辉瑞（Pfizer）周二公布的2024年第一季度财报显示，盈利和营收均高于华尔街预期，并重申了此前给出的2026年业绩展望。公司表示，近期推出及通过收购获得的产品实现增长，在一定程度上抵消了新冠相关业务下滑的影响。

业绩整体表现

根据基于 LSEG 分析师调查的预期数据，辉瑞一季度主要财务指标如下：

• 调整后每股收益为0.75美元，高于市场预期的0.72美元；
• 营收为144.5亿美元，高于预期的137.9亿美元。

公司披露，一季度营收同比增长5%，达到144.5亿美元。净利润为26.9亿美元，折合每股收益0.47美元，低于上年同期的29.7亿美元和每股0.52美元。

在剔除重组费用及无形资产相关成本等项目后，本季度调整后每股收益为0.75美元。

新冠业务承压与老药专利挑战

辉瑞表示，新冠疫苗及抗病毒药物 Paxlovid 的收入继续下滑，且部分老牌药物未来几年将面临专利保护期届满，对销售构成压力。

根据 StreetAccount 数据，一季度新冠疫苗收入为2.32亿美元，同比下降59%；Paxlovid 销售额为1.86亿美元，同比下降62%。这两项数据均低于分析师此前预期的4.459亿美元和2.862亿美元。

辉瑞首席财务官 Dave Denton 在接受媒体采访时称，公司新冠疫苗业务“可能比 Paxlovid 更稳定”，后者销售更依赖于感染病例数。他表示，在病例激增的季节，Paxlovid 销量会显著增加。

辉瑞此前已指出，疲软的营收展望部分源于新冠疫苗和 Paxlovid 销售下降，预计相关收入同比将减少约15亿美元，降至约50亿美元。

公司同时预计，由于部分产品失去市场独占权，销售额还将同比减少约15亿美元。一些重磅产品，如肺炎疫苗 Prevnar，正面临更多竞争。

传统畅销药与新产品拉动增长

尽管新冠相关产品承压，其他产品线在本季度表现强劲。包括血液稀释剂 Eliquis 在内的老牌畅销药带动了需求增长。

一季度，Eliquis 销售额为21.7亿美元，同比增长13%，高于 StreetAccount 统计的分析师预期19.6亿美元。

部分新产品同样超出市场预期：

• 靶向癌症药物 Padcev 收入为5.91亿美元，同比增长39%，高于分析师预期的5.423亿美元；
• 新近推出的呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗本季度销售额为1.8亿美元，同比增长37%，高于分析师预期的1.451亿美元。

辉瑞表示，近期推出及通过收购获得的产品本季度运营性销售增长22%。Denton 称，这一组产品预计将在本十年末之前持续推动公司业绩增长，并在一定程度上抵消期间的损失。

并购与研发管线布局

面对新冠产品销售下滑及老药销售减少的压力，辉瑞正通过加大研发投入和并购来强化产品管线。公司近期以100亿美元收购肥胖症生物技术公司 Metsera，作为其长期研发投资的一部分。

辉瑞今年重点关注多项关键临床数据发布，其中包括一款针对肺癌的实验性靶向药物的晚期临床试验结果。

业绩指引与专利和解进展

辉瑞重申了2026年业绩展望，预计当年调整后每股收益在2.80美元至3.00美元之间，营收在595亿至625亿美元之间。公司称，这一销售区间与2025年626亿美元的营收相比，大致持平或略有下降。

在专利方面，辉瑞在财报发布前一周与三家仿制药制造商达成和解协议，有效将处方药 Vyndamax 在美国的专利保护期延长至2031年6月1日。Vyndamax 用于治疗一种罕见且严重的心脏疾病。

辉瑞首席执行官 Albert Bourla 在财报电话会议上表示，这些和解协议“有可能显著改变公司2028年后的增长格局”。