MassMutual的一项研究指出，目前社会保障的完全退休年龄在66至67岁之间，但受访者的平均实际退休年龄为62岁。社会保障申请数据也显示，大约25%的退休人员在62岁首次符合条件时即开始领取福利，另有约15%在63或64岁申请。

在MassMutual的调查中，近一半退休者表示退休时间早于原计划，原因包括被裁员、发现可以比预期更早退休，或因疾病和伤害被迫离开职场。

从财务角度看，提前退休意味着提款期延长，需要降低年度支出水平以提高资产不枯竭的概率。晨星在一项基础支出模拟中发现，在其他假设不变的情况下，将提款期从30年延长至35年，起始“安全提款率”从3.9%降至3.5%；若支出期延长至40年，起始安全提款率进一步降至3.2%。

医疗保险缺口推高早期支出

在提前退休的初期，维持较低提款率面临现实约束，其中之一是医保覆盖的时间差。个人在65岁之前尚不能享受医保（Medicare），需要通过其他渠道自行解决医疗保险。

根据Boldin的数据，预计到2025年，62至65岁人群若通过《平价医疗法案》（ACA）市场购买保险，平均每月保费约为800至1200美元；同年龄段若通过Cobra延续原单位提供的保险，平均每月费用约为700至1500美元。

以一位62岁退休者为例，若其拥有100万美元投资组合，并按3.5%的安全提款率每年提取3.5万美元，则上述医疗保险支出可能占到年度提款额的大约三分之一。

对部分提前退休者而言，另一项常见安排是推迟领取社会保障，以提高最终福利水平。但研究指出，推迟领取社会保障往往意味着在退休初期需要从投资组合中提取更多资金，从而在提款期被拉长的情况下，进一步加大资产持续性的压力。

长期护理费用的晚年冲击

与提前退休在退休初期形成支出压力类似，长期护理费用则可能在生命末期带来集中支出。晨星退休与政策研究中心的Spencer Look和Jack VanDerhei在2025年发布的报告显示，预计43%的婴儿潮一代将发生长期护理支出，平均护理费用为242,373美元。

研究还发现，发生长期护理需求的概率与寿命长短密切相关：在75岁去世的人群中，男性有24%、女性有27%需要长期护理；而在95岁去世的人群中，这一比例上升至男性52%、女性60%。

晨星的分析显示，将长期护理费用纳入退休资产可行性评估后，在那些确实发生长期护理支出的老年家庭中，约41%存在资金耗尽的可能。

应对长期护理风险的不同路径

面对长期护理支出风险，老年人采取的应对方式并不相同。部分人会为长期护理单独预留一笔“资金池”，与日常生活支出所依赖的投资组合相分离；也有人计划在需要时动用房屋净值。

对于财务状况较为紧张的群体，一种做法是仅规划覆盖“健康年限”的日常支出，如未来确有长期护理需求，则转而依赖政府资源。

还有一种方式是将潜在的长期护理费用直接纳入整体支出规划，在整个退休期间适度压低日常支出，为晚年可能出现的支出激增预留空间。为模拟这一情形，晨星假设在退休第29年和第30年，支出水平为第28年的两倍。在这一假设下，67岁退休并同步申请社会保障的情形中，起始安全提款率为3.5%，低于未考虑长期护理冲击时的3.9%。

本文由晨星提供给美联社。更多退休相关内容可访问：https://www.morningstar.com/retirement

Christine Benz为晨星个人理财与退休规划主管，并担任播客《长远视角》联合主持人。

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