Alphabet期权交易现强烈看涨信号

Alphabet（GOOGL）2026年以来股价表现稳健，年初至今上涨6.4%，最新股价报333.26美元，当日涨幅1.63%，公司市值逼近4万亿美元。期权市场数据显示，部分机构投资者正通过大额期权交易押注这轮被视为由人工智能业务驱动的涨势仍有延续空间。

根据1月26日（周一）的期权流数据，当日Alphabet期权整体呈现明显偏多格局：

• 净交易情绪约为+3,074,600美元，被视为强烈看涨信号；
• Delta失衡约为+162,191，显示多头方向敞口显著占优。

多笔大额看涨期权成交分布在不同行权价和到期日，显示机构资金并非集中押注单一价位或短期事件，而是在多个时间维度上建立看涨仓位。

大额看涨期权集中布局

当日最受关注的一笔交易为：

• 标的：Alphabet看涨期权
• 到期日：2026年6月18日
• 行权价：340美元
• 成交金额：约343万美元
• 合约数量：1,104份
• Delta：约0.48

该笔交易为价外看涨期权买入，被市场解读为押注Alphabet股价在2026年年中前显著高于当前水平的中期看涨布局。

除上述合约外，当日还出现多笔金额在七位数规模的看涨期权交易，行权价集中在280美元、300美元、312.50美元及330美元等区间，且覆盖多个到期月份。期权流数据显示，看涨期权的成交量和权利金规模明显高于保护性看跌期权，整体净情绪保持在极度偏多水平。

从时间分布看：

• 2026年3月到期的看涨期权成交较为集中，部分市场参与者认为，这可能与公司计划于2月初发布的2025年第四季度财报及后续人工智能产品相关信息有关；
• 2026年6月到期的仓位则被视为对2026年上半年股价表现的更长期看涨配置。

虽然在300美元和340美元行权价附近也可见一定规模的看跌期权交易，但整体多空对比仍然明显偏向看涨一侧。

技术走势维持强势

从技术面看，Alphabet股价自2025年以来维持上行结构。2025年及2026年初，股价多次在更高位置形成阶段性低点，300-310美元区间被视为重要支撑区域。

目前股价运行在21日和50日移动均线之上，技术形态显示买盘力量占优。近期股价突破330美元历史新高，成交量被描述为“健康”，与期权市场中看涨仓位的增加方向一致。

市场观察人士指出，价格走势、均线排列及成交量特征共同指向一轮仍在延续的上升趋势，这与期权流中反映出的机构看涨布局相互呼应。

AI业务与合作进展提振情绪

多项与人工智能相关的业务进展，被认为是近期支撑Alphabet股价及期权需求的重要因素。

2025年12月，Alphabet发布Gemini 3，被市场视为在人工智能领域的重要产品升级。有观点认为，其性能被描述为“超越ChatGPT”，一定程度上缓解了此前外界对Alphabet在AI竞争中处于劣势的担忧，并强化了市场对其AI战略和长期定位的信心。

在合作方面，Alphabet近期与苹果（AAPL）达成一项重要协议，Gemini模型及谷歌云技术将支持苹果下一代AI功能。市场普遍认为，该合作一方面被视为对AlphabetAI能力的验证，另一方面也被视为潜在新增收入来源。

硬件与基础设施方面，公司自研的Ironwood AI芯片被视为英伟达相关产品的潜在竞争对手。Alphabet已与多家客户签订数十亿美元规模的交易，其中包括向Anthropic提供多达100万个张量处理单元（TPU）。市场消息称，Alphabet可能开始向Meta销售TPU，这被视为公司开辟新硬件收入渠道的潜在动向。

股权投资方面，沃伦·巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦在2025年底买入约49亿美元的Alphabet股票，此举在当时被认为对市场信心形成提振，并吸引了部分密切关注伯克希尔持仓动向的机构投资者。

券商观点方面，2026年1月8日，Cantor Fitzgerald将Alphabet评级上调至“增持”，并称其为“所有AI交易之王”，理由是公司在从数据中心、自研芯片到大型语言模型及消费级应用的完整AI生态中具有独特地位。包括花旗和加拿大丰业银行在内的多家机构随后上调了Alphabet目标价，部分分析师给出的2026年目标价区间为370-380美元。

估值与监管等风险仍存

在股价大幅上涨和AI业务预期升温的同时，市场也在关注Alphabet面临的多重风险。

估值方面，在2025年股价累计上涨约65%之后，Alphabet当前估值被认为已处于相对高位：

• 远期市盈率约30倍，显著高于通信服务板块约18倍的中位数；
• 市销率约10倍，同样高于行业普遍水平。

有观点指出，高估值意味着市场已计入较高增长预期，未来一旦业绩或指引不及预期，股价波动空间可能加大。

监管方面，Alphabet在美国和欧洲持续面临反垄断审查，涉及搜索业务市场地位、广告业务行为以及应用商店相关政策。市场担忧，若未来出现不利判决，可能对公司现有商业模式或组织结构产生影响。

资本开支方面，Alphabet在AI基础设施上的投入快速增加，管理层此前已表示将大规模投资TPU产能和数据中心建设。市场分析认为，这类投入有助于维持技术竞争力，但在短期内可能压缩利润率和自由现金流。

竞争格局方面，OpenAI、微软、亚马逊等公司均在加大AI领域投入。尽管Alphabet搜索业务目前保持强势，但AI驱动的信息获取方式变化，被视为对传统搜索模式的潜在挑战。

宏观层面，广告业务仍是Alphabet收入的主要来源之一，而广告支出对经济周期较为敏感。若未来宏观环境走弱导致广告预算收缩，可能对公司增长节奏及当前股价所隐含的高预期构成压力。

期权市场策略讨论与风险提示

在上述背景下，近期Alphabet期权流动被部分市场参与者视为潜在交易信号。围绕该股的常见期权策略包括：

• 通过备兑看涨期权在持有现股的基础上卖出看涨期权，以获取权利金收入；
• 采用牛市看涨价差，以相对有限的资金和风险博取股价进一步上涨空间；
• 利用日历价差，卖出短期到期合约并买入长期看涨期权，以匹配机构在多个月份上的看涨布局。

市场人士同时强调，尽管当前期权流动整体偏向看涨，但在估值、监管、资本开支和竞争等多重不确定因素下，Alphabet股价仍可能出现较大波动。期权为杠杆工具，若标的价格走势与预期相反，投资者可能面临全部权利金损失。

多家机构提醒，相关信息仅供参考，不构成任何形式的投资或交易建议。投资者在参与包括期权在内的衍生品交易前，应充分了解产品特性和风险，并根据自身情况进行独立判断或咨询专业顾问。