美股概况

周二，美国主要股指显著走低。标普500指数（$SPX）（SPY）收跌1.44%，创约1个半星期新低；道琼斯工业平均指数（$DOWI）（DIA）微跌0.09%；以科技股为主的纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）跌幅居前，收跌3.29%。

股指期货同样走弱。9月E-mini标普期货（ESU26）下跌1.41%，9月E-mini纳斯达克期货（NQU26）下跌3.28%。

芯片与AI相关板块领跌

市场抛售主要集中在芯片制造商和存储芯片板块。投资者对这些在人工智能相关交易中受益显著的公司估值水平表示担忧，质疑未来回报能否支撑当前人工智能支出，从而引发该板块在全球范围内的抛售。

iShares半导体ETF（SOXX）周二收跌逾8%。个股方面，闪迪（Sandisk，SNDK）收跌逾12%，为标普500和纳斯达克100成分股中跌幅最大个股之一；镁光科技（Micron Technology，MU）收跌逾13%。

多只半导体及相关个股跌幅显著：

• 安森美半导体（ON Semiconductor，ON）、ARM控股（ARM Holdings NV，ARM）、美高森美（Microchip Technology，MCHP）收跌逾10%；
• Lam Research（LRCX）、模拟设备（Analog Devices，ADI）、美满电子（Marvell Technology，MRVL）、科磊（KLA Corp，KLAC）收跌逾9%；
• 西部数据（Western Digital，WDC）、ASML控股（ASML Holding NV，ASML）、应用材料（Applied Materials，AMAT）、德州仪器（Texas Instruments，TXN）、高通（Qualcomm，QCOM）收跌逾8%；
• 恩智浦半导体（NXP Semiconductors NV，NXPI）收跌逾7%；
• 英特尔（Intel，INTC）收跌逾6%；
• 超威半导体（Advanced Micro Devices，AMD）、希捷科技（Seagate Technology Holdings Plc，STX）收跌逾5%；
• 英伟达（Nvidia，NVDA）收跌逾4%，为道琼斯工业指数成分股中跌幅居前个股之一。

国际商业机器公司（IBM）逆势上涨5%，在一定程度上限制了道指跌幅。该股获摩根大通上调评级至“增持”，目标价定为291美元。

亚洲与欧洲股市同步承压

周二的抛售情绪自亚洲市场开始蔓延。日本日经225指数收跌3.55%，盘中跌幅一度超过3%。韩国综合股价指数（Kospi）收盘跌幅超过10%，外资净卖出Kospi股票逾25亿美元。

韩国芯片股跌势尤为突出，SK海力士和三星电子收盘均跌逾12%。相关跌势引发强制平仓，波及使用保证金交易的散户投资者，同时跟踪这两家芯片巨头的杠杆ETF出现集中抛售。

欧洲方面，斯托克50指数跌至一周低位，收跌1.28%。中国上海综合指数自一个月高位回落，收跌1.37%。

美国与欧洲经济数据

在经济数据方面，美国6月标普制造业采购经理人指数（PMI）意外走强，上升0.6点至55.7，高于市场预期的54.6，创四年新高。该数据显示制造业扩张步伐加快，推动美股自盘中低位有所回升，同时被市场视为美联储政策偏鹰的信号之一。

另一方面，美国6月里士满联储制造业调查当前状况指数下降9点至4，低于预期的8，构成一定利空。

利率预期方面，市场目前预计7月28日至29日举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上加息25个基点的概率为36%。

欧元区方面，6月标普制造业PMI下降0.3点至51.3，低于市场预期的持平于51.6；但6月标普综合PMI上升1.0点至49.5，高于预期的49.2。欧元区5月新车注册量同比增长3.2%至95.5万辆，连续第四个月实现同比增长。

欧洲央行方面，首席经济学家菲利普·莱恩表示，欧洲央行官员面临通胀将在目标水平之上“持续相当长时间”的风险。利率互换市场显示，投资者预计欧洲央行在7月23日政策会议上加息25个基点的概率为10%。

英国6月标普制造业PMI下降0.8点至53.1，低于预期的53.5。

债市与利率走势

在避险需求推动下，美国国债价格走高。9月10年期美国国债期货（ZNU6）周二收涨4.5个刻度，10年期美债收益率下跌1.6个基点至4.493%。全球股市大幅抛售带动资金流向政府债券，同时通胀预期回落也对美债构成支撑，10年期盈亏平衡通胀率降至六个月低点2.210%。

美国财政部当日进行的690亿美元2年期国债拍卖需求稳健，投标倍数为2.64，高于过去10次拍卖的平均水平2.61，也支撑了国债价格。

不过，强劲的6月标普制造业PMI被视为美联储可能维持鹰派立场的信号之一，限制了美债涨幅。此外，本周美国财政部计划发行总计2110亿美元的国债及浮动利率票据，供应压力同样对债市形成掣肘。

欧洲债市方面，主要国家国债收益率普遍走低。德国10年期国债收益率盘中触及2.5个月低点2.904%，收盘下跌3.3个基点至2.919%；英国10年期金边债收益率下跌5.4个基点至4.754%。

行业与个股动态

除芯片板块外，矿业股亦承压，主要受黄金和白银价格大幅下跌影响。Coeur Mining（CDE）和Freeport McMoRan（FCX）收跌逾6%；南方铜业（Southern Copper，SCCO）和Hecla Mining（HL）收跌逾5%；纽蒙特公司（Newmont Corp，NEM）、巴里克黄金（Barrick Mining，B）和安格鲁黄金阿散蒂（Anglogold Ashanti，AU）收跌逾3%。

个股方面：

• Primoris Services（PRIM）下调全年利润预期至2.05亿至2.60亿美元，远低于此前预期的4.80亿至5.00亿美元以及市场普遍预期的4.74亿美元，股价收跌逾21%。
• 百思买（Best Buy，BBY）宣布首席财务官比卢纳斯（Bilunas）将在7月底卸任，其在公司任职20年，其中7年担任CFO，股价收跌逾1%。
• 耐克（Nike，NKE）在Evercore ISI将评级自“跑赢大盘”下调至“持平”后，股价收跌逾1%。
• Edgewell Personal Care Co（EPC）拒绝Yellow Wood Partners提出的每股30美元非自愿收购要约，称报价偏低，股价上涨逾15%。
• CDW公司（CDW）获摩根士丹利将评级自“持平”上调至“增持”，目标价170美元，股价上涨逾5%。
• GE医疗技术（GE HealthCare Technologies，GEHC）获加拿大皇家银行资本市场首次覆盖并给予“跑赢大盘”评级，目标价80美元，股价上涨逾5%。
• 塔吉特（Target，TGT）获Wolfe Research将评级自“同行持平”上调至“跑赢大盘”，目标价162美元，股价上涨逾3%。
• Avis Budget Group（CAR）与Pentwater Capital Management就一项寻求追回短线交易利润的诉讼达成和解，后者将支付6.5亿美元，股价上涨逾2%。

财报预告

计划于2026年6月24日公布财报的公司包括：

• Daktronics Inc（DAKT）
• HB Fuller Co（FUL）
• Immersion Corp（IMMR）
• Jefferies Financial Group Inc（JEF）
• Methode Electronics Inc（MEI）
• Micron Technology Inc（MU）
• Millerknoll Inc（MLKN）
• Novagold Resources Inc（NG）
• Paychex Inc（PAYX）
• Worthington Steel Inc（WS）