美元概况：指数创近四年新低

周二，美元指数（DXY00）大幅下挫，盘中跌至近四年低位，收盘跌幅达0.86%。市场参与者指出，在美国政治与财政风险升温背景下，美元持续承压，部分外国投资者减持美国资产。

政治与对外关系风险拖累美元

报道显示，近期美国政治不确定性加剧。特朗普总统上周六表示，如加拿大与中国达成贸易协议，美国可能对自加拿大进口的美国商品征收100%关税。市场认为，鉴于特朗普在第二任期内频繁使用关税工具，加拿大正寻求拓展其他贸易伙伴关系。

此外，特朗普上周三称，美国已就增加对格陵兰的访问达成框架协议，并表示不会通过军事手段入侵格陵兰。但市场对格陵兰相关局势仍保持警惕。

美国政府资金问题同样引发关注。参议院民主党人威胁阻挠新的政府资金协议，以抗议明尼苏达州发生的ICE枪击重症监护护士事件，反对继续为国土安全部和移民及海关执法局（ICE）提供资金。现行临时拨款法案将于本周五到期，市场担忧美国政府可能再次出现部分停摆。

市场还关注美联储独立性前景、美国预算赤字扩大、财政支出增加以及政治极化加剧等因素，这些均被视为对美元的潜在压力来源。

外汇干预预期与美日政策预期差异

美元亦受到有关美日可能协调外汇干预的猜测影响。市场消息称，美国当局上周五曾致电主要银行询问美元兑日元报价，被视为可能干预的前兆之一。有分析认为，这与特朗普认为弱势美元有利于提振美国出口的立场相契合。

周二，美元兑日元一度升至2.75个月高点后回落，日元兑美元最终走强。日本财务大臣片山当天表示，官员将根据美日外汇协议“采取行动”，相关表态进一步支撑日元。

利率预期方面，市场预计，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）在1月27日至28日会议上降息25个基点的概率为3%。远期预期显示，市场认为FOMC在2026年可能累计降息约50个基点，而日本央行2026年或加息约25个基点，欧洲央行则被预期在2026年维持利率不变。上述预期差异被视为美元走软的背景之一。

美国经济数据表现不一

周二公布的美国经济数据整体偏弱，对美元构成额外压力。美国会议委员会1月消费者信心指数意外下滑9.7点至84.5，创11.5年来新低，远低于市场预期的91.0。

就业方面，ADP数据显示，截至1月3日的四周内，美国私营部门平均每周新增就业7750个，为六周以来最低水平。

房地产数据则略显稳健。美国11月标普综合20城市房价指数同比上涨1.39%，高于预期的1.20%。制造业方面，美国1月里士满联储制造业调查指数从前值小幅回升1点至-6，略逊于市场预期的-5。

欧元受益于美元走弱创4年半新高

在美元普遍走软背景下，欧元兑美元（^EURUSD）周二升至4年半高位，收盘上涨0.87%。市场认为，美元疲软是欧元走强的主要推动力。

欧元区数据方面，12月新车注册量同比增长5.8%，实现连续第六个月同比增长，为欧元提供一定支撑。利率预期上，掉期市场显示，欧洲央行在2月5日下一次政策会议上加息25个基点的概率为0%。

日元走强 市场关注日本经济数据与央行动向

美元兑日元（^USDJPY）周二下跌1.02%，日元兑美元升至2.75个月高点。除对美日可能协调干预汇市的猜测外，日本经济数据亦受到关注。

修正数据显示，日本12月机床订单同比增幅上调0.3个百分点至10.9%，高于此前公布的10.6%。同月，日本服务业生产者物价指数（PPI）同比上涨2.6%，略低于预期的2.7%，为近1年9个月以来最小涨幅。

市场普遍预计，日本央行在3月19日的下一次货币政策会议上不会加息。

贵金属走势分化 避险需求仍在

贵金属市场周二表现分化。2月交割的COMEX黄金期货（GCG26）收盘微涨0.10美元，涨幅为0.00%；3月交割的COMEX白银期货（SIH26）则收跌9.569美分，跌幅达8.25%。

在此前一个交易日，受美元走弱及美国政治不确定性影响，黄金和白银价格曾双双飙升至历史高位。市场指出，美国巨额财政赤字及政策不确定性促使部分投资者减持美元资产，转向贵金属等避险资产。

周二，随着美元指数跌至近四年低点，黄金价格基本持稳，延续近期盘整格局。市场同时关注美国关税政策以及伊朗、乌克兰、中东和委内瑞拉等地区的地缘政治风险，这些因素被视为支撑贵金属避险需求的重要背景。

货币政策预期方面，市场担忧美联储在2026年可能实施更为宽松的货币政策，同时关注特朗普总统有意任命立场偏鸽派的美联储主席的相关动向。美联储此前于12月10日宣布，每月向美国金融体系注入400亿美元流动性，增加的流动性被认为提升了贵金属作为价值储藏工具的吸引力。

央行与基金持续增持黄金

官方部门对黄金的配置需求仍然强劲。数据显示，中国人民银行12月增持黄金3万盎司，持有量增至7415万盎司，实现连续第十四个月增持。世界黄金协会近期报告称，全球各国央行第三季度合计购金220吨，较第二季度增长28%。

基金持仓方面，黄金ETF多头持仓在周一升至3.5年高位，白银ETF多头持仓则在去年12月23日触及3.5年高点，显示机构投资者对贵金属的配置需求依然稳健。