美股主要股指回落 科技权重股领跌

周三，美国股市承压回落。标普500指数（$SPX）（SPY）下跌0.96%，道琼斯工业平均指数（$DOWI）（DIA）下跌0.57%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）跌幅居前，下挫1.53%，标普500和纳斯达克100均回落至一周低位。3月E-mini标普期货（ESH26）下跌0.96%，3月E-mini纳斯达克期货（NQH26）下跌1.56%。

市场人士指出，芯片制造商及“七巨头”科技股普遍走弱，是拖累大盘的主要因素之一。同时，围绕伊朗局势的地缘政治风险升温，也对风险资产情绪构成压力。

地缘政治风险升温 推动避险资产走强

路透社报道称，一些美国人员被建议离开位于卡塔尔的美国乌代德空军基地。该基地去年在美国袭击伊朗核设施后，曾遭伊朗报复性空袭。报道发布后，市场关注美国对伊朗国内抗议活动的潜在回应。

报道援引消息称，美国总统特朗普敦促伊朗民众继续抗议最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊领导的政府，并表示在了解有多少示威者被杀后，将“采取相应行动”。

在此背景下，避险需求升温。WTI原油价格升至2.5个月高位，贵金属价格大幅走高，黄金、白银和铜当日均创历史新高。

经济数据偏强与联储官员表态交织

尽管美国多项经济数据强于预期，且部分美联储官员发表偏鹰派言论，股市跌势仍未扭转。

通胀与需求数据方面：

• 美国11月PPI最终需求同比上涨3.0%，高于市场预期的2.7%。
• 剔除食品和能源的11月PPI同比同样上涨3.0%，高于预期的2.7%。
• 11月零售销售环比增长0.6%，高于预期的0.5%。
• 剔除汽车的11月零售销售环比增长0.5%，高于预期的0.4%。
• 12月现有房屋销售环比增长5.1%，达到275万套的2.75年高点，高于预期的422万套。

房地产与信贷方面：

截至1月9日当周，美国MBA抵押贷款申请总量增长28.5%。其中，购房抵押贷款子指数上涨15.9%，再融资抵押贷款子指数上涨40.1%。30年期固定利率抵押贷款平均利率从上周的6.25%下降7个基点至6.18%。

美联储官员表态方面：

• 明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利表示，美国经济展现出“韧性”，他不认为本月美联储有降息的“动力”。
• 费城联储主席安娜·保尔森则释放鸽派信号，称看到通胀正在缓和、劳动力市场趋于稳定，预计今年经济增长约2%。她表示，如果这些情况出现，那么今年晚些时候“适度调整”联邦基金利率可能是合适的。

在保尔森的表态带动下，美国国债收益率回落，10年期国债收益率下跌4个基点至4.14%。

市场对1月27-28日美联储会议降息25个基点的概率定价为3%。

美联储独立性担忧与最高法院动向

市场仍在消化此前有关美联储独立性的消息。美联储主席鲍威尔此前表示，司法部曾威胁就其6月关于美联储总部装修的证词发起刑事起诉，以报复美联储拒绝配合特朗普总统要求降息的呼吁。相关表态引发市场对美联储独立性的担忧，情绪延续至本周。

司法层面，最高法院当日未就特朗普总统关税挑战案作出裁决。法院未说明下一批意见发布的时间，但可能在下周二和周三作出更多决定，届时法官将再次开庭。

中国贸易数据支撑全球增长预期

来自中国的最新贸易数据好于预期，被视为对全球增长前景的支撑因素：

• 中国12月出口同比增长6.6%，高于预期的3.1%。
• 12月进口同比增长5.7%，高于预期的0.9%。

债市：美债与欧债收益率普遍走低

美国国债：

3月10年期美国国债期货（ZNH6）上涨7个跳动点，10年期美债收益率下跌4.1个基点至4.136%。

路透社关于卡塔尔美军基地人员撤离建议的报道，引发市场对美国应对伊朗抗议的担忧，避险买盘推高美债价格。费城联储主席保尔森关于今年晚些时候可能进一步降息的鸽派言论，也为美债提供支撑。

不过，强于预期的11月零售销售、PPI以及12月现有房屋销售数据限制了美债涨幅。同时，通胀预期上升对美债构成一定压力，10年期盈亏平衡通胀率升至2.313%，为2.25个月高点。

