底特律消息，福特汽车周二公布的第四季度业绩显示，盈利大幅低于市场预期，为四年来最大季度盈利差距。公司同时发布中期指引，预计2026年将成为业绩反弹年份。

2026年业绩指引

福特在公告中表示，预计2026年调整后息税前利润（EBIT）将在80亿至100亿美元之间，高于2025年的68亿美元。调整后自由现金流预计为50亿至60亿美元，高于2025年的35亿美元。

公司同时预计，2026年资本支出将在95亿至105亿美元之间，高于上一年的88亿美元。

第四季度业绩与预期对比

根据LSEG汇总的市场预期，福特第四季度主要财务数据如下：

• 调整后每股收益：0.13美元，市场预期为0.19美元
• 汽车业务收入：424亿美元，市场预期为418.3亿美元

LSEG数据显示，福特本季度每股收益较市场预期低32%。这是公司自2024年以来首次季度盈利不及预期，也是自2021年第四季度盈利较预期低42%以来的最大差距。

盈利不及预期原因

福特表示，本季度盈利差距主要源于约9亿美元的意外关税成本。公司称，这与汽车零部件相关的税收抵免未能如预期提前生效有关。

截至去年12月15日，福特曾预计第四季度息税前利润为77亿美元，但上述额外成本将该数字压缩至68亿美元。

福特首席财务官Sherry House表示，盈利低于预期还与纽约一家Novelis铝供应商工厂发生火灾有关。该工厂为福特利润较高的F系列皮卡供应铝材，预计要到今年年中才能完全恢复运营。

House对记者表示，公司原本预计2026年可获得约10亿美元收益，但由于Novelis事件的影响，今年为确保铝材供应将不得不增加关税成本，这部分支出大致抵消了原本预期的节省。

她称，福特预计2026年净关税影响将与去年大致持平，约为20亿美元。她补充说，Novelis火灾在去年下半年对公司造成的影响约为20亿美元。

管理层对基础业务的表述

House和福特首席执行官Jim Farley表示，尽管特殊项目对业绩造成压力，但公司2025年的表现继续反映其基础业务正在改善。

公司披露，2025年收入创下纪录，达到1873亿美元，高于上一年的1850亿美元，增幅约1%。其中，第四季度收入为459亿美元，较上年同期下降5%。

按业务板块划分，福特预计，传统乘用车及车队业务将抵消“Model e”电动车部门今年预计40亿至45亿美元的亏损。“Ford Pro”车队业务税前利润预计在65亿至75亿美元之间，传统“Blue”业务税前利润预计为40亿至45亿美元。

净利润及一次性项目

根据FactSet数据，按未调整口径计算，福特去年净亏损82亿美元，为自2008年金融危机以来最大年度亏损。其中，第四季度计入155亿美元的特殊费用，主要与此前宣布的全电动车计划缩减相关。

福特表示，汽车制造商通常会将“特殊项目”或一次性费用排除在调整后的财务结果之外，以便向投资者呈现其核心持续经营业务的情况。

公司报告称，第四季度净亏损为111亿美元，折合每股亏损2.77美元，而2024年同期净利润为18亿美元，每股收益0.45美元。剔除一次性费用后，福特第四季度调整后每股盈利为0.13美元。