美股主要股指下挫 科技板块领跌

周三，美国股市整体走弱，大型科技股和芯片股普遍下跌，带动主要股指回落。标普500指数（$SPX）（SPY）收跌0.96%，道琼斯工业平均指数（$DOWI）（DIA）下跌0.57%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）跌幅达1.53%，标普500和纳斯达克100均回落至一周低位。

股指期货同步走软。3月E-mini标普期货（ESH26）下跌0.96%，3月E-mini纳斯达克期货（NQH26）下跌1.56%。

地缘政治风险升温 支撑原油与贵金属

市场情绪亦受到中东局势影响。路透社报道称，一些美国人员被建议离开位于卡塔尔的美国乌代德空军基地。该基地去年曾在美国袭击伊朗核设施后遭伊朗报复性空袭。报道发布后，投资者关注美国对伊朗国内动荡的潜在回应。

报道援引消息称，美国前总统特朗普呼吁伊朗民众继续抗议最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊领导的政府，并表示在了解有多少示威者被杀后，将“采取相应行动”。

伊朗相关地缘政治风险加剧，推动WTI原油价格升至2.5个月高位，避险需求升温带动贵金属价格走高。黄金、白银和铜价格当日均创历史新高。

经济数据偏强与联储官员表态交织

多项美国经济数据强于预期。11月生产者价格指数（PPI）终值同比上涨3.0%，高于市场预期的2.7%；剔除食品和能源的核心PPI同比同样上涨3.0%，亦高于预期的2.7%。

消费与房地产数据同样偏强。美国11月零售销售环比增长0.6%，高于预期的0.5%；剔除汽车的零售销售环比增长0.5%，高于预期的0.4%。12月现有房屋销售环比增长5.1%，达到275万套的2.75年高点，高于预期的422万套。

抵押贷款市场方面，截至1月9日当周，美国MBA抵押贷款申请总量增长28.5%。其中，购房抵押贷款申请指数上涨15.9%，再融资申请指数上涨40.1%。30年期固定利率抵押贷款平均利率从前一周的6.25%下降7个基点至6.18%。

在经济数据偏强背景下，美联储官员表态出现分化。明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利表示，美国经济展现出“韧性”，他不认为本月美联储有降息的“动力”。

与之相对，费城联储主席安娜·保尔森则释放鸽派信号。她表示，当前看到通胀正在缓和、劳动力市场趋于稳定，预计今年经济增长约为2%。在此情形下，今年晚些时候“适度调整联邦基金利率”可能是合适的。其言论推动美国国债收益率回落，股市在低位企稳。

10年期美国国债收益率当日下跌约4个基点至4.14%。

美联储独立性争议与最高法院动向受关注

市场仍在消化此前有关美联储独立性的消息。此前，美联储主席鲍威尔称，美国司法部曾威胁就其6月关于美联储总部装修的证词发起刑事起诉，以报复美联储未响应时任总统特朗普要求降息的呼吁。相关表述引发市场对美联储独立性的担忧。

司法层面，最高法院当日未就特朗普总统关税挑战案作出裁决。法院未说明下一批意见发布的具体时间，但预计可能在下周二和周三法官再次开庭时公布更多决定。

中国贸易数据好于预期 支撑全球增长预期

来自中国的最新贸易数据对全球增长前景形成一定支撑。数据显示，中国12月出口同比增长6.6%，显著高于预期的3.1%；12月进口同比增长5.7%，高于预期的0.9%。

利率与债市：美债受避险与数据双重影响

利率期货方面，3月10年期美国国债期货（ZNH6）上涨7个跳动点，10年期美债收益率下跌约4.1个基点至4.136%。在有关美国人员被建议撤离卡塔尔美军基地的报道后，市场对美国应对伊朗抗议的担忧推升避险买盘。费城联储主席保尔森关于今年晚些时候可能进一步降息的表态，也对美债构成支撑。

不过，强于预期的11月零售销售、PPI以及12月现有房屋销售数据限制了美债涨幅。通胀预期上升同样对国债不利，10年期盈亏平衡通胀率升至2.313%，为2.25个月高点。

欧洲债市方面，主要政府债券收益率普遍走低。10年期德国国债收益率下跌2.4个基点至2.823%。10年期英国金边债券收益率降至13个月低点4.349%，当日下跌4.4个基点至4.354%。

欧洲央行方面，副行长路易斯·德金多斯表示，欧元区通胀“保持良好”，但全球不确定性仍对经济构成压力。掉期市场目前仅计入欧洲央行在2月5日政策会议上加息25个基点的概率为1%。

