美国证券交易委员会（SEC）已终止对电动汽车初创公司法拉第未来（Faraday Future）的调查。多名知情人士称，SEC本周已通知公司及相关人员，此前持续近四年的调查已结案。

据知情人士透露，负责该案的SEC工作人员曾于去年建议对法拉第未来采取执法行动，并向公司及多名高管发出“威尔斯通知”（Wells Notice）。法拉第未来在2025年7月的监管文件中披露，收到威尔斯通知的包括公司本身以及创始人贾跃亭等高管。威尔斯通知通常意味着SEC工作人员已初步决定建议委员会提起执法程序。

法拉第未来周日表示，SEC已告知公司，不会对任何高管采取行动。贾跃亭在一份声明中称，过去五年公司为配合调查投入了大量时间、精力和资金，“现在可以将全部精力投入到战略执行中”。

SEC未就此事在收盘后回应置评请求。该案的终止发生在SEC整体执法行动显著减少的背景下。最新报告显示，SEC在2025财年仅对上市公司发起了四起案件。司法部同样未回应置评请求。

调查范围与进展

SEC对法拉第未来的调查始于2022年，重点关注公司在通过特殊目的收购公司（SPAC）合并上市过程中的信息披露，以及其首批电动车销售情况。

多份监管文件显示，SEC向法拉第未来发出多份传票。三名知情人士称，SEC在2024年和2025年分别对多名前员工和高管进行了证词采集。

调查重点之一是法拉第未来在2021年通过SPAC合并上市时，是否就“关联方交易”和贾跃亭“在公司中的角色”作出虚假或误导性陈述。2025年7月发出的威尔斯通知中，SEC工作人员表示，初步决定建议委员会对公司提起执法行动，指控其违反联邦证券法多项反欺诈条款。贾跃亭、其侄子王杰及另外两名未具名员工也被列入威尔斯通知对象。

此外，SEC还调查法拉第未来在2023年交付首批FF91电动SUV时，是否存在伪造销售的行为。至少三名前员工曾就此向监管机构举报。监管文件显示，SEC就这些销售向公司发出传票。前员工随后起诉公司，指称相关交付并非真实销售，公司误导了投资者。

法拉第未来在今年2月提交的监管文件中披露，公司及高管尚未就威尔斯通知作出正式回应，但计划与SEC沟通，说明为何不应采取执法行动。公司最新声明则显示，SEC最终决定不对公司及其高管提起执法程序。

司法部在SEC于2022年启动调查后，亦向法拉第未来发出信息请求。法拉第未来在监管文件中将此称为“调查”，但司法部未确认是否展开全面调查。

根据沃顿商学院2020年的一项研究，约85%收到威尔斯通知的对象最终会面临SEC执法行动。SEC在发出威尔斯通知后不进一步采取行动的情况相对罕见。

上市前后公司治理争议

法拉第未来由贾跃亭于2014年在加利福尼亚创立。当时，他仍在经营中国快速发展的科技集团乐视。法拉第未来曾被视为众多试图成为“下一个特斯拉”的新兴电动车企业之一，吸引了来自特斯拉、其他传统车企以及苹果等科技公司的工程和管理人才，员工规模一度达到约1400人。

公司早期发展伴随资金压力。2016年，法拉第未来在国际消费电子展（CES）上以一款概念车和“像iPhone一样颠覆行业”的目标引发关注。2017年，公司发布首款车型——豪华电动SUV FF91。但同年年底，公司资金几近耗尽，数百名员工被裁员或停薪。

与此同时，贾跃亭在中国的乐视系业务崩盘，他本人赴美后长期滞留加州，中国政府将其列入债务人黑名单。其后，法拉第未来一度获得中国大型房地产集团恒大的资金支持，但双方合作关系在2018年底破裂，恒大撤资，公司再次裁员。

2019年，贾跃亭名义上卸任CEO，并申请个人破产，以偿还其为乐视债务提供的个人担保。但知情人士称，他仍在幕后对公司保持实质控制。

这一情况在法拉第未来2021年通过SPAC合并上市并筹集约10亿美元时引发争议。新任上市公司董事会成员认为，公司管理层在贾跃亭对日常运营的控制程度上存在误导，尤其是在一份做空报告发布后，董事会成立特别委员会展开内部调查。

据三名知情人士介绍，该委员会聘请外部律师事务所和法务会计师事务所，并在数月内开始直接向SEC通报调查进展。委员会调查发现，法拉第未来在上市前两年部分依赖与贾跃亭有关的低层员工提供的数百万美元贷款维持运营，这类安排在法律上被视为“关联方交易”。

委员会调查期间，公司管理层发生调整。2022年1月至4月间，贾跃亭在公司内部被边缘化。一名高级副总裁马蒂亚斯·艾特（现与贾跃亭共同担任CEO）被处以六个月留职察看，另一名副总裁王杰（贾跃亭侄子）被停职。公司文件显示，王杰因“未配合调查”最终辞职，但此后已重返法拉第未来。

法拉第未来于2022年3月31日首次披露SEC已启动调查，并在同年6月披露收到司法部信息请求。

内部权力斗争与业务调整

在SEC调查初期的2022年下半年，法拉第未来内部围绕董事会控制权爆发争夺。员工及与贾跃亭关系密切的人员发起行动，部分董事会成员据称收到了死亡威胁并相继辞职，为贾跃亭阵营重新掌控公司铺路。

法拉第未来于2023年初开始交付首批FF91 SUV，但随即遭遇前员工提起的诉讼，指控公司夸大销售情况并误导投资者。SEC随后将相关销售纳入调查范围。

在产品和业务层面，法拉第未来目前仍在尝试销售FF91，同时调整业务方向。公司从中国进口价格更低的混合动力和电动面包车，并似乎在销售贴牌的中国机器人产品，还将一家上市生物技术公司转型为专注加密货币的企业。

这些举措未能扭转公司面临的资本市场压力。法拉第未来上周五披露，已收到纳斯达克警告，因股价连续低于1美元的最低标准，可能面临退市风险。

本文已根据法拉第未来最新声明更新。