Fervo Energy这家增强型地热能源初创公司在纳斯达克首次公开募股（IPO）首日股价大幅上涨，带动公司市值突破100亿美元，市场普遍将其表现与人工智能（AI）数据中心对电力需求的快速增长联系在一起。

募资规模多次放大 首日估值迅速抬升

Fervo周三通过一次放大规模后的IPO共筹集18.9亿美元，发行价定为每股27美元，对应公司初始估值约76亿美元。由于投资者认购踊跃，公司及其承销商在发行过程中多次扩大发行规模，额外出售1460万股股票，并两度上调发行价区间。

该股以代码“FRVO”在纳斯达克挂牌交易，周三首日交易中股价较发行价上涨约33%，推动公司估值升至100亿美元以上。

Fervo战略高级副总裁Sarah Jewett在接受TechCrunch采访时表示，在路演过程中，多次被潜在投资者问及“为什么不筹集更多资金”。她称，随着认购需求不断涌入，市场给出的信号是扩大发行规模“不仅可行，而且受到鼓励”。

受AI数据中心拉动 能源股再现放量IPO

Fervo是近期第二家通过放大规模IPO获得市场高度关注的能源企业。此前，核能初创公司X-energy也通过类似方式募资10亿美元。

与其他能源公司类似，Fervo当前受益于数据中心和AI企业对电力的强劲需求。这些企业正加紧锁定长期稳定的电力供应，以支撑其设施运行。

采用增强型地热技术 借鉴页岩能源钻探经验

地热发电利用地球内部热量的概念已存在数十年。Fervo则属于新一代增强型地热企业，通过钻探更深地层以获取更高温岩石资源，并采用源自石油和天然气行业的定向钻探技术，以提高资源开发效率。

Jewett表示，公司在一定程度上是在“复刻页岩能源行业的操作手册”，但在技术路径上拥有更明确的方向。

资金用于推进犹他州项目 目标500兆瓦首阶段产能

本次IPO募资规模较此前预期多出约5亿美元。Jewett称，这一额外资金将为公司在犹他州开发Cape Station地热发电项目提供更大操作空间。该项目计划于今年开始运营。

Fervo规划在Cape Station第一阶段建成后实现500兆瓦发电能力，预计建设周期约三年。该500兆瓦规模主要由当前可获得的电网接入容量决定。

根据公司披露，Fervo已获准在Cape Station开发总计2吉瓦地热发电能力，并已申请相应提高电网互联容量。Jewett表示，第三方工程师的评估认为，该项目所在地的地热资源有望支撑最高达4吉瓦的装机容量。

如果互联容量获批提升，新增电力可输送至公共电网；若互联能力保持不变，公司也已收到部分企业提出的直接接入电力的意向。Jewett称，公司观察到“越来越多计量点后直连模式的商业兴趣”。

与谷歌合作项目推进 地热“基荷电力”受关注

除Cape Station外，Fervo在内华达州的Corsac Station项目开发进度更为靠前。根据公司信息，谷歌将从该项目采购115兆瓦电力。

地热发电的一大特点是可提供所谓“基荷电力”，即不受天气条件影响、可24小时连续供电的电源。对于重视高运行时间的数据中心运营商而言，这类稳定电力资源具有吸引力，并愿意为此支付溢价。

在此背景下，地热发电从此前与其他清洁能源技术共同竞争电网接入空间，逐步成为科技企业以及部分投资者重点关注的电力选项之一。

降本提效推进中 钻井成本显著下行

Fervo总部位于休斯顿，公司一直致力于通过缩短新井钻探时间来降低项目成本。公司首批地热井的钻探周期长达数十天，单井钻探成本一度超过每英尺1000美元。

在完成14口井的钻探后，Fervo表示已将钻探时间和每英尺成本削减约三分之二。

去年已获大额私募融资 IPO被视为顺势推进

在此次IPO前，Fervo于去年12月宣布完成4.62亿美元融资。TechCrunch报道称，在去年底与多家气候技术和能源领域投资者交流时，市场几乎一致预期Fervo将推进IPO进程。

报道指出，来自超大规模数据中心的电力需求以及Cape Station项目的相关数据，被部分市场参与者视为公司已跨过早期项目开发中的“死亡谷”阶段。随着IPO完成，Fervo在公开资本市场上的融资渠道进一步打开。