3月标普500 E-Mini期货（ESH26）今晨小幅走低，盘中跌幅约0.04%。投资者在美国总统特朗普即将在瑞士达沃斯世界经济论坛发表演讲之际保持观望，同时等待新一轮经济数据及企业财报出炉。

较低的债券收益率在一定程度上限制了股指期货的跌势。10年期美国国债收益率下跌1个基点至4.29%，此前长期日本国债在前一交易日大幅抛售后出现明显反弹。

美股回顾：科技股与加密货币相关股承压

隔夜美股主要股指收跌，七大科技股集体走弱，其中英伟达（NVDA）和特斯拉（TSLA）跌幅均超过4%。

加密货币相关板块亦大幅回调。比特币价格下跌逾3%，拖累涉足加密资产的股票走低，MARA Holdings（MARA）跌超8%，Strategy（MSTR）跌超7%，领跌纳斯达克100指数。

个股方面，3M公司（MMM）因发布的2026财年调整后每股收益指引不及市场预期，股价下跌逾6%，为道琼斯工业平均指数成分股中跌幅最大个股。另一方面，SanDisk（SNDK）股价上涨逾9%，为标普500成分股中涨幅居前，此前花旗将其目标价由280美元大幅上调至490美元。

摩根士丹利E*Trade的Chris Larkin表示，本周华盛顿方面的消息在一定程度上掩盖了财报季开局的市场关注度，并称类似情况可能会延续。

关注特朗普达沃斯讲话与企业财报

市场重点关注美国总统特朗普当天稍晚在达沃斯世界经济论坛上的演讲。特朗普原定于当地时间下午2:30发言，但因飞机技术问题，演讲时间将推迟。投资者关注其是否会在讲话中缓和与欧洲围绕格陵兰岛问题的紧张关系。

第四季度财报季正在加速推进，投资者今日将重点留意强生（JNJ）、查尔斯·施瓦布（SCHW）、Truist Financial（TFC）、Kinder Morgan（KMI）和Travelers Companies（TRV）等多家大型企业的业绩表现。彭博情报预计，标普500成分公司第四季度盈利同比平均增幅约为8.4%。

美国经济数据与利率预期

在宏观数据方面，市场将关注美国全国房地产经纪人协会即将公布的待售房屋销售数据。预期显示，12月待售房屋销售环比或下降0.3%，此前11月该指标环比上升3.3%。

美国10月建筑支出报告也计划于今日发布。该报告原定于去年12月1日公布，但因美国史上最长政府停摆而推迟，本次将补发包括9月在内的相关数据。经济学家预计，10月建筑支出环比增长0.1%。

利率期货定价显示，市场认为美联储在下周货币政策会议上维持利率不变的概率为95.0%，小幅降息25个基点的概率为5.0%。

债券市场方面，基准10年期美国国债收益率最新报4.286%，日内跌幅约0.21%。

欧洲市场：关税与格陵兰岛争议施压股市

欧股方面，欧元斯托克50指数今晨下跌0.50%。市场对特朗普就格陵兰岛问题发出的威胁仍感不安，周三银行股领跌。

此前，特朗普宣布自2月1日起对八个欧洲国家的商品征收10%关税，并计划自6月起将税率提高至25%，除非就“购买格陵兰岛”达成协议。据报道，欧洲议会正考虑暂停去年7月达成的欧盟—美国贸易协议的批准程序，欧盟领导人将于周四在布鲁塞尔召开紧急会议讨论相关事态。

奥地利国家银行周三发布研究称，特朗普承诺对八国征收的关税最终可能使欧盟经济增长减少0.5%。在此背景下，投资者将特朗普在达沃斯论坛上的讲话视为重要观察点。

经济数据方面，周三公布的数据显示，英国12月年度通胀率略高于市场预期，削弱了投资者对英格兰银行进一步降息的押注。企业层面，Barry Callebaut AG（BARN.Z.EB）股价上涨逾3%，此前公司宣布任命前联合利华首席执行官Hein Schumacher为新任CEO。

英国方面，当日公布的数据显示：

• 12月CPI环比上涨0.4%，同比上涨3.4%，分别符合和略高于市场预期（0.4%和3.3%）；
• 12月核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨3.2%，与预期的0.3%和3.3%大体接近。

