美股概况

周五，美国主要股指在早盘上涨后回落，收盘小幅走低。标普500指数（$SPX）（SPY）下跌0.06%，道琼斯工业指数（$DOWI）（DIA）下跌0.17%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）下跌0.07%。

股指期货方面，3月E-mini标普期货（ESH26）下跌0.06%，3月E-mini纳斯达克期货（NQH26）下跌0.08%。

债市与利率动向

债券收益率上升是当天股市承压的主要因素之一。10年期美国国债收益率上升6个基点至4.23%，创4.5个月新高。3月10年期美国国债期货（ZNH6）收跌15个跳动点，盘中跌至4.75个月低位，对应10年期国债收益率一度升至4.231%，同样为4.5个月高点。

通胀预期走高对美债价格构成压力。10年期盈亏平衡通胀率周五升至2.326%，为2.25个月高位。此外，12月制造业产出意外增长，被视为对美联储政策立场偏鹰派的因素，也打压了国债价格。

市场对美联储短期降息预期有限。利率定价显示，市场预计美联储在1月27日至28日会议上降息25个基点的概率为5%。

美联储主席人选相关动向

特朗普总统周五表示，对提名凯文·哈塞特（Kevin Hassett）出任下一任美联储主席持保留态度，更倾向于其继续担任国家经济委员会主任。市场此前普遍将哈塞特视为最鸽派的候选人及美联储主席提名的头号人选。

在此背景下，若改为提名被视为鹰派、且在候选人中排名第二的凯文·沃什（Kevin Warsh），被市场解读为削弱未来降息预期，从而推升债券收益率，并对股市形成压力。

最高法院方面，周三未就特朗普总统关税挑战案作出裁决。法院未说明下一次发布意见的时间，但预计可能在下周二和周三作出更多决定，届时法官将再次开庭。

宏观数据与财报季进展

美国经济数据对股市影响偏向中性。

• 12月制造业产出环比增长0.2%，好于市场预期的环比下降0.1%。此前11月制造业产出也由环比持平上修为增长0.3%。
• 1月全国房屋建筑商协会（NAHB）房市指数下降2点至37，低于市场预期的回升至40。

第四季度财报季首周整体利好股市情绪。迄今已有28家标普500成分股公布财报，其中89%的公司业绩好于预期。彭博情报预计，标普500指数成分股第四季度盈利将增长8.4%；若剔除“七巨头”大型科技股，第四季度盈利预计增长4.6%。

海外市场表现

周五海外股市普遍收低：

• 欧洲斯托克50指数下跌0.19%；
• 中国上海综合指数下跌0.26%；
• 日本日经225指数下跌0.32%。

欧洲债市方面，主要政府债券收益率走高：

• 德国10年期国债收益率上升1.6个基点至2.835%；
• 英国10年期金边债券收益率上升1.2个基点至4.400%。

欧洲央行方面，首席经济学家菲利普·莱恩（Philip Lane）表示：“我们的基线情景预计通胀将在未来数年基本达到目标，经济增长接近潜力水平，失业率低且呈下降趋势。在这种情况下，短期内不存在利率辩论。”

掉期市场预计，欧洲央行在2月5日下次政策会议上加息25个基点的概率为1%。

行业与个股动态

科技与芯片板块

芯片制造商和数据存储公司在对人工智能相关支出将持续的预期支撑下整体走强。此前，全球最大专注代工芯片制造商台湾积体电路制造公司（TSMC）周四上调了2026年资本支出预期。

在此背景下：

• 超级微计算机（Super Micro Computer）收涨逾10%，领涨标普500指数；
• 美光科技（Micron Technology，MU）收涨逾7%，领涨纳斯达克100指数；
• 应用材料（Applied Materials，AMAT）、拉姆研究（Lam Research，LRCX）、博通（Broadcom，AVGO）和ASML控股（ASML Holding NV，ASML）均收涨逾2%；
• 先进微电子（Advanced Micro Devices，AMD）、KLA公司（KLA Corp，KLAC）、希捷科技控股（Seagate Technology Holdings Plc，STX）和德州仪器（Texas Instruments，TXN）均收涨逾1%。

