美股整体表现

周五，美国主要股指显著走高。标普500指数（$SPX）（SPY）收涨1.97%，道琼斯工业平均指数（$DOWI）（DIA）收涨2.47%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）上涨2.15%。

股指期货同步走强。3月E-mini标普期货（ESH26）上涨1.92%，3月E-mini纳斯达克期货（NQH26）上涨2.07%。

道指盘中及收盘均创历史新高。此前数日承压的芯片制造商、软件公司及人工智能基础设施相关股票出现明显逢低买盘，收复本周部分跌幅。

宏观数据与美联储表态

美国经济数据

密歇根大学2月美国消费者信心指数初值意外回升0.9点，至57.3，为六个月高位，高于市场预期的回落至55.0。该数据公布后，美股涨幅进一步扩大。

通胀预期方面：

• 1年期通胀预期降至3.5%，为13个月低点，低于市场预期的维持在4.0%；
• 5至10年期通胀预期小幅升至3.4%，高于预期的持平于3.3%。

信贷数据方面，美国12月消费者信贷增加240.45亿美元，远高于预期的80亿美元，为一年内最大单月增幅。

美联储官员言论

美联储官员周五的讲话对市场影响不一。美联储副主席菲利普·杰斐逊表示，对美国经济前景“谨慎乐观”，并称强劲的生产率增长有助于将通胀率拉回美联储2%的目标。

与此同时，亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克强调，美联储“必须保持货币政策的紧缩姿态，以实现通胀回落至2%”。

利率预期方面，利率市场目前预计，美联储在3月17日至18日的下一次政策会议上降息25个基点的概率约为19%。

债市与海外市场

美国国债

3月10年期美国国债期货（ZNH6）周五收跌0.5个基点，现券10年期美债收益率上升2.2个基点至4.202%。

在股市大幅反弹削弱避险需求的背景下，10年期美债收益率自三周低点4.156%回升，期货价格自三周高位回落。密歇根大学消费者信心指数好于预期以及博斯蒂克的偏鹰派表态，也对美债价格构成压力。

欧洲债市与经济数据

欧洲政府债券收益率走势分化：

• 10年期德国国债收益率自2.5周低点2.812%反弹，收于2.842%，与前一交易日大致持平；
• 10年期英国金边债收益率下跌4.4个基点至4.514%。

德国方面，12月工业产出环比下降1.9%，差于市场预期的下降0.3%，为四个月来最大跌幅。

贸易数据则表现强劲：

• 12月出口环比增长4.0%，高于预期的1.1%，为四年来最大增幅；
• 12月进口环比增长1.4%，亦高于预期的0.2%。

利率定价显示，掉期市场预计欧洲央行在3月19日政策会议上降息25个基点的概率约为3%。

主要海外股市

周五主要海外股市表现不一：

• 欧洲斯托克50指数收涨1.23%；
• 中国上海综合指数收跌0.25%；
• 日本日经225指数收涨0.81%。

行业与个股表现

科技与半导体板块

美国股市中，芯片制造商及人工智能基础设施相关股票周五显著反弹，收复本周部分跌幅：

• ARM Holdings Plc（ARM）和Super Micro Computer（SMCI）涨幅均超过11%；
• 英伟达（Nvidia，NVDA）涨超8%，领涨道指成分股；
• Advanced Micro Devices（AMD）、KLA Corp（KLAC）、Lam Research（LRCX）及Marvell Technology（MRVL）涨幅均超过8%；
• Broadcom（AVGO）涨超7%；
• 应用材料（Applied Materials，AMAT）涨超6%；
• 希捷科技（Seagate Technology Holdings，STX）涨超5%；
• 英特尔（Intel，INTC）及ASML Holding NV（ASML）涨超4%。

加密货币与相关股票

比特币（^BTCUSD）周五自1.25年低点反弹，涨幅超过11%，此前自10月创纪录高位以来一度累计回调逾50%。比特币反弹带动加密货币相关股票普遍走强：

• MicroStrategy（MSTR）涨超26%，领涨纳斯达克100；
• MARA Holdings（MARA）涨超22%；
• Riot Platforms（RIOT）涨超19%；
• Galaxy Digital Holdings（GLXY）涨超16%；
• Coinbase Global（COIN）涨超12%。

