微软公布的最新季度财报显示，公司营收和利润继续保持两位数增长，同时云业务创下新高，但随后的股价表现反映出投资者对其大规模AI投入回报的担忧。

财报表现与资本支出

微软周三发布的财报显示，本季度营收为813亿美元，同比增长17%；净利润为383亿美元，同比增长21%。微软云业务收入首次突破500亿美元，创下纪录。

与此同时，微软在数据中心等基础设施上的资本支出大幅增加。本财年上半年资本支出已达724亿美元，几乎与去年全年882亿美元的水平持平。公司表示，这些投入主要用于为企业客户和大型AI实验室提供AI相关服务，其中包括OpenAI和Anthropic等合作方。

在财报发布后的周四交易中，微软股价大幅下跌。部分投资者担心，云计算和AI基础设施的巨额投入能否有效转化为使用量和利润，尤其是在Azure和Microsoft 365等核心企业云产品增速被认为不及部分预期的背景下。

瑞银分析师卡尔·凯斯特德在周四发布的研究报告中写道：“Azure和M365两个板块均略显逊色，这是我们听到的主要负面因素。”不过，该报告同时显示，他仍维持对微软股票的“买入”建议。

纳德拉强调AI使用情况

针对市场上关于“微软砸下重金建设AI基础设施却缺乏实际使用”的质疑，微软CEO萨蒂亚·纳德拉在财报电话会议上花费大量篇幅介绍各类Copilot产品的使用数据，试图证明AI投入正在带来实际需求。

纳德拉表示，面向消费者的Copilot产品日活跃用户同比增长“近3倍”。这一统计涵盖AI聊天、新闻推送、搜索、浏览、购物以及“操作系统集成”等多种使用场景。不过，他并未在电话会上披露具体用户数量。此前微软在去年年报中曾表示，Copilot月活跃用户超过1亿，但该数字同时包含企业和消费者用户。微软方面尚未就最新的具体用户规模作进一步说明。

GitHub Copilot与Microsoft 365 Copilot

在开发者工具方面，纳德拉对GitHub Copilot的披露更为具体。他称，该编程AI助手目前拥有470万付费订阅用户，同比增长75%。微软去年年报曾提到，GitHub Copilot用户总数为2000万，其中包括免费用户。最新数据表明，付费用户规模在过去一年显著扩大。

面向企业办公场景的Microsoft 365 Copilot也在扩张。纳德拉表示，该产品目前拥有1500万个付费席位，由企业为其员工购买使用。微软称，公司整体付费席位总数约为4.5亿，这意味着仍有较大渗透空间。

医疗领域AI助手使用情况

纳德拉在电话会上还特别提到医疗行业的AI应用。他介绍称，面向医疗专业人员的Dragon Copilot已覆盖10万名医疗服务提供者。在刚刚过去的季度中，该产品被用于记录2100万次患者就诊，相关使用量同比增长三倍。该产品在医疗记录场景中的应用，被视为微软在垂直行业推广AI工具的一部分。

管理层称AI需求“超出供给”

对于外界关注的资本开支回报问题，纳德拉与微软首席财务官艾米·胡德在电话会上均表示，当前产品中AI服务的需求“远超”数据中心的供应能力。两人称，新建的相关设备在其使用寿命周期内基本已被预订满负荷使用。

在投资者仍在评估微软云与AI业务增长前景的同时，管理层通过披露多项Copilot产品的使用数据，试图证明数十亿美元的数据中心投入正在转化为实际用户和工作负载需求。