美国股市周三小幅上涨，受美国国债收益率回落及芯片制造商走强支撑，主要股指部分收复本周早些时候的跌幅。

标普500指数（$SPX）（SPY）收涨0.27%，道琼斯工业平均指数（$DOWI）（DIA）上涨0.09%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）上涨0.55%。期货方面，6月E-mini标普期货（ESM26）上涨0.26%，6月E-mini纳斯达克期货（NQM26）上涨0.52%。

债市与利率预期

美国国债价格回升，收益率从近期高位回落。10年期美国国债收益率下跌约2个基点至4.65%，自周二创下的16个月高点回落。6月10年期美债期货（ZNM6）上涨5个刻度，10年期美债收益率报4.645%，日内下跌2.1个基点。

市场人士将本轮回落部分归因于通胀预期降温。WTI原油期货（CLM26）当日下跌逾2%，削弱通胀压力预期，为美债提供支撑。英国通胀数据弱于预期也带动欧洲债市走强，间接支撑美债表现。

利率衍生品定价显示，市场预计美联储在6月16日至17日联邦公开市场委员会（FOMC）会议上降息25个基点的概率约为5%。

欧洲债市方面，10年期德国国债收益率下跌3.4个基点至3.159%，10年期英国国债收益率下跌8.3个基点至5.046%。

原油与地缘局势

WTI原油价格当日波动较大，最终收跌逾2%。市场对伊朗相关局势及霍尔木兹海峡通行前景保持关注。报道称，北约正在讨论，如若7月初后霍尔木兹海峡被关闭，将为船只护航通过该海峡，这被视为部分原油供应可能重返全球市场的潜在因素。

此外，特朗普总统周一晚间表示，应海湾盟友要求给予更多时间推动外交，已取消原定于周二对伊朗的空袭行动。

国际能源署（IEA）上周三发布的月度报告显示，3月和4月全球石油库存以约每日400万桶的速度下降。报告称，即便相关冲突在下月结束，全球石油市场在10月前仍将“严重供应不足”。高盛估计，当前供应中断已消耗近5亿桶全球原油库存，并预计到6月库存消耗可能达到10亿桶。

宏观与通胀数据

美国方面，抵押贷款需求继续承压。美国抵押贷款银行家协会（MBA）数据显示，截至5月1日当周，整体抵押贷款申请量下降2.3%。其中，购房抵押贷款申请指数下降4.1%，再融资申请指数微跌0.1%。30年期固定利率抵押贷款平均利率从前一周的6.46%升至6.56%，上升10个基点。

英国通胀继续回落。数据显示，英国4月消费者价格指数（CPI）同比涨幅降至2.8%，低于3月的3.3%及市场预期的3.0%。4月核心CPI同比涨幅降至2.5%，低于3月的3.1%及预期的2.6%。

在货币政策方面，欧洲央行管理委员会成员皮埃尔·温施（Pierre Wunsch）表示，如果伊朗冲突在6月仍未解决，他认为欧洲央行加息的可能性“相当高”。利率互换市场显示，投资者预计欧洲央行在6月11日政策会议上加息25个基点的概率约为87%。

行业与个股表现

半导体板块领涨美股，为大盘提供主要支撑。Nvidia股价上涨0.6%，该公司将在盘后公布财报。市场预计，Nvidia第一财季销售额同比增长约80%，投资者关注其对产能扩张及竞争格局的最新表态，相关结果被视为对人工智能相关投资情绪的重要参考。

芯片及人工智能基础设施相关个股普遍走强。ARM Holdings Plc（ARM）上涨逾10%，领涨纳斯达克100指数；Marvell Technology（MRVL）上涨逾7%。英特尔（INTC）上涨逾5%，领涨标普500指数；超威半导体（AMD）上涨逾4%。应用材料（AMAT）、Lam Research（LRCX）、ASML Holding NV（ASML）、Sandisk（SNDK）、Seagate Technology Holdings Plc（STX）及KLA Corp（KLAC）均上涨逾2%。

与之形成对比的是，软件板块整体承压，限制了大盘涨幅。Workday（WDAY）下跌逾3%，领跌纳斯达克100指数；Intuit（INTU）亦下跌逾3%。Adobe Systems（ADBE）、Atlassian Corp（TEAM）、ServiceNow（NOW）及Autodesk（ADSK）均跌逾2%。Salesforce（CRM）下跌逾1%，领跌道琼斯工业指数，微软（MSFT）及Datadog（DDOG）也均下跌逾1%。

个股方面，多家公司因业绩或评级变化出现明显波动：

• Toll Brothers（TOL）上涨逾6%。公司公布第二季度营收25.3亿美元，高于市场预期的24.3亿美元。
• TJX Companies（TJX）上涨逾5%。公司第一季度净销售额为143.2亿美元，优于预期的140.1亿美元。
• Cava Group（CAVA）上涨逾3%。公司第一季度可比餐厅销售额增长9.70%，高于市场预期的5.97%。
• Packaging Corp of America（PKG）上涨逾2%。瑞银将其评级从“中性”上调至“买入”，目标价定为248美元。
• Etsy（ETSY）上涨逾2%。Arete将其评级从“中性”上调至“买入”，目标价为76美元。
• Centene（CNC）上涨逾1%。德意志银行将其评级从“持有”上调至“买入”，目标价为80美元。

下跌个股中，Hasbro（HAS）跌幅居前，下挫逾8%，为标普500成分股中表现最弱。公司预计全年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）在14亿至14.5亿美元区间，区间中点低于市场预期的14.4亿美元。

Target（TGT）股价下跌逾7%。尽管公司第一季度销售好于预期，但管理层在电话会议中表示，第二季度同比基数将是全年“最难”的一个季度。

Viavi Solutions（VIAV）下跌逾4%。公司宣布计划通过承销公开发行股票筹资5亿美元。Medline（MDLN）下跌逾3%，公司宣布增发6000万股A类股票。Lowe’s（LOW）下跌逾3%，其第一季度可比销售额增长0.60%，低于市场预期的0.67%。

财报季进展

当前美股财报季接近尾声，已公布业绩整体对股市形成支撑。截至目前，标普500指数成分股中已有454家公司披露第一季度业绩，其中约83%的公司盈利超出市场预期。彭博情报预计，标普500指数第一季度整体盈利同比增长约12%。若剔除科技板块，第一季度盈利预计同比增长约3%，为近两年来最低增速。

市场关注的后续财报包括：Analog Devices Inc（ADI）、elf Beauty Inc（ELF）、Intuit Inc（INTU）、Lowe's Cos Inc（LOW）、Nordson Corp（NDSN）、NVIDIA Corp（NVDA）、Roivant Sciences Ltd（ROIV）、Target Corp（TGT）、TJX Cos Inc/The（TJX）、VF Corp（VFC），上述公司计划于2026年5月20日公布业绩。

海外股市表现

海外股市走势分化。欧洲方面，欧元区蓝筹股指欧洲斯托克50指数上涨0.87%。亚洲市场中，中国上海综合指数收盘下跌0.18%；日本日经指数跌至约两周半低位，收盘下跌1.23%。