美股概况：科技板块领跌 三大指数下挫

周三，美国股市承压下行。标普500指数（$SPX）（SPY）收跌0.75%，道琼斯工业平均指数（$DOWI）（DIA）下跌0.46%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）下挫1.22%，并触及一周低位。期货方面，3月E-mini标普期货（ESH26）下跌0.76%，3月E-mini纳斯达克期货（NQH26）下跌1.30%。

市场人士指出，芯片制造商及“七巨头”科技股普遍走弱，对大盘形成明显拖累。同时，围绕伊朗的地缘政治紧张局势加剧，令风险偏好承压。

地缘政治风险升温 推动避险资产走强

路透社报道称，一些美国人员被建议离开位于卡塔尔的美国乌代德空军基地。该基地去年曾在美国袭击伊朗核设施后遭到伊朗报复性空袭。报道发布后，市场对美国如何回应伊朗国内动荡及抗议活动的关注升温。

报道还提到，美国总统特朗普敦促伊朗民众继续抗议最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊领导的政府，并表示在了解有多少示威者被杀后，将“采取相应行动”。

在地缘政治风险加剧背景下，避险情绪升温。WTI原油价格升至2.5个月高位，贵金属价格大幅走高，黄金、白银和铜当日均创下历史新高。

经济数据与美联储言论：降息预期受抑

尽管美国最新经济数据整体强于预期，且美联储官员释放偏鹰派信号，股市跌势并未缓解。

• 通胀与批发价格：

  • 11月PPI最终需求同比上涨3.0%，高于市场预期的2.7%。
  • 剔除食品和能源的核心PPI同比同样上涨3.0%，高于预期的2.7%。

• 消费数据：

  • 11月零售销售环比增长0.6%，高于预期的0.5%。
  • 剔除汽车的零售销售环比增长0.5%，亦高于预期的0.4%。

• 房地产与信贷：

  • 截至1月9日当周，美国MBA抵押贷款申请总量增长28.5%。
  • 其中，购房抵押贷款子指数上涨15.9%，再融资抵押贷款子指数上涨40.1%。
  • 30年期固定利率抵押贷款平均利率从前一周的6.25%下降7个基点至6.18%。

明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利表示，美国经济展现出“韧性”，他不认为本月美联储有降息的“动力”。

此外，市场仍在消化此前美联储主席鲍威尔的表态。鲍威尔周一称，司法部曾威胁就其6月关于美联储总部装修的证词发起刑事起诉，以报复美联储拒绝配合特朗普总统要求降息的立场。相关言论引发市场对美联储独立性的担忧，被视为对股市的另一项负面因素。

利率互换定价显示，市场预计美联储在1月27-28日会议上降息25个基点的概率为3%。

中国贸易数据超预期 支撑全球增长预期

中国公布的最新贸易数据好于市场预期，被视为对全球增长前景的支撑因素：

• 12月出口同比增长6.6%，显著高于预期的3.1%。
• 12月进口同比增长5.7%，高于预期的0.9%。

本周关注：美国经济数据与政策进展

本周余下时间，市场将继续关注美国经济数据及政策动向：

• 预计12月现有房屋销售环比增长2.2%，折合年化422万套。
• 美国最高法院可能就特朗普总统关税的合法性作出裁决。
• 周四：
  • 初请失业金人数预计增加7000人至21.5万人。
  • 1月帝国制造业调查综合商业状况指数预计上升4.9点至1.0。
• 周五：
  • 预计12月制造业产出环比下降0.1%。
  • 1月NAHB住房市场指数预计上升1点至40。

第四季度财报季本周启动，银行股率先披露业绩。彭博情报预计，标普500成分股公司第四季度整体盈利同比增长8.4%；若剔除“七巨头”科技股，盈利增速预计为4.6%。

海外股市：亚欧表现分化

海外主要股市走势分化：

• 欧洲斯托克50指数自高位回落，收跌0.16%。
• 中国上海综合指数从10.5年高点回落，收跌0.31%。
• 日本日经225指数创历史新高，收涨1.48%。