欧洲国债：

欧洲政府债券收益率同日走低：

• 10年期德国国债收益率下跌2.4个基点至2.823%。
• 10年期英国金边债券收益率下跌4.4个基点至4.354%，为13个月低点。

欧洲央行副行长路易斯·德金多斯表示，欧元区通胀“保持良好”，但全球不确定性对经济构成压力。掉期市场预计，欧洲央行在2月5日政策会议上加息25个基点的概率为1%。

海外股市涨跌不一

海外主要股指表现分化：

• 欧洲斯托克50指数从新高回落，下跌0.24%。
• 中国上海综合指数从10.5年高点回落，收跌0.31%。
• 日本日经225指数创历史新高，收涨1.48%。

行业与个股：科技走弱 能源与加密相关股走强

芯片与大型科技股：

芯片制造商普遍下跌，拖累大盘表现：

• ARM Holdings（ARM）、博通（Broadcom，AVGO）跌幅均超过4%。
• Marvel Technology（MRVL）跌超3%。
• Lam Research（LRCX）、应用材料（AMAT）、KLA Corp（KLAC）跌超2%。
• 美光科技（MU）、高通（QCOM）跌超1%。

“七巨头”科技股整体走弱，对指数构成明显压力：

• 英伟达（NVDA）、亚马逊（AMZN）、特斯拉（TSLA）跌幅均超过2%。
• Meta Platforms（META）、微软（MSFT）、Alphabet（GOOGL）和苹果（AAPL）跌超1%。

能源板块：

受WTI原油触及2.5个月高点提振，能源生产商和能源服务商股价普遍上涨：

• APA Corp（APA）涨超5%。
• Devon Energy（DVN）、康菲石油（ConocoPhillips，COP）、西方石油（Occidental Petroleum，OXY）涨超3%。
• Phillips 66（PSX）、马拉松石油（Marathon Petroleum，MPC）、埃克森美孚（Exxon Mobil，XOM）、瓦莱罗能源（Valero Energy，VLO）涨超2%。
• 雪佛龙（Chevron，CVX）涨超2%，为道琼斯工业指数成分股中表现最佳个股之一。

加密货币相关股票：

比特币（^BTCUSD）上涨逾3%，创两个月高点，带动相关股票走强：

• Strategy（MSTR）涨超7%，领涨纳斯达克100指数成分股。
• Coinbase Global（COIN）、Galaxy Digital Holdings（GLXY）、Riot Platforms（RIOT）涨超3%。
• Mara Holdings（MARA）涨超1%。

中概股与个股异动：

• 携程网（Trip.com，TCOM）美国存托凭证跌超16%。中国监管机构表示，公司正因涉嫌反垄断行为接受调查。

• Rivian Automotive（RIVN）跌超8%。瑞银将其评级从“中性”下调至“卖出”，目标价定为15美元。

• Glaukos Corp（GKOS）跌超6%。公司预计2026年净销售额为6亿至6.2亿美元，区间中点低于市场预期的6.123亿美元。

• Intuitive Surgical（ISRG）跌超5%。公司预计全年达芬奇手术系统增长13%至15%，低于市场预期的15.2%。

银行与医药：

• 美国银行（Bank of America，BAC）下跌4%。公司第四季度固定收益、货币和商品交易收入（剔除DVA）为25.2亿美元，低于市场预期的26.2亿美元。

• 富国银行（Wells Fargo & Co.，WFC）跌超4%。公司第四季度净利息收入为123.3亿美元，低于市场预期的124.3亿美元。

• TG Therapeutics（TGTX）涨超9%。公司公布2025年全年初步收入为6.16亿美元，高于市场预期的6.061亿美元。

券商与机构评级驱动：

• Mosaic（MOS）涨超6%，领涨标普500指数。摩根士丹利将其目标价从33美元上调至35美元，理由是钾肥需求增加。

• CNH Industrial NV（CNH）涨超2%。高盛将其评级从“中性”上调至“买入”，目标价13美元。

• Fabrinet（FN）涨超1%。巴克莱将其评级从“持平”上调至“增持”，目标价定为537美元。

宏观前瞻与财报日程

本周余下时间，市场关注焦点仍在经济数据与美联储动向：

• 周四，初请失业金人数预计增加7000人至21.5万人；1月帝国制造业调查综合商业状况指数预计上升4.9点至1.0。
• 周五，预计12月制造业产出环比下降0.1%；1月NAHB住房市场指数预计上升1点至40。

第四季度财报季本周启动，银行股率先披露业绩。彭博情报预计，标普成分股公司第四季度盈利整体增长8.4%；若剔除“七巨头”科技股，盈利预计增长4.6%。

财报方面，2026年1月14日计划公布业绩的主要公司包括美国银行（BAC）、花旗集团（C）和富国银行（WFC）。