公用事业与电力板块

电力供应相关个股承压。市场报道显示，特朗普推动紧急批发电力拍卖，并要求科技巨头承担激增电费的举措，对相关公司股价形成压力：

• 塔伦能源（Talen Energy，TLN）收跌逾11%；
• 星座能源（Constellation Energy，CEG）收跌逾9%，领跌标普500和纳斯达克100指数；
• 维斯特拉（Vistra，VST）收跌逾7%；
• NRG能源（NRG Energy，NRG）收跌逾4%。

GE Vernova（GEV）则逆势上涨逾6%。杰富瑞表示，该公司将受益于特朗普推动紧急批发电力拍卖及科技巨头承担电费的相关举措。

银行与金融

银行股表现分化：

• 州街银行（State Street，STT）尽管第四季度每股收益好于预期，但因预计全年费用将增长3%至4%，股价收跌逾5%；
• 地区金融公司（Regions Financial，RF）收跌逾2%，其第四季度每股收益为0.58美元，低于市场预期的0.62美元；
• PNC金融服务集团（PNC Financial Services Group，PNC）收涨逾3%，其第四季度非利息收入为23.4亿美元，高于市场预期的22.6亿美元。

原材料与工业

• 摩赛克公司（Mosaic，MOS）收跌逾4%。公司表示，北美磷酸盐市场第四季度出货量预计同比下降约20%。
• JB亨特运输服务公司（JB Hunt Transport Services，JBHT）收跌逾1%，其第三季度销售额为31亿美元，略低于市场预期的31.1亿美元。

消费与食品饮料

多只消费品与饮料股受评级调整影响走弱：

• 布朗-福尔曼公司（Brown-Forman Corp，BF.B）收跌逾3%，法国巴黎银行（BNP Paribas SA）将其评级从“中性”下调至“表现不佳”，目标价24美元；
• 米勒库尔斯饮料公司（Molson Coors Beverage Co，TAP）收跌逾3%，法国巴黎银行同样将其评级从“中性”下调至“表现不佳”，目标价40美元；
• 卡夫亨氏公司（Kraft Heinz Co，KHC）收跌逾2%，摩根士丹利将其评级从“持平”下调至“减持”，目标价24美元。

其他个股

• QXO公司（QXO Inc，QXO）收跌逾4%。此前公司寻求通过一笔隔夜大宗交易筹资7.5亿美元，定价区间为每股23.80至24.00美元，低于周四收盘价25.02美元；
• 火箭实验室公司（Rocket Lab Corp，RKLB）收涨逾6%，摩根士丹利将其评级从“持平”上调至“增持”，目标价105美元；
• 伊顿公司（Eaton Corp Plc，ETN）收涨逾3%，汇丰银行将其评级从“持有”上调至“买入”，目标价400美元；
• 戴夫与巴斯特娱乐公司（Dave & Buster’s Entertainment，PLAY）收涨逾2%，Benchmark公司将其评级从“持有”上调至“买入”，目标价30美元；
• 霍尼韦尔国际公司（Honeywell International，HON）收涨逾2%，摩根大通将其评级从“中性”上调至“增持”，目标价255美元。

即将公布的财报

市场关注的财报包括计划于2026年1月20日公布业绩的多家大型公司，涉及多个行业：

• 3M公司（MMM）；
• DR Horton公司（DHI）；
• Fastenal公司（FAST）；
• 第五第三银行（Fifth Third Bancorp，FITB）；
• 互动经纪集团（Interactive Brokers Group Inc，IBKR）；
• KeyCorp（KEY）；
• 奈飞公司（Netflix Inc，NFLX）；
• 联合航空控股公司（United Airlines Holdings Inc，UAL）；
• 美国银行公司（US Bancorp，USB）。