美国制药企业礼来公司（Eli Lilly）周二宣布，已与Centessa Pharmaceuticals达成收购协议，交易总对价最高可达78亿美元，标的为Centessa及其用于治疗过度白天嗜睡的在研药物。

根据公告条款，礼来将以每股38美元的价格现金收购Centessa，基础交易金额约为63亿美元，较Centessa周一收盘价溢价约38%。此外，如该在研药物在美国食品药品监督管理局（FDA）规定期限内获得批准，礼来还将向Centessa股东支付最高15亿美元的或有对价。

礼来表示，该交易预计将在今年第三季度完成，尚需获得相关监管机构批准。

睡眠障碍新药成并购核心

Centessa是多家开发猝睡症新疗法的企业之一。猝睡症是一种导致患者在白天难以维持清醒状态的疾病。相关药物还被视为有潜力用于治疗伴随嗜睡症状的其他神经系统疾病，包括阿尔茨海默病和抑郁症等，未来应用范围可能进一步拓展。

礼来首席执行官戴夫·里克斯（Dave Ricks）在接受CNBC采访时表示，Centessa的在研药物所针对的通路，潜在适应症不仅包括猝睡症，还可能涵盖另一种严重睡眠障碍——特发性嗜睡症，以及其他在白天出现嗜睡或执行功能障碍、夜间睡眠质量不佳的疾病。

里克斯称，礼来认为这一通路具有更广泛的开发潜力，并将探索食欲素（orexin）及相关新通路在多种疾病中的应用。

市场预期与竞争格局

奥本海默分析师科斯塔斯·比利乌里斯（Kostas Biliouris）估算，针对猝睡症和特发性嗜睡症的食欲素激动剂药物，若约四分之一患者接受治疗，相关市场规模可能达到150亿至200亿美元。如适应症进一步扩展，销售额有望高于这一区间。

目前，Centessa并非该领域唯一参与者。其竞争对手武田制药（Takeda）的食欲素激动剂药物已提交FDA审评，可能在今年晚些时候获批。比利乌里斯表示，他预计Centessa的候选药物最早要到2028年才可能获批，但从中期临床试验数据来看，该治疗方案有望成为同类产品中的领先者。

礼来加码神经科学与并购

礼来在神经科学领域布局已久。1987年获批的抗抑郁药百忧解（Prozac）曾推动公司跻身全球大型制药企业行列。近期，礼来推出了用于阿尔茨海默病早期阶段治疗的药物Kisunla，并计划开展另一项试验，以评估该药物是否能够预防阿尔茨海默病的发生。

公司管理层此前已表示，将利用畅销肥胖和糖尿病药物Zepbound和Mounjaro带来的现金流，加大在重点治疗领域的投资。今年以来，礼来已先后宣布拟收购细胞疗法公司Orna Therapeutics以及专注炎症领域的Ventyx Biosciences。

谈及此次收购Centessa，里克斯表示，此类交易符合公司战略方向，旨在通过新疗法覆盖数以百万计可能患有清醒与睡眠障碍等神经系统疾病的患者。

股价即时反应

受收购消息提振，周二礼来股价上涨约3%，Centessa股价则大涨约45%。