银价与金价近期持续走强，双双攀升至历史高位。市场数据显示，多名分析师此前对2026年黄金价格的目标区间，在今年首月已被价格触及或接近。
业内观点认为，本轮金属价格上涨主要与避险情绪相关。地缘政治与经济前景不确定、贸易政策变化、美元走弱、利率下行、政府债务水平以及各国央行购金需求等因素，被视为推动金价和银价走高的主要驱动。同时，价格快速上行引发的“踏空”情绪，也被认为进一步放大了市场动能。
根据上周五公布的交易者持仓报告（COT），管理资金在黄金期货中持有净多头136,548份合约，当周新增买入12,292份合约；在白银期货中则持有多头15,045份合约，当周净卖出2,613份合约。
多家国际金融机构近期公布或更新了对黄金价格的远期预期：
- 摩根士丹利：4,800美元
- 高盛：由此前的4,900美元上调至5,400美元
- 德意志银行：4,950美元
- 查尔斯·施瓦布：5,055美元
- 瑞银：5,400美元
- 杰富瑞集团：6,600美元
在官方部门需求方面，波兰被称为2025年黄金的最大买家之一。波兰国家银行宣布计划额外购买150公吨黄金。相关预期显示，2026年各国央行平均每月或将购买约60公吨黄金。作为对比，2022年至2025年间，央行年均购金规模约为1,000公吨，而此前十年年均购金量约在400至500公吨之间。
市场观点普遍将黄金视为对冲不确定性的工具，但也有意见指出，随着宏观与政策环境变化，部分对冲头寸未来可能被解除。相关机构提示，当前贵金属价格走势呈现抛物线式上行特征，对追高行为持谨慎态度，并指出若价格继续攀升，金属期货保证金水平可能进一步提高。
在具体交易层面，有机构围绕2026年黄金期货设计了多种期权策略，用于参与或对冲未来价格波动。该机构提示，2026年3月黄金期权对应的是2026年4月黄金期货合约，到期日为2026年2月24日，距今约33天。
其中一项策略为卖出2026年3月4500美元执行价看跌期权，报价为17.8点信用，对应交易包为1,780美元信用（不含费用和佣金），该策略的潜在亏损被描述为“无限”。
另一项策略为构建看跌价差组合：卖出1份2026年3月4500美元看跌期权，同时买入1份2026年3月4350美元看跌期权。该组合报价为8.90点信用，对应交易包为890美元信用（不含费用和佣金），其潜在最大亏损被描述为“有限”。
除黄金外，该机构亦提及2026年4月铂金及2026年3月钯金合约，表示可围绕相关品种提供进一步的交易思路和市场信息。
该机构同时强调，近期商品市场整体波动性在过去12个月中有所上升，并表示预计2026年波动性仍将维持在较高水平。其观点认为，企业和投资者在风险管理中需要能够实时应对市场变化，并通过期货和期权账户进行对冲或交易操作。
在合规披露方面，该机构重申，期货和期权交易涉及重大风险，并非适合所有投资者。相关说明指出，投资者在决定是否参与交易前，应充分评估自身财务状况；期权多头在行权后将形成期货头寸；期货和期权的估值可能出现较大波动，客户可能面临损失超过初始投资的风险。
该机构还表示，其发布和使用的所有信息、通讯、出版物和报告均应被视为与衍生品交易相关的招揽行为。其说明称，不发布研究报告，不雇佣研究分析师，也未设立商品期货交易委员会（CFTC）法规1.71所界定的研究部门。
该机构注册为商品期货交易委员会认可的担保介绍经纪商，并为全国期货协会会员。
