美元走势：关税风险缓和带动反弹
周三，美元指数（DXY00）收涨0.18%。在早盘一度走弱后，美元于盘中转升。交易员指出，推动美元反弹的主要因素是美国总统特朗普表示，将避免对反对其收购格陵兰岛计划的欧洲国家商品加征关税，并称已就该岛达成“未来协议框架”。
此前，市场一度担忧，若欧洲多国不允许美国收购格陵兰岛，特朗普可能以更高关税进行施压，这一预期在早盘阶段对美元构成压力。
美国经济数据：楼市拖累美元，基建数据略有支撑
美国最新房地产数据表现疲弱。12月待售房屋销售环比下降9.3%，远逊于市场预期的环比下降0.3%，为五年半以来最大单月跌幅，该数据在早盘阶段打压美元表现。
与此同时，美国10月建筑支出环比增长0.5%，好于市场预期的0.1%增幅，对美元形成一定支撑，但未能完全抵消楼市数据带来的负面影响。
货币政策预期：美联储被视为偏鸽
利率期货显示，市场预计1月27日至28日举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，降息25个基点的概率为5%。
市场定价显示，投资者普遍预期FOMC在2026年将累计降息约50个基点，而日本央行（BOJ）在2026年可能加息25个基点，欧洲央行（ECB）则被预期在2026年维持利率不变。相较之下，美联储被视为更为宽松，这被认为是美元基本面偏弱的一个因素。
此外，美联储自12月中旬起每月购买400亿美元国库券，以向金融系统注入流动性。市场同时关注特朗普可能任命立场偏鸽的新任美联储主席。特朗普上周五表示，将在未来几周内公布新任主席人选。这些因素均被视为对美元中长期走势构成压力。
欧元：受美元反弹拖累回落
欧元兑美元（EUR/USD）周三下跌0.36%。在特朗普表态将避免对欧洲国家加征关税、美元走强后，欧元自早盘高位回落。
当天早些时候，欧洲央行行长拉加德的讲话一度对欧元形成支撑。她表示，特朗普总统可能实施的另一轮关税对欧洲通胀的影响“轻微”，并指出，关税威胁所带来的不确定性比关税本身更为重要。
利率预期方面，市场预计欧洲央行在2月5日的下一次政策会议上加息25个基点的概率为0%。
日元：避险买盘减弱，美元兑日元走高
美元兑日元（USD/JPY）周三上涨0.18%。日元在早盘一度走强，随后随着避险需求回落而转弱。
交易员称，特朗普当天放弃就格陵兰岛问题对欧洲采取强硬关税立场，缓解了部分地缘政治紧张情绪，削弱了日元的避险吸引力。此前，日经指数一度跌至1.5周低点，曾推动部分避险资金流入日元；同时，美国国债收益率下行也在早盘阶段对日元提供支撑。
国内因素方面，日元仍受日本财政前景相关报道影响。周二有报道称，日本首相高市早苗承诺，若赢得新联盟授权，将暂时下调食品消费税，引发市场对财政赤字扩大的担忧。
自上周一《读卖新闻》报道高市早苗可能在下周五召集国会解散众议院，并于2月8日或15日举行突发选举以来，日元持续承压。上周三，日元兑美元一度跌至1.5年低点，市场担心高市主张的扩张性财政政策将延续，且若执政自民党在突发选举中获得多数席位，长期通胀预期可能上升。
利率预期方面，市场认为日本央行在1月23日会议上加息的概率为0%。
贵金属：黄金创新高后回落 银价承压下跌
贵金属价格周三走势分化。2月交割合约黄金（GCG26）收涨71.70美元，涨幅1.50%；3月交割合约白银（SIH26）收跌1.999美元，跌幅2.11%。
盘面显示，当日黄金价格大幅走高，2月黄金合约升至新合约高点。近期，最近期黄金期货（GCF26）一度创下每盎司4865.80美元的新纪录。
市场参与者称，围绕格陵兰岛的紧张局势一度推升避险需求。此前，特朗普威胁称，若欧洲国家不允许美国购买格陵兰岛，将对其加征关税，这被视为支撑黄金和白银等避险资产的因素。同时，市场担忧日本扩张性财政政策可能导致财政赤字大幅增加，也推动部分资金配置贵金属作为价值储存工具。
不过，随着特朗普在周三下午晚些时候表示，将避免对反对其收购格陵兰岛的欧洲国家商品加征关税，并称已就该岛达成“未来协议框架”，黄金自盘中高位明显回落。据报道，黄金价格较当日高点回落超过每盎司50美元。白银则在美元指数反弹背景下承压下行。
在美国关税政策以及伊朗、乌克兰、中东和委内瑞拉等地缘政治不确定性背景下，市场对贵金属的避险需求仍被认为较为稳固。同时，投资者担忧美联储在2026年可能实施更宽松的货币政策，部分原因在于特朗普有意任命立场偏鸽的美联储主席。美联储12月10日宣布，每月向美国金融系统注入400亿美元流动性，这也被视为支撑贵金属作为价值储存工具的因素之一。
央行与基金持仓：官方与机构需求支撑金价
官方部门购金需求继续为金价提供支撑。数据显示，中国人民银行12月黄金储备增加3万盎司，至7415万盎司，实现连续第十四个月增持黄金。世界黄金协会近期报告显示，全球央行第三季度购金量达到220吨，较第二季度增长28%。
基金持仓方面，黄金ETF多头持仓在周一升至三年三个月高位；白银ETF多头持仓则在12月23日触及三年半高点，显示机构投资者对贵金属的配置需求仍然强劲。
