美股概况与股指期货

周一，美国主要股指温和走高。标普500指数（$SPX）（SPY）上涨0.25%，道琼斯工业平均指数（$DOWI）（DIA）上涨0.57%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）上涨0.42%。

股指期货方面，3月E-mini标普期货（ESH26）上涨0.20%，3月E-mini纳斯达克期货（NQH26）上涨0.34%。

芯片与AI基础设施股领涨

芯片制造商及人工智能基础设施相关股票从上周五的跌势中反弹，被视为带动大盘走高的主要力量。

SanDisk（SNDK）上涨逾7%，领涨标普500指数。CTBC证券投资服务有限公司首次覆盖该股，给予“买入”评级和660美元目标价。Western Digital（WDC）、Seagate Technology Holdings Plc（STX）和Advanced Micro Devices（AMD）均上涨超过3%。Intel（INTC）和Lam Research（LRCX）涨幅均超过2%。

美国稀土股受战略储备计划提振

美国稀土相关股票普遍走强。市场消息显示，特朗普总统准备启动一项战略性关键矿产储备计划，拟投入120亿美元启动资金，以降低对中国的依赖。

USA Rare Earth（USAR）上涨超过9%，United States Antimony Corp（UAMY）上涨超过8%。MP Materials（MP）和Critical Metals Corp（CRML）涨幅均超过4%，Ramaco Resources（METC）上涨超过1%。

政府部分停摆与宏观环境

美国联邦政府部分停摆进入第三天，投资者情绪受到一定压制。市场关注众议院是否批准特朗普总统与民主党达成的资金协议。众议院结束为期一周的休会后，预计将在周一或周二就支出法案进行表决，市场普遍认为此次停摆持续时间可能较短。

能源板块承压 原油大跌

能源生产商及能源服务公司股价走弱。WTI原油价格下跌超过4%，盘中跌幅一度超过5%。

市场将油价回落与地缘政治风险缓和联系在一起。特朗普总统表示，美国正在与伊朗进行对话；伊朗外交部则表示，希望通过外交努力避免战争。

个股方面，ConocoPhillips（COP）、Diamondback Energy（FANG）、Occidental Petroleum（OXY）、APA Corp（APA）和Chevron（CVX）均下跌超过2%。Exxon Mobil（XOM）、Halliburton（HAL）、Phillips 66（PSX）和Valero Energy（VLO）跌幅均超过1%。

加密货币与相关股票走低

加密货币市场承压，比特币（^BTCUSD）下跌超过7%，跌至9.75个月低点。Coinglass数据显示，周末约5.9亿美元比特币多头头寸被强制平仓。

相关股票普遍下挫。Strategy（MSTR）、MARA Holdings（MARA）和Galaxy Digital Holdings（GLXY）均下跌超过3%，Coinbase（COIN）下跌超过2%。Riot Platforms（RIOT）逆势上涨0.39%。

中国经济数据拖累亚洲股市

中国经济数据疲软引发市场对全球增长前景的担忧，并对股市构成压力。

上海综合指数下跌2.48%，创四周收盘新低。此前公布的1月中国制造业采购经理指数（PMI）意外下滑0.8点至49.3，低于市场预期的50.1。1月非制造业PMI同样意外下降0.8点至49.4，低于预期的50.3，为近三年来最快收缩速度。

海外股市整体表现分化。欧洲斯托克50指数上涨0.35%。日本日经225指数从2.5周高位回落，收盘下跌1.25%。

本周宏观数据与政策预期

本周市场关注关税相关消息、企业财报及多项美国经济数据。

• 周一晚间，市场预计1月ISM制造业指数将上升0.6点至48.5。
• 周二，预计12月JOLTS职位空缺将增加10.4万至725万。
• 周三，预计1月ADP就业人数增加4.5万；1月ISM服务业指数预计下降0.3点至53.5。
• 周四，预计首次申领失业救济人数增加3000人至21.2万。
• 周五，预计1月非农就业人数增加6.5万，失业率维持在4.4%，平均时薪环比上涨0.3%，同比上涨3.6%。密歇根大学1月消费者信心指数预计下降1.5点至54.9。

利率预期方面，利率期货显示，市场预计美联储在3月17-18日政策会议上降息25个基点的概率为13%。

财报季进展与盈利预期

第四季度财报季进入密集披露阶段，本周预计将有约150家标普500成分股公布业绩。

截至目前，已有167家标普500成分股发布财报，其中78%的公司业绩好于市场预期。彭博情报预计，标普500指数成分股第四季度整体盈利将同比增长8.4%；若剔除“七巨头”科技股，盈利增速预计为4.6%。

利率与债券市场

美国国债期货小幅走低。3月10年期美国国债期货（ZNH6）下跌2个基点，10年期美债收益率上升1.2个基点至4.248%。

市场将国债期货表现与上周五特朗普提名凯文·沃什（Kevin Warsh）为下一任美联储主席联系在一起。沃什被视为较其他候选人更偏鹰派，其在2006年至2011年担任美联储理事期间，多次强调通胀风险。

原油价格当日大跌约4%，在一定程度上削弱了通胀预期，对国债价格形成支撑，限制了期货跌幅。

欧洲债市方面，德国10年期国债收益率上升0.7个基点至2.850%，英国10年期国债收益率则下跌2.4个基点至4.498%。

经济数据方面，欧元区1月标普制造业PMI终值由此前公布的49.4上调至49.5。德国12月零售销售环比增长0.1%，符合预期；11月零售销售环比由此前报告的-0.6%上修至-0.5%。

掉期市场显示，投资者预计欧洲央行在2月5日政策会议上加息25个基点的概率为1%。

个股动态

除芯片、稀土及能源板块外，多只个股因评级调整或公司消息出现明显波动：

• Palantir Technologies（PLTR）上涨超过3%。William Blair将其评级从“持平”上调至“跑赢大盘”。
• Oracle（ORCL）上涨超过3%。公司表示，计划今年通过债务和股权融资筹集450亿至500亿美元，用于建设更多云基础设施产能。
• Autodesk（ADSK）上涨超过2%。摩根大通将其评级从“中性”上调至“增持”，目标价定为319美元。
• Walt Disney（DIS）下跌超过6%，为道指成分股中跌幅最大。多位分析师表示，公司第二季度业绩指引不及预期。
• IDEXX Laboratories（IDXX）下跌超过3%。公司第四季度毛利率为60.3%，低于市场预期的61%。
• Humana（HUM）下跌超过2%。摩根士丹利将其评级从“持平”下调至“减持”，目标价为174美元。

财报预告

计划于2026年2月2日公布财报的公司包括：

• Aptiv PLC（APTV）
• DaVita Inc（DVA）
• Healthpeak Properties Inc（DOC）
• IDEXX Laboratories Inc（IDXX）
• NXP Semiconductors NV（NXPI）
• Palantir Technologies Inc（PLTR）
• Revvity Inc（RVTY）
• Simon Property Group Inc（SPG）
• Teradyne Inc（TER）
• Tyson Foods Inc（TSN）
• Walt Disney Co/The（DIS）