链上及基金流向数据显示，根据Coinglass数据，投资者周四从美国比特币ETF撤资4.34亿美元，过去24小时内加密货币多头头寸清算约21亿美元。

重要个股与评级变动

亚马逊（Amazon.com，AMZN）
亚马逊股价下跌超过5%，领跌纳斯达克100。公司宣布今年将投入2000亿美元用于数据中心、芯片及其他设备，引发市场对其在人工智能领域大规模投入长期回报的担忧。

财报利好个股

• Bill Holdings（BILL）：第二季度调整后每股收益0.64美元，高于市场预期的0.56美元，并将全年调整后每股收益预期上调至2.33至2.41美元，高于此前指引的2.11至2.25美元及市场共识2.23美元，股价涨超36%。
• Roblox（RBLX）：第四季度预订收入22.2亿美元，高于市场预期的20.9亿美元；公司预计全年预订收入为82.8亿至85.5亿美元，高于市场预期的80.5亿美元，股价涨超9%。
• Gen Digital（GEN）：预计全年调整后每股收益2.54至2.56美元，高于市场预期的2.54美元区间上限，股价涨超7%。

券商评级驱动个股

• 卡特彼勒（Caterpillar，CAT）：获中金公司给予“跑赢大盘”评级，目标价定为800美元，股价涨超6%。
• Vistra Corp（VST）：获高盛从“中性”上调至“买入”，目标价上调至205美元，股价涨超4%。
• 雅诗兰黛（Estee Lauder，EL）：获花旗从“中性”上调至“买入”，目标价定为120美元，股价涨超2%。

财报与指引承压个股

• Molina Healthcare（MOH）：第四季度每股亏损2.75美元，市场此前预期为每股盈利0.41美元；公司预计全年调整后每股收益至少5.00美元，显著低于市场共识的13.71美元，股价跌超25%，为标普500成分股中跌幅最大个股。
• Stellantis NV（STLA）：公司宣布业务重组将导致2025年下半年计提约222亿欧元费用，约为市场预期的两倍，股价跌超23%。
• Doximity（DOCS）：预计全年收入为6.425亿至6.435亿美元，低于市场预期的6.456亿美元，股价跌超16%。
• Illumina（ILMN）：第四季度调整后毛利率为67%，低于市场预期的68.1%，股价跌超9%。
• Centene（CNC）：预计全年收入为1865亿至1905亿美元，低于市场预期的1927.2亿美元，股价跌超3%。
• Hims & Hers Health（HIMS）：此前推出更廉价的Wegovy减肥药仿制品。美国食品药品监督管理局（FDA）专员Makary表示，将对大规模销售非法仿制药的公司采取“迅速行动”，该股周五跌超2%。

财报季进展

第四季度财报季进入密集披露阶段。本周已有逾150家标普500成分股公布业绩。整体来看，财报对股市构成支撑：在已公布业绩的293家公司中，约79%盈利超出市场预期。

据彭博情报统计，标普500指数成分股第四季度整体盈利预计增长8.4%，有望实现连续第十个季度同比增长。若剔除“七巨头”科技股，第四季度盈利预计增长4.6%。

即将公布财报公司

截至2026年2月9日，市场关注的即将发布财报公司包括：

• AECOM（ACM）
• Amentum Holdings Inc（AMTM）
• Amkor Technology Inc（AMKR）
• Apollo Global Management Inc（APO）
• Arch Capital Group Ltd（ACGL）
• Becton Dickinson & Co（BDX）
• Brixmor Property Group Inc（BRX）
• Cincinnati Financial Corp（CINF）
• Cleveland-Cliffs Inc（CLF）
• CNA Financial Corp（CNA）
• Corebridge Financial Inc（CRBG）
• Dynatrace Inc（DT）
• Kilroy Realty Corp（KRC）
• Kyndryl Holdings Inc（KD）
• Loews Corp（L）
• Medpace Holdings Inc（MEDP）
• ON Semiconductor Corp（ON）
• Principal Financial Group Inc（PFG）
• Simpson Manufacturing Co Inc（SSD）
• UDR Inc（UDR）
• Vornado Realty Trust（VNO）
• ZoomInfo Technologies Inc（GTM）。