美股板块与个股：科技走弱 能源与加密相关股走强

在板块层面，芯片制造商普遍下跌，成为拖累大盘的主要力量之一。ARM Holdings（ARM）和博通（Broadcom，AVGO）跌幅均超过4%；Marvel Technology（MRVL）跌超3%；Lam Research（LRCX）、应用材料（AMAT）和KLA Corp（KLAC）跌超2%；美光科技（MU）和高通（QCOM）跌超1%。

“七巨头”科技股整体承压。英伟达（NVDA）、亚马逊（AMZN）和特斯拉（TSLA）跌幅均超过2%；Meta Platforms（META）、微软（MSFT）、Alphabet（GOOGL）和苹果（AAPL）跌超1%。

与之形成对比的是，能源生产商和能源服务商在油价走高带动下普遍上涨。WTI原油触及2.5个月高位，APA Corp（APA）涨超5%；Devon Energy（DVN）、康菲石油（ConocoPhillips，COP）和西方石油（Occidental Petroleum，OXY）涨超3%；Phillips 66（PSX）、马拉松石油（Marathon Petroleum，MPC）、埃克森美孚（Exxon Mobil，XOM）和瓦莱罗能源（Valero Energy，VLO）涨超2%。雪佛龙（Chevron，CVX）涨超2%，在道琼斯工业指数成分股中表现居前。

加密货币相关股票亦表现突出。比特币（^BTCUSD）上涨逾3%，创两个月高点，带动相关个股走强。Strategy（MSTR）涨超7%，领涨纳斯达克100指数成分股；Coinbase Global（COIN）、Galaxy Digital Holdings（GLXY）和Riot Platforms（RIOT）涨超3%；Mara Holdings（MARA）涨超1%。

部分个股则因公司消息承压。携程网（Trip.com，TCOM）美国存托凭证跌超16%，此前中国监管机构表示，公司正因涉嫌反垄断行为接受调查。

Rivian Automotive（RIVN）跌超8%，此前瑞银将其评级从“中性”下调至“卖出”，目标价定为15美元。

Glaukos Corp（GKOS）跌超6%，公司预计2026年净销售额为6亿至6.2亿美元，区间中点低于市场预期的6.123亿美元。

Intuitive Surgical（ISRG）跌超5%，公司预计全年达芬奇手术系统增长13%至15%，低于市场预期的15.2%。

银行股方面，美国银行（Bank of America，BAC）下跌4%。该行第四季度固定收益、货币和商品（FICC）交易收入（剔除DVA）为25.2亿美元，低于市场预期的26.2亿美元。富国银行（Wells Fargo & Co.，WFC）跌超4%，其第四季度净利息收入为123.3亿美元，低于市场预期的124.3亿美元。

部分个股则因利好消息走强。TG Therapeutics（TGTX）涨超9%，公司公布2025年全年初步收入为6.16亿美元，高于市场预期的6.061亿美元。

摩根士丹利将Mosaic（MOS）目标价从33美元上调至35美元，理由是钾肥需求增加，带动其股价涨超6%，领涨标普500指数成分股。高盛将CNH Industrial NV（CNH）评级从“中性”上调至“买入”，目标价13美元，股价涨超2%。巴克莱将Fabrinet（FN）评级从“持平”上调至“增持”，目标价定为537美元，股价涨超1%。

海外股市涨跌不一

海外股市表现分化。欧洲斯托克50指数自高位回落，下跌0.24%。中国上海综合指数从10.5年高点回落，收跌0.31%。日本日经225指数则创历史新高，收涨1.48%。

后续关注：经济数据与美联储会议预期

本周余下时间，市场焦点将继续集中在美国经济数据和美联储动向上。周四，市场预计初请失业金人数将增加7000人至21.5万人；1月帝国制造业调查综合商业状况指数预计上升4.9点至1.0。周五，预计12月制造业产出环比下降0.1%；1月NAHB住房市场指数预计上升1点至40。

第四季度财报季本周启动，银行股率先披露业绩。1月14日将公布财报的公司包括美国银行（BAC）、花旗集团（C）和富国银行（WFC）。彭博情报预计，标普成分股公司第四季度整体盈利将增长8.4%；若剔除“七巨头”科技股，第四季度盈利预计增长4.6%。

利率预期方面，市场目前仅将美联储在1月27-28日会议上降息25个基点的概率定价为3%。