亚洲股市：沪指小幅走高 日经连跌创一年新高

亚洲股市收盘涨跌不一。中国上海综合指数（SHCOMP）微涨0.08%，日本日经225指数（NIK）下跌0.41%。

中国方面，沪指小幅收高，逆势全球市场回调。市场情绪受到北京加大科技自主创新力度预期提振，半导体及其他人工智能相关股票周三普遍上涨。此轮升势与中国政策制定者近期承诺加快发展自主AI及推动技术突破有关。有色金属板块亦有所走强。

瑞银一项调查显示，投资者在今年第一季度对金属相关行业兴趣较高，同时偏好基础材料、航空航天、半导体及相关设备板块。尽管监管部门近期加大对异常交易的整顿力度，基准指数周三仍小幅上扬。过去一周，上海和深圳证券交易所对数百起涉嫌拉抬股价和虚假委托等异常交易行为采取监管措施，并收紧融资融券相关规则。

桥水基金表示，今年仍看好中国股票，认为在企业盈利预期改善的背景下，中国股市“在一定程度上仍具吸引力”。个股方面，陷入困境的中国万科股价上涨逾4%。公司在一份文件中披露，其债券持有人已同意推迟支付部分逾期债券。

日本方面，日经225指数收低，受国内政治不确定性及全球贸易摩擦影响，市场情绪偏谨慎。该指数已连续第五个交易日下跌，创下一年来最长连跌纪录。周三金融股领跌，原因是前一日国债大幅抛售引发市场对银行和券商潜在损失的担忧。

松井证券高级市场分析师久保田智一表示，投资者担心收益率剧烈波动之下，部分金融机构可能未能有效控制风险。食品饮料股在前一交易日大涨后出现回调，部分投资者选择获利了结，此前该板块受高市早苗提出暂停食品消费税计划预期提振。公用事业和能源股则表现相对坚挺。

日本国债周三反弹，财政大臣片山佐月呼吁市场保持冷静，缓解了此前超长期国债收益率创纪录高位引发的抛售压力。交易员将周二的市场表现形容为近年来最为混乱的一天，30年和40年期日本国债收益率一度飙升逾25个基点，原因是市场担忧高市早苗暂时取消食品消费税计划对财政状况的影响。

片山佐月援引日本30年来最低的债务发行依赖度、税收增长以及在七国集团中最小的财政赤字，强调政府财政政策“负责任且可持续”。投资者正为周五可能出现的一系列关键事件做准备，包括高市早苗可能解散议会并触发提前大选、日本央行公布政策决定以及多项经济数据集中发布。日经波动率指数（反映日经225期权隐含波动率）收涨4.42%，至34.29。

美国盘前个股动态

美国盘前交易中，多只个股波动明显：

• 联合航空（UAL）盘前上涨逾3%，此前公司公布的第四季度业绩表现乐观，并给出稳健的第一季度调整后每股收益指引；
• 金价再创新高带动金矿股走强，纽蒙特（NEM）盘前涨逾2%，自由港麦克莫兰（FCX）涨超1%；
• 安谋控股（ARM）盘前涨超3%，苏斯奎哈纳将其评级由“中性”上调至“积极”，目标价维持在150美元；
• 奈飞（NFLX）盘前跌超6%，尽管第四季度业绩好于预期，但公司对未来的指引较为谨慎，原因包括节目内容支出增加以及与华纳兄弟探索交易相关成本；
• 卡夫亨氏（KHC）盘前跌超5%，公司在监管文件中披露，其最大股东伯克希尔哈撒韦可能出售几乎全部持股。

更多盘前个股表现信息可参见相关市场数据与公告。

今日美国财报关注名单（1月21日 周三）

今日美国市场财报焦点公司包括：

强生（JNJ）、查尔斯·施瓦布（SCHW）、普洛斯（PLD）、TE Connectivity（TEL）、Truist Financial Corp（TFC）、Kinder Morgan（KMI）、Travelers（TRV）、哈里伯顿（HAL）、泰利达因科技（TDY）、公民金融集团（CFG）、Pinnacle（PNFP）、CACI（CACI）、Ally Financial Inc（ALLY）、Old National Bancorp（ONB）、Knight-Swift Trans（KNX）、MakeMyTrip（MMYT）、RLI（RLI）、Fulton（FULT）、BankUnited（BKU）、Banc of California（BANC）、FB Financial（FBK）、Banner（BANR）、Live Oak Bancshares Inc（LOB）、Dime Community（DCOM）、Equity Bancshares Inc（EQBK）、Horizon Bancorp（HBNC）、TrustCo Bank NY（TRST）、Great Southern Bancorp（GSBC）、Eagle（EGBN）、Third Coast Bancshares（TCBX）、Currency Exchange Int（CURN）。