葛兰素史克（GSK）公布最新业绩显示，在艾滋病和哮喘等特种药品需求推动下，公司利润和收入实现增长，但同时预期2026年销售和盈利增速将有所放缓。

新任CEO发布首份年度业绩

这份业绩报告是新任首席执行官卢克·米尔斯（Luke Miels）上任后的首份完整年度更新。他于今年年初接替艾玛·沃尔姆斯利（Emma Walmsley）。

米尔斯在业绩发布中表示，过去一年公司的交易表现“强劲”，并称葛兰素史克“处于良好位置，准备进入下一阶段”。

收入与利润双增长

公司披露，2025年营业额增长4%，达到327亿英镑，其中第四季度收入同比增长6%。

特种药品业务是主要增长动力。相关销售额同比增长17%，达到135亿英镑。其中，呼吸、免疫和炎症治疗领域销售增长18%，艾滋病药物销售增长11%。

葛兰素史克同时表示，核心营业利润去年增长7%，且在最新一个季度加速至14%，高于市场预期。

预计2026年增速放缓

尽管当前业绩表现强劲，公司向股东表示，预计2026年利润增速将放缓。葛兰素史克预测，2026年全年核心营业利润增长区间为7%至9%。

米尔斯称，2025年公司表现“强劲”，主要由特种药品业务驱动，呼吸、免疫和炎症（RI&I）、肿瘤以及艾滋病相关销售均实现两位数增长。他表示，研发方面“进展良好”，过去一年获得五项主要产品批准，并完成多项收购和新合作，以进一步强化肿瘤和RI&I产品管线。

他同时表示，公司预计这一积极势头将在2026年延续，并称2026年将是“执行和运营交付的关键一年”，重点将放在新产品商业化推出以及加速研发上。

不参与减肥药竞争

在产品策略方面，葛兰素史克表示无意进入减肥药市场。此前一周，竞争对手阿斯利康（AstraZeneca）刚宣布与一家中国制药公司合作，扩展其肥胖症药物管线。

米尔斯在谈及GLP-1类药物时表示，该市场“将非常拥挤”。他称，从医学角度看，这是一个“非常有趣的领域”，但从公司战略上看，葛兰素史克“更关注肥胖的下游影响，而非GLP-1产品本身”。

裁员重组研发部门

在业务调整方面，葛兰素史克本周早些时候宣布，将在美国和英国裁减约350个研发岗位，作为研发部门重组的一部分。

据悉，公司位于英国赫特福德郡史蒂文尼奇的主要研发中心已裁减约50个岗位。公司表示，英国和美国受影响岗位的最终数量将在未来几个月内确认。

市场观点

投资机构奎尔特切维奥特（Quilter Cheviot）医疗分析师希娜·贝瑞（Sheena Berry）表示，葛兰素史克“2025年收官稳健”。她认为，这是新任CEO卢克·米尔斯的首个完整年度更新，“代表了稳健且可信的开端”。

贝瑞指出，尽管公司在指引中预计未来增长略有放缓，但其在疫苗领域的领导地位、在艾滋病治疗领域的实力以及明确的长期目标，预计将有助于增强投资者对葛兰素史克处于可持续增长轨道的信心。