债市：避险买盘推升美债价格

利率方面，避险需求推动美国国债价格上涨。3月10年期美国国债期货（ZNH6）价格上升约3个基点，10年期美债收益率下行2.2个基点至4.158%。

市场参与者指出，路透社关于部分美国人员被建议撤离卡塔尔美军基地的报道，加剧了对美国如何回应伊朗抗议活动的担忧，提升了对美债的避险需求。该基地去年曾遭伊朗报复性袭击。

不过，在美国11月零售销售和PPI数据均高于预期后，美债价格自盘中高位回落。通胀预期上升同样对国债构成压力，10年期盈亏平衡通胀率升至2.313%，为2.25个月高点。

欧洲债市方面，主要国家国债收益率普遍走低：

• 德国10年期国债收益率下降1.1个基点至2.836%。
• 英国10年期金边债券收益率下降1.9个基点至4.379%。

欧洲央行副行长路易斯·德金多斯表示，欧元区通胀“保持在良好水平”，但全球不确定性仍对经济构成压力。利率互换市场预计，欧洲央行在2月5日会议上加息25个基点的概率为1%。

行业与个股：科技承压 能源走强

科技与芯片股普遍回落

芯片制造商股价当日整体走弱，拖累大盘表现：

• ARM Holdings（ARM）下跌逾4%。
• Lam Research（LRCX）、Broadcom（AVGO）、Marvell Technology（MRVL）和Advanced Micro Devices（AMD）均跌逾2%。
• Applied Materials（AMAT）和KLA Corp（KLAC）下跌逾1%。

“七巨头”科技股同样承压：

• Nvidia（NVDA）下跌逾2%。
• Amazon.com（AMZN）、Meta Platforms（META）、Microsoft（MSFT）和Tesla（TSLA）均跌逾1%。
• Alphabet（GOOGL）下跌0.93%，Apple（AAPL）下跌0.58%。

能源板块受油价提振

在WTI原油价格升至2.5个月高位的带动下，能源生产商及能源服务商股价普遍走高：

• APA Corp（APA）上涨逾4%。
• Devon Energy（DVN）、Phillips 66（PSX）和ConocoPhillips（COP）涨逾3%。
• Occidental Petroleum（OXY）、Marathon Petroleum（MPC）、Exxon Mobil（XOM）、Diamondback Energy（FANG）和Valero Energy（VLO）涨逾2%。
• Chevron（CVX）上涨逾2%，为道琼斯工业指数成分股中表现最佳个股之一。

中概股与个股异动

• Trip.com（TCOM）美国存托凭证下跌逾15%。中国监管机构表示，公司正因涉嫌反垄断行为接受调查。

医疗与汽车板块个股

• Glaukos Corp（GKOS）下跌逾9%。公司预计2026年净销售额为6亿至6.2亿美元，区间中点低于市场预期的6.123亿美元。
• Intuitive Surgical（ISRG）下跌逾4%。公司预计全年达芬奇手术系统使用量增长13%至15%，低于市场预期的15.2%。
• Rivian Automotive（RIVN）下跌逾7%。瑞银将其评级从“中性”下调至“卖出”，目标价定为15美元。

银行与金融股表现承压

• Wells Fargo & Co.（WFC）下跌逾5%。公司第四季度净利息收入为123.3亿美元，低于市场预期的124.3亿美元。
• Bank of America（BAC）下跌4%。公司第四季度固定收益、货币和商品（FICC）交易收入（剔除DVA）为25.2亿美元，低于市场预期的26.2亿美元。

其他个股表现

• TG Therapeutics（TGTX）上涨逾9%。公司公布2025年初步全年收入为6.16亿美元，高于市场预期的6.061亿美元。
• Mosaic（MOS）上涨逾6%，为标普500成分股中涨幅居前个股之一。摩根士丹利将其目标价从33美元上调至35美元，理由是钾肥需求增加。
• CNH Industrial NV（CNH）上涨逾2%。高盛将其评级从“中性”上调至“买入”，目标价为13美元。
• Fabrinet（FN）上涨逾1%。巴克莱将其评级从“持平”上调至“增持”，目标价为537美元。

财报日程

财报方面，2026年1月14日将有多家大型金融机构公布业绩，包括：

• 美国银行（Bank of America，BAC）
• 花旗集团（Citigroup，C）
• 富国银行（Wells Fargo